中国金(jīn)融行业加速对外开放，外资券商们的2022年过得(dé)如何？

　　近日，外资(zī)控(kòng)股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续(xù)公布(bù)：9家外资控股券商中，仅(jǐn)有4家(jiā)在2022年(nián)取得盈利，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其(qí)中(zhōng)，在(zài)2019年(nián)获批成立(lì)的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当(dāng)年净利(lì)润达到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋(yáng)券商(shāng)”。相比之下，与摩根大通证券同期获(huò)批的(de)野村东方国际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另(lìng)外，今年3月(yuè)瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并，两家国(guó)际金融巨头均(jūn)在国内拥有外资控股券商牌照(zhào)。其中，瑞信证(zhèng)券2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)达(dá)2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股券商面临(lín)的(de)“一参一控”问(wèn)题(tí)如何(hé)解决，仍(réng)是业内关注重(zhòng)点。

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而(ér)透视各家外资券商在(zài)2022年的“打法(fǎ)”来看，依(yī)托于各自股东资(zī)源禀赋(fù)、深(shēn)入财(c耐克品牌和乔丹品牌是什么关系ái)富(fù)管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控(kòng)股券商半数亏损

　　对于国内各家证券公(gōng)司来说，除(chú)了面临(lín)行业(yè)“二八分化(huà)”的激烈态势，来自“洋(yáng)券商”们的市场竞争也同(tóng)样带(dài)来压力。

　　日(rì)前(qián)，中证协公(gōng)布各家(jiā)券商(shāng)2022年年报/财(cái)务(wù)数据，9家外资控股券商(shāng)纷纷晒出(chū)2022年(nián)成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受制于市(shì)场行情、成立时间、牌照资(zī)质等问(wèn)题(tí)，9家共(gòng)有5家出(chū)现(xiàn)亏(kuī)损，分(fēn)别(bié)为(wèi)瑞信(xìn)证(zhèng)券（-2.54亿(yì)元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元(yuán)，由盈转亏(kuī)。野(yě)村东方国际(jì)证券则延(yán)续自成立(lì)以来的亏损状态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净(jìng)亏(kuī)损2.25亿元，较上年(nián)同期(qī)的(de)8491万元(yuán)亏(kuī)损幅度继(jì)续(xù)扩大。

　　在(zài)2022年因获得(dé)外资股东(dōng)增持而成为外资控股券商的汇丰(fēng)前海证券(quàn)，业绩较上年出现明显进步，但仍(réng)然录得亏损(sǔn)：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净(jìng)亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星展(zhǎn)证(zhèng)券均于2020年获得(dé)证监会(huì)批文(wén)，分别于(yú)2020年底、2021年初完成工商登记，正式展(zhǎn)业时间不(bù)长。星展证券2022年实现营业(yè)收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同期有所(suǒ)收(shōu)窄。大和证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下(xià)降16.12％；亏(kuī)损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受(shòu)市(shì)场影响(xiǎng)，证(zhèng)券行业营业收入普(pǔ)遍(biàn)下降，外资控股券商也难以幸免。且新公司建设成本、业(yè)务费用、员工薪酬等支出(chū)过高，在展业初期(qī)容易(yì)导致亏损(sǔn)的产(chǎn)生。

　　与(yǔ)国内大型券商(shāng)相比，外资控股券商仍(réng)呈(chéng)现(xiàn)“本小利(lì)薄”的(de)情况(kuàng)，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还(hái)是经纪(jì)、投行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表(biǎo)示，其当年投(tóu)行业(yè)务手续费及佣(yōng)金净收入为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则有增(zēng)无(wú)减，业务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导(dǎo)致(zhì)业绩(jì)出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念(niàn)好了中国市场(chǎng)这(zhè)本经。

　　具(jù)体来看(kàn)，2022年共有4家(jiā)外(wài)资控股券商实现(xiàn)盈利(lì)，分别为摩根大通证(zhèng)券(quàn)（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩(mó)根士丹(dān)利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证(zhèng)券均实现了营(yíng)收、净(jìng)利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润(rùn)2.63亿(yì)元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业(yè)小年”可算是(shì)相(xiāng)当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员(yuán)工规(guī)模来看(kàn)，截至2022年底，摩根大通(tōng)证券共有员(yuán)工210人，数量在行业内(nèi)排名下游，但其业绩已(yǐ)跻身行业中游水(shuǐ)平(píng)，而(ér)这(zhè)只是(shì)摩根大通证(zhèng)券展(zhǎn)业的第三(sān)个完整(zhěng)会计年度。

　　公开信息(xī)显示(shì)，摩(mó)根(gēn)大通证券于2019年3月(yuè)获得证监会(huì)批复，成立(lì)合资(zī)证券公司。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰德(dé)等(děng)5家内资股东(dōng)持有另(lìng)外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东所持股权，成为摩根大通(tōng)证券唯一股东。

　　财(cái)务报表显示，摩根大通证券(quàn)2022年(nián)经纪(jì)业务大爆发，实现(xiàn)手续费净收入(rù)5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　耐克品牌和乔丹品牌是什么关系mg alt="？“洋券商”最新披露！？这(zhè)两家盈利逆市大涨！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230506155705571.png">

　　摩根大通(tōng)证券表(biǎo)示，其证券经(jīng)纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作(zuò)取得进一步进(jìn)展，新(xīn)客(kè)户开发稳步推进。摩根大(dà)通证券充分利(lì)用全球化(huà)的平台优势，整合(hé)集团资源，持续关注并(bìng)开拓传统(tǒng)QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌照的合格(gé)境外机(jī)构(gòu)投资者(zhě)，目(mù)标客群机构投资者(zhě)队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合(hé)并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞银证券在2022年也取得了较(jiào)好的业绩表现(xiàn)：当期(qī)实现(xiàn)营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国时间最早(zǎo)的一(yī)批合资券商(shāng)之一(yī)，早在2007年(nián)就已在国(guó)内展业(yè)。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家内资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提(tí)升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银(yín)证券共有正式员工383人。

　　财务报(bào)表显示(shì)，瑞银(yín)证券(quàn)2022年投行业(yè)务进步(bù)明显，当(dāng)期实现(xiàn)手续费(fèi)净收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完(wán)成了创(chuàng)业板注册制改革(gé)后的IPO保(bǎo)荐项(xiàng)目，积极筹备并参(cān)与(yǔ)了沪深交易(yì)所互联互通全(quán)球(qiú)存托(tuō)凭证业务等。

　　值得关(guān)注的(de)是，今年(nián)3月，百(bǎi)年(nián)大行(xíng)瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞银集团股(gǔ)份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布(bù)达(dá)成合并协(xié)议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发布一季报时表(biǎo)示，对(duì)瑞信的收购交(jiāo)易预计在(zài)6月底前完成(chéng)。不(bù)言而(ér)喻的是，集团层(céng)面(miàn)的合并对两家外资(zī)控股券商在中国展(zhǎn)业情况，也将造成一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永道对瑞信证券出具了(le)带强调事项段的无(wú)保留意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞银集团股(gǔ)份公司之间达成协议和合并(bìng)计(jì)划，截止报告日，上述协议和合并计划的完成(chéng)日尚(shàng)不明确。瑞信(xìn)证券作(zuò)为瑞信集(jí)团股份(fèn)有(yǒu)限公司下属控(kòng)股(gǔ)子公司，未来的运营和财务业(yè)绩(jì)受到(dào)上述(shù)合并可能产生的影响(xiǎng)亦不明确，该事项(xiàng)表明存在可(kě)能导(dǎo)致(zhì)对(duì)公司持续经(jīng)营能(néng)力(lì)产生(shēng)重大疑虑的重大不确(què)定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身(shēn)为成立于2008年的瑞信方正证券，系(xì)证监会(huì)修订《外商参股(gǔ)证券(quàn)公司设立规则(zé)》后(hòu)首家获(huò)批(pī)的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证(zhèng)监会(huì)核准瑞(ruì)信向瑞(ruì)信方正证券增(zēng)资(zī)2.89亿(yì)元获得控股权(quán)（51％），2021年6月(yuè)瑞信(xìn)方正(zhèng)更名为(wèi)瑞信(xìn)证券(quàn)（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证(zhèng)券(quàn)公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价(jià)转让瑞信(xìn)证券49％股(gǔ)权。在(zài)该笔(bǐ)交易完成后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证券。但(dàn)突如(rú)其来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)和瑞(ruì)信证券(quàn)将(jiāng)受同一股(gǔ)东(dōng)控制。

　　根据(jù)《证(zhèng)券公(gōng)司股权管理规定》，证(zhèng)券公(gōng)司(sī)股东以及股东的控股股东、实际(jì)控制人参股证券公司的数量不得超过2家(jiā)，其中控(kòng)制证券公(gōng)司的数量不得超过(guò)1家。在面临(lín)“一参一控”的限制(zhì)下，瑞银证券(quàn)和瑞信证券的(de)牌照或将面(miàn)临“一去(qù)一留”的局面(miàn)。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里(lǐ)，“财富(fù)管理(lǐ)转型”成(chéng)为行业热词(cí)。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”不难发现(xiàn)，依托于各自资源(yuán)禀赋深入财富管理成为(wèi)其在中国展(zhǎn)业(yè)的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东(dōng)方国(guó)际(jì)证(zhèng)券表(biǎo)示，2022年(nián)其财富管理(lǐ)业务在原有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户(hù)）”等业务持续推进的基础上，新增了(le)特色投(tóu)资(zī)咨(zī)询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市(shì)公司大宗减持服(fú)务(wù)、集团间跨境业务(wù)联(lián)动等多种业务(wù)模(mó)式，通过服务手(shǒu)段的增加及优化，为(wèi)客户提供(gōng)多(duō)维(wéi)度、一站式的综合性金融解(jiě)决方案(àn)。

　　后续，野村东方(fāng)国际证券财富管理业(yè)务(wù)将定位于(yú)“中国高端财富人群”，从产品配置、人员建(jiàn)设、中后台支持(chí)以及集团跨境合(hé)作四个方(fāng)面(miàn)入手，打造以产品(pǐn)为中心的业务核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)，持续为中国投资者提供具有野村(cūn)集团特色(sè)的高质量财富管理服务。

　　在(zài)完成高(gāo)盛集(jí)团全(quán)资持(chí)股备案后，高(gāo)盛高华在2021年底与(yǔ)北京高华签订(dìng)《业务(wù)转让协议》，受(shòu)让北京高华的所有业(yè)务。2022年5月，高盛高(gāo)华获(huò)证监会核发新增(zēng)证券经纪、证券投资咨询、证券(quàn)自营及(jí)代销金(jīn)融产品业(yè)务(wù)的业务(wù)许可。2023年(nián)2月(yuè)，高盛高华与北京高华(huá)完成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配置为核心进行新产(chǎn)品和(hé)服务的研发(fā)工作(zuò)，进一步赋能部门为在(zài)岸客(kè)户提供财富管理综(zōng)合(hé)解决(jué)方案，丰富客户产品(pǐn)种类选择(zé)，开展境内(nèi)私人财富管理平台(tái)未来战略规(guī)划(huà)，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此(cǐ)同时(shí)，高盛高华将(jiāng)持续推进私募(mù)股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作(zuò)，持(chí)续代(dài)销第三方金融产品并推进(jìn)跨境投资新产品的研发，为客(kè)户提供直接对(duì)接境外资本市场的(de)机会(huì)。

　　另(lìng)外，依托于(yú)外资股东打造私人财富管(guǎn)理业务，这在(zài)具备外(wài)资银行(xíng)股东(dōng)背(bèi)景的(de)券(quàn)商中较为多见。例(lì)如(rú)，汇丰前海证券表示，其于2022年(nián)4月(yuè)正(zhèng)式成立私人财(cái)富管理部(bù)，负责公司高(gāo)净值个人(rén)客户综合财富管理(lǐ)业务的运作(zuò)。私人财富管(guǎn)理部(bù)以(yǐ)汇丰前(qián)海(hǎi)证券为平台(tái)，依托(tuō)汇丰环球私人(rén)银行，致力为高净值和超(chāo)高净值客户及其家族提供专业、多(duō)元(yuán)及定制化的资产配置服务(wù)，为客户(hù)实(shí)现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径(jìng)，推出家族信托资讯(xùn)业务(wù)，与4家国内(nèi)头部(bù)信托公司达成(chéng)战(zhàn)略(lüè)合(hé)作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年(nián)重(zhòng)启深圳分公司财(cái)富管理(lǐ)业务(wù)，依托国家对(duì)粤港澳大湾区的新(xīn)政举措，致力于发(fā)展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)部秉(bǐng)持着(zhe)为(wèi)客户进行全方位资产配置和(hé)满足(zú)客户全生命周期财富管理的(de)理(lǐ)念，进一(yī)步完善投资(zī)解(jiě)决方案(àn)和财富规划方面的业务(wù)，一方面积极扩充现(xiàn)有(yǒu)架上策略，精选上架多支(zhī)产品(pǐn)为客户在同一(yī)策略下提供差异(yì)化选择及多元(yuán)化(huà)的投资(zī)方案。

　　外资(zī)券商(shāng)队伍不(bù)断扩大

　　随着(zhe)中国资本市(shì)场对(duì)外(wài)开放的力(lì)度不(bù)断加大，各外资金融机构加速了在境内设立控(kòng)股券商(shāng)的进程(chéng)。

　　今年1月(yuè)，渣打(dǎ)证券获批准设立，公(gōng)司注册(cè)地为北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围包(bāo)括(kuò)证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券自营、证券承销、证券资产管理（限于从事资(zī)产证券化业务）。

　　值得关(guān)注的是(shì)，渣打证券是(shì)首(shǒu)家(jiā)新设的外(wài)商独(dú)资证券公司。就(jiù)监管批复信息来看(kàn)，渣打证券由渣打银行（香港）有(yǒu)限(xiàn)公司全资(zī)设立(lì)，出(chū)资(zī)额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国(guó)内的外资控股券商(shāng)数量已(yǐ)达(dá)到10家。其中，摩根大通证券(quàn)（中(zhōng)国）、高(gāo)盛(shèng)高华(huá)证券、渣(zhā)打证(zhèng)券均为外商独资券商。从数量(liàng)上来看，外资控(kòng)股券商(shāng)已(yǐ)成为(wèi)市场上不容忽(hū)视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目(mù)前(qián)还有(yǒu)数家外资(zī)券商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛意才证(zhèng)券等多家外资券商的设立申请仍处于证(zhèng)监会(huì)审(shěn)批阶段(duàn)。其(qí)中，法巴证(zhèng)券和青岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主(zhǔ)席易会满等先后在京会(huì)见美(měi)国桥水基金、法国东方汇理(lǐ)、日(rì)本大和证券、英国(guó)汇丰、加拿大宏(hóng)利(lì)金融、新加坡(pō)淡马锡、德国安联保险(xiǎn)、意大利联合圣(shèng)保(bǎo)罗银(yín)行、美国景顺和高(gāo)盛等(děng)国际金融机(jī)构负责(zé)人。

　　来访的国际金(jīn)融机构负责(zé)人普遍(biàn)表示(shì)，此次来(lái)华亲身感受(shòu)到中国经(jīng)济(jì)的强大韧性(xìng)、潜力和活力(lì)，坚定看(kàn)好(hǎo)中国经(jīng)济和中(zhōng)国资本市场(chǎng)发展前景。近年来(lái)中国资本市场对(duì)外开放稳(wěn)步(bù)推进，为国际金(jīn)融机构和全球(qiú)投资(zī)者带来了实实在在的机遇(yù)。各金融机构高度重视中国(guó)市(shì)场(chǎng)，将继(jì)续与中国深化(huà)合作，积(jī)极拓(tuò)展在华业务和投资，期待实现互(hù)利共赢。

　　面对(duì)来自外(wài)资(zī)券商的市场竞争，国内券商(shāng)也纷纷感受到了挑战和机遇。例如(rú)，华西证券即在2022年年(nián)报中表示，外资机构来华展业便利度不断提升，经营范围(wéi)和监管要求(qiú)实(shí)现(xiàn)国(guó)民(mín)待遇，外资券商、资(zī)产管理机构等加速布(bù)局，全力抢滩中国证券(quàn)市场，对本土证(zhèng)券公司(sī)既带来了国际金(jīn)融机构全面(miàn)参与中国资本市场竞争所形成的冲击，也(yě)带来(lái)了通过与国际金融机(jī)构(gòu)直接合(hé)作促进(jìn)业务(wù)发展、提升管理(lǐ)水平的机(jī)遇(yù)。

　　西部证(zhèng)券(quàn)也表(biǎo)示，当前证券行业集中度稳中有升，头(tóu)部券(quàn)商竞争优(yōu)势(shì)更趋明显(xiǎn)，业(yè)务多(duō)元化(huà)发展(zhǎn)趋势初步形成(chéng)，金融(róng)科技对行业发展理念的变(biàn)革和(hé)重塑不断深(shēn)化，外(wài)资券商市场冲击将逐渐(jiàn)显现，证券行业(yè)竞争新格局(jú)正(zhèng)加速演(yǎn)变。

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