美国债务违(wéi)约的风险比以往任何时候(hòu)都要大，并有可能将(jiāng)全球市场推入(rù)一(yī)个全新的痛(tòng)苦深渊。而(ér)在此背景下，投资者应(yīng)如(rú)何保护(hù)自身的财富呢？对此，一份业内机构(gòu)的最新(xīn)调(diào)查揭(jiē)露出了(le)业内人(rén)士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进行的(de)调查，对于那些(xiē)寻求避风港的人来说，贵金属(shǔ)仍(réng)是(shì)迄今(jīn)为止的首选，以防华盛顿在债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)上(shàng)的“懦(nuò)夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金融专业人士表示，如果(guǒ)美(měi)国政府未能履行其义务，他们(men)将(jiāng)购买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而更引人(rén)注目的(de)，或许是(shì)其他(tā)替(tì)代对冲工(gōng)具的稀缺。根据这份最(zuì)新业内(nèi)调查，在美国债务违约(yuē)情况下，第(dì)二大受欢迎的资产(chǎn)仍然是(shì)美国国债。这毫(háo)无疑问(wèn)有点讽刺(cì)——因为这正是(shì)美国政(zhèng)府可(kě)能拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值(zhí)得(dé)留意(yì)的是，即使是那(nà)些(xiē)相(xiāng)对悲观的(de)分析师也认为，债(zhài)券持有者最(zuì)终会得到偿付(fù)——只是(shì)要晚一(yī)些。事实(shí)上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普(pǔ)尔取(qǔ)消了美国(guó)最高的AAA信用评(píng)级，美国长(zhǎng)期(qī)国债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日(rì)元和(hé)瑞郎等传统避(bì)险(xiǎn)货币也有(yǒu)一些(xiē)拥趸，但它们(men)都不如美元。或者说，更受(shòu)欢(huān)迎的(de)是比特(tè)币(bì)——被一些投资者视(shì)为一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散(sàn)户投资者在美国债(zhài)务违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金融界的(de)大佬们(men)已经纷(fēn)纷发(fā)出警告(gào)，如(rú)果(guǒ)债务上(俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗 style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗shàng)限僵局在大限(xiàn)前得不到解决(jué)，可能会发生什么。美国总统拜(bài)登提(tí)醒称(chēng)，“整个世界都将面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼(hū)，“其(qí)后果可(kě)能(néng)是灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风险比2011年更大，2011年是过去美国(guó)所(suǒ)经(jīng)历的最严重的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机。

　　目前，一(yī)年(nián)期美国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成(chéng)本已飙(biāo)升至了远超之前几次债(zhài)限危(wēi)机时的水(shuǐ)平，尽管(guǎn)这(zhè)仍(réng)表(biǎo)明实际违约的(de)可(kě)能性相(xiāng)对较小。

　　景(jǐng)顺固定收(shōu)益(yì)、另类投(tóu)资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的两(liǎng)极分(fēn)化，风险比以(yǐ)前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是(shì)，买入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表现非常(cháng)好——先是受到中国买家(jiā)不断增长的需求的提振，然后是银行业危机和美国债(zhài)务(wù)违约(yuē)引发的避险需求，目前现货黄金仅(jǐn)略低于本月早些时候(hòu)触及的历史高点(diǎn俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗)。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债务上限之争僵持到最(zuì)后关头，但美国政府(fǔ)最终(zhōng)侥幸(xìng)没有违约，10年期美(měi)国国债将(jiāng)上(shàng)涨。然而(ér)，对于如果美国(guó)政府真的(de)跌(diē)落债务悬崖会发生什么，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的(de)散(sàn)户投资者预计，如果发生违约，10年期美国国债将走软(ruǎn)。基准美国国债收(shōu)益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基(jī)点(diǎn)左右(yòu)。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵(jiāng)局推高了一些期限非常(cháng)短的国(guó)库券收益率(lǜ)，这些短(duǎn)期(qī)国库券被认为(wèi)最有可能被延期支付，这(zhè)加剧了(le)国库券(quàn)收益率曲线的扭曲。收(shōu)益率最(zuì)高的是6月初左右到(dào)期(qī)的国库券，因(yīn)为(wèi)这批票据最为接近美国(guó)财政部(bù)长耶(yé)伦(lún)所(suǒ)警告的最早在6月1日触(chù)发(fā)的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其(qí)可能会从预(yù)期的纳税和(hé)其他(tā)收入措施中获得一(yī)点的(de)喘(chuǎn)息空(kōng)间，从而能够继续“苟延残喘”到(dào)7月(yuè)底。目前(qián)，7月(yuè)底到期(qī)国库券的市(shì)场定价(jià)也表(biǎo)明了(le)一定(dìng)程度的(de)压力和(hé)担(dān)忧。

　　在2011年(nián)的债务上(shàng)限僵局中(zhōng)，美国长期国债(zhài)购买量(liàng)曾激(jī)增(zēng)，将10年(nián)期国债(zhài)收(shōu)益率推至了当(dāng)时的创纪录低点，与(yǔ)此同时，金价上(shàng)涨(zhǎng)，数万亿美元的全球股票市值(zhí)蒸(zhēng)发。

　　不(bù)过，这一次(cì)专业投(tóu)资者(zhě)对标普500指数(shù)的前景预测(cè)，没有散户(hù)交易员那么悲观。道明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如(rú)果(guǒ)我(wǒ)们确实看到短期违约，市场反应将给国会带来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受(shòu)访者还认(rèn)为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元造(zào)成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美(měi)国政府违约，美元(yuán)作为(wèi)全球主要储备(bèi)货(huò)币(bì)的地位将面临风险。

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