湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少　　上市公司(sī)退市在A股早(zǎo)已不稀奇，但连(li湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少án)带着可转债一起退市却是个新鲜事。5月22日(rì)，*ST搜特(tè)因股价连续(xù)20个交(jiāo)易日低于(yú)1元，触(chù)及退市指标，公司股票(piào)及其可(kě)转债被终止上市，搜特(tè)转债(zhài)或成为首只因正股(gǔ)退市而强制(zhì)退市的可转债。此外，*ST蓝盾也因触及(jí)退市指(zhǐ)标被(bèi)终止上市，其可转债已进入退市整(zhěng)理(lǐ)期(qī)，引发投资者对可(kě)转债信用风险的担忧。

　　可转债(zhài)兼(jiān)具债券和股票双重(zhòng)属性，自(zì)诞生以来颇受市(shì)场欢迎。一个(gè)广为流(liú)传(chuán)的说法是，可转(zhuǎn)债“下有保底，上不封顶”，即(jí)上涨时(shí)有(yǒu)“股性”加(jiā)油，下跌时有“债(zhài)性”托底，投(tóu)资者“进可攻退可守”，几乎(hū)稳赚不赔。在可(kě)转债30多年发展中，此(cǐ)前一直未出(chū)现因(yīn)正股退市(shì)而(ér)退市的情况，也未发生过实(shí)质性违约事件。

　　随着(zhe)搜特转债等的退(tuì)市，零违约历史或将被打破，可转债信用风险浮出水(shuǐ)面(miàn)。虽(suī)说可转债退市后，依然可以(yǐ)执行(xíng)赎回和回售等条款，但由(yóu)于大多(duō)数上市公司是因经营不善导致退市，财务(wù)状况并不(bù)乐观，资不抵债、拿不出钱(qián)进行赎回(huí)的可能性(xìng)较(jiào)大(dà)。而如果启(qǐ)动(dòng)破产重整，公司(sī)发(fā)行的可转债划归为普(pǔ)通债权，清(qīng)偿顺序(xù)相对靠(kào)后(hòu)，刚性(xìng)兑付亦存在(zài)很大(dà)不确定性。

　　接连2只可(kě)转债退市(shì)，投资者(zhě)蓦然发现，“长期稳定的羊毛”不稳定了。事(shì)实上，可转(zhuǎn)债退(tuì)市并非完全出乎意料(liào)，早已在相关规则中埋下了“伏笔”。根据(jù)交易所上市规(guī)则，上市公司股票被终(zhōng)止上(shàng)市的，其发行的可转债(zhài)及其他衍生品种应当终止上(shàng)市。过去A股退市难(nán)、退(tuì)市少，成就了可转债(zhài)30多年(nián)零退市、零违约的“神话”。随着全面(miàn)注册制(zhì)改革的持(chí)续推进，市场优(yōu)胜劣汰加快，常态化退(tuì)市(shì)机制(zhì)正(zhèng)在形成，以上市股为锚的可(kě)转债也跟着出(chū)清，违约风险随之上升。退市(shì)，或(huò)将(jiāng)成为可转债市(shì)场新常态(tài)。

　　市场在发展(zhǎn)，生态在(zài)改(gǎi)变，投资者没有理由一成不变，是时候(hòu)重塑对(duì)可转债的认知了。投资者要改变(biàn)“闭眼买(mǎi)债”的路径依赖，学(xué)会优择品种，规避风险。在选择(zé)债券时，要理性评估正(zhèng)股基本(běn)面、成长(zhǎng)性、估(gū)值水平以及发债公司偿债能力等(děng)，防(fáng)范债券退市、违约(yuē)风险；在取(qǔ)舍(shě)标的时(shí)，应远离正股业(yè)绩(jì)表现(xiàn)不佳、估值(zhí)较(jiào)低、退市(shì)风险较高(gāo)的标的，而(ér)选择正股经营效(xiào)益良好、估值(zhí)合理且(qiě)随市场下跌估值出现压缩的(de)标的。并密切关注(zhù)可转债市场风(fēng)格变化，及时调整(zhěng)配置比例和(hé)结构，学会在(zài)市场波动中“游泳(yǒng)”。

　　监管也应当跟上(shàng)形势变化。目(mù)前关(guān)于可转债的(de)退市处理还有(yǒu)不少空白和盲点，监管部门应尽(jǐn)快(kuài)打齐湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少补(bǔ)丁，给予市场明(míng)确预期。比(bǐ)如(rú)，可进一(yī)步明(míng)确可转(zhuǎn)债(zhài)在退市后(hòu)是否仍存在交易可能、是否还拥有转股功能等。同时，应加强对(duì)可转债的风险(xiǎn)防控，强(qiáng)化发行(xíng)前的信(xìn)用评级，对(duì)于信(xìn)用(yòng)资(zī)质(zhì)较弱的(de)公(gōng)司，可(kě)考虑提高担保资产与回售条款等相(xiāng)关要求，适当提升准(zhǔn)入门槛，以更好保护投资者利益。

　　全面注册制下(xià)，证(zhèng)券市场将迎来全方位、根(gēn)本性的变化。过去一些(xiē)“无脑买入”“跟风买入”的简单(dān)套(tào)路行不通了，一些(xiē)规则制度上的短板不能视(shì)而不见了。各市场(chǎng)参与主体还需顺时(shí)应势(shì)，调(diào)整包(bāo)括(kuò)可(kě)转债(zhài)在(zài)内的投资方法(fǎ)，完善配套(tào)制度，提升风(fēng)险意识，共促A股市场健康稳定发展。

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