近期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金也(yě)纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下(xià)三(sān)只旗舰基(jī)金同(tóng)时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离(lí)，但部(bù)分资(zī)金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三大(dà)基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下(xià)另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车产业链

　　同(tóng)一家cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式机构旗下三大(dà)旗舰基金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)和施(shī)罗德(dé)国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材(cái)料中并未(wèi)解(jiě)释为何基金在(zài)4月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中(zhōng)国新(xīn)能(néng)源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注三(sān)大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候(hòu)变化(huà)的影响日益显现，全球各(gè)国的(de)脱(tuō)碳行动(dòng)变得越(yuè)来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方面为(wèi)投资(zī)者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供(gōng)应方面是(shì)全(quán)球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面(miàn)也占(zhàn)据(jù)重要地位。可能很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也(yě)是全球电动车基础设(shè)施最完(wán)善的(de)国家之一。以充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国平均一个公(gōng)共(gòng)充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供(gōng)应链中，有许多公(gōng)司(sī)正在在各自(zì)的(de)领域中建立(lì)主导地位(wèi)，以某智能组件为(wèi)例(lì)，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空(kōng)调(diào)阀行业全球(qiú)市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份(fèn)额，并在电动汽(qì)车阀(fá)门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客(kè)户包(bāo)括特斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车(chē)在(zài)全球(qiú)范围内继(jì)续占据市场(chǎng)份(fèn)额——在法规的(de)支(zhī)持下，该公司的增长潜力(lì)是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事(shì)实(shí)上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金(jīn)安联(lián)神州(zhōu)A股(gǔ)基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国(guó)中免、东方(fāng)财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加(jiā)仓幅度最大的(de)就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余(yú)公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工(gōng)业(yè)协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电池(chí)产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企业(yè)实现(xiàn)装车配套，较去(qù)年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电池产业创新联(lián)盟(méng)数(shù)据显示，今年4月，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的(de)占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第(dì)2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别为：欣旺cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能(néng)科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行(xíng)业的龙头企业(yè)，宁德时(shí)代(dài)于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向资(zī)金净流(liú)入宁德(dé)时代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向(xiàng)净流(liú)入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流入较多(duō)的其它个股还包(bāo)括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华(huá)创、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石(shí)化。北向资金净流出较多(duō)的个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江电力(lì)、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德(dé)时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置是令人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动车二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周期和不含钴等特(tè)征而受到欢(huān)迎；动(dòng)力(lì)电池的企业发展与(yǔ)政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何(hé)通过(guò) “柏基十问”来考察宁(níng)德(dé)时代(dài)的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的(de)投资者，他们的判断(duàn)也可(kě)能是错的(de)。例如，若(ruò)未来(lái)新的(de)电池(chí)技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优(yōu)势不复(fù)。随着电池成(chéng)本(běn)下降，宁德时代(dài)若不能保(bǎo)持利润率。宁德(dé)时代和(hé)电动车厂(chǎng)商的(de)关系若(ruò)不能维系。这些(xiē)因(yīn)素(sù)都(dōu)会影响柏(bǎi)基对于(yú)宁德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投资(zī)旗(qí)舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外(wài)，互联网(wǎng)或者食品饮(yǐn)料(liào)也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基(jī)金-中国(guó)A股(gǔ)机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元(yuán)人(rén)民币(bì)，截(jié)至2023年一季度末(mò)，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银(yín)行、万华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度(dù)最大的为泸州老(lcac2制取c2h2，cac2形成过程电子式ǎo)窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞(ruì)银(yín)（卢森(sēn)堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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