自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金(jīn)在科创板投资上采取“越(yuè)跌(diē)越买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在业内(nèi)人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体现出市场对上(shàng)述(shù)板块投资价值的认可。经过(guò)前期调(diào)整，这两大板(bǎn)块(kuài)性价比(bǐ)也在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资(zī)金配置的工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一(yī)直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也(yě)成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资(zī)金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入(rù)科(kē)创板相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计(jì)算(suàn)机等科(kē)创板的核心权(quán)重行业(yè)持续获得资金青睐，一方(fāng)面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另一方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变(biàn)化(huà)来看，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信板块的2023年(nián)盈(yíng)利(lì)和收入预期增速保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相比(bǐ)过(guò)去(qù)明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的(de)增速依然稳健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进一(yī)步分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的利(lì)润增(zēng)速(sù)相(xiāng)对较高，配置吸引力(lì)显现。从未来(lái)的一致预期(qī)净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其(qí)他(tā)宽(kuān)基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估(gū)值(zhí)水平(píng)来看(kàn)，科创50仍(réng)处于历史较(jiào)低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三(sān)年(nián)估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好(hǎo)今(jīn)年以来科创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体估值性价比(bǐ)以(yǐ)及对未来产业的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科(kē)创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了三年的估值回(huí)归，很(hěn)多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受(shòu)行业和公(gōng)司(sī)的长期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居(jū)行(xíng)业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片制造设备等(děng)23个品类追(zhuī)加(jiā)列入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在(zài)经过2个月(yuè)的公告期后(hòu)，并将(jiāng)于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加速(sù)的预期，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板块回调(diào)，资金也(yě)在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示(shì)，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超(chāo)过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年(nián)一季(jì)度(dù)价格持续下(xià)探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行(xíng)业周期相较于其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产能(néng)。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通(tōng)过降价进行库存去(qù)化(huà)。供给(gěi)与需求的错配(pèi)使得(dé)存储行业具有较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾历(lì)史上存储芯片(piàn)的周期走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存(cún)储的爆(bào)发性需求(qiú)由产业(yè)链下游传(chuán)导(dǎo)到上游，促(cù)进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近两个(gè)季度量价持(chí)续下探的(de)周期性磨底，芯片板块(kuài)有(y孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好ǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投(tóu)资者(zhě)需(xū)要(yào)警惕国际局(jú)势以及通(tōng)胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片(piàn)产(chǎn)业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投(tóu)资(zī)机会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及(jí)一些真正的(de)创新落地。预计半导体和消费电(diàn)子大(dà)概率(lǜ)在二季度及二季度(dù)以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地(dì)释放出(chū)来(lái)，下半年硬科(kē)技的(de)投资机会更多。

　孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好　鹏(péng)华(huá)国证(zhèng)半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗(luó)英(yīng)宇(yǔ)也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产(chǎn)业链(liàn)正处于供给(gěi)侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产(chǎn)业(yè)链库存的时期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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