美东时间(jiān)周三，美联储发布的最新会议纪要(yào)显示(shì)，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员在本月的会(huì)议上(shàng)一致同意加息(xī)25个基点(diǎn)，但(dàn)在是否有必要进(jìn)一步加息的问题上存在明(míng)显分歧，更(gèng)多官员暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经济发展与他们目前(qián)的预期(qī)一致，那么在(zài)这(zhè)次会议之后可能没有(yǒu)必(bì)要进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。”他(tā)们(men)预(yù)期(qī)美国经济(jì)增长(zhǎng)将放缓，这将消(xiāo)除进一步收紧(jǐn)货(huò)币政策(cè)的必要性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未来的会议上可能有必要进一步(bù)收紧政策”，因(yīn)为他们预计(jì)“将通(tōng)胀恢复到2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得令人(rén拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗)无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员(yuán)们(men)一致认为，相(xiāng)对于(yú)美联储2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物(wù)价压力可(kě)能比预(yù)期更持久(jiǔ)，因为消费者支出强(qiáng)于预(yù)期，劳动力(lì)市场(chǎng)吃紧，特别是如果(guǒ)银行压力(lì)对经(jīng)济(jì)活动(dòng)的影响被证(zhèng)明是(shì)温和的。

　　然而，也(yě)有(yǒu)委员们指出，信(xìn)贷(dài)条件进一步收(shōu)紧可能(néng)会减缓家庭支出(chū)，减少(shǎo)企业投资(zī)和招聘(pìn)，所有这些(xiē)都将支持正在进(jìn)行的产品和劳动力市场(chǎng)供需再(zài)平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策(cè)走向

　　过(guò)去两周，一些美联(lián)储(chǔ)官员表示(shì)，通胀和经济活(huó)动(dòng)的放缓程度还不足以(yǐ)证明(míng)结束加息是合(hé)理的。但包括美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔在内(nèi)的其他人暗示，他们(men)可(kě)能更倾(qīng)向于不加息，以(yǐ)评(píng)估过去(qù)加息的影响(xiǎng)和(hé)银行业的压力。

　　在5月初美联(lián)储宣布连(lián)续第十次加(jiā)息后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计(jì)500个基点，为(wèi)上世(shì)纪80年代以来最(zuì)激进的(de)政(zhèng)策路径(jìng)之一(yī)。

　　对于(yú)未来的(de)政(zhèng)策走(zǒu)向，由(yóu)于(yú)全球经(jīng)济前景的不确定性和近期(qī)银(yín)行(xíng)业的压力，官员们(men)透露未来的(de)决策将转向更加依赖数据的(de)方(fāng)式。但麻烦在于，变数(shù)太多了，无数变量将决定加息周(zhōu)期是否会继(jì)续下去。

　　纪要(yào)指出(chū)，与会者普遍对未来收(shōu)紧政策的程度表(biǎo)示(shì)不确(què)定，在(zài)这次利(lì)率决议之后，美联储(chǔ)官员最关注的还是掌握政(zhèng)策的(de)主动权(quán)，因此(cǐ)保留加(jiā)息的选(xuǎn)择是有必要的，接下来该(gāi)央行(xíng)大概(gài)率(lǜ)不(bù)会给出一个明(míng)晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至关(guān)重要的(de)是不要传达降息的(de)可(kě)能性，或者已(yǐ)经(jīng)排除了进一步提(tí)高利率的可(kě)能性(xìng)。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美(měi)联储(chǔ)理事(shì)沃勒(lēi)表示，该行在6月(yuè)会议上决定继续调高(gāo)利(lì)率或是维持利(lì)率(lǜ)不(bù)变都是有可能的。“即使6月(yuè)维持(chí)利率不变，美(měi)联储仍(réng)有可(kě)能需要(yào)在今年晚些(xiē)时候加息。直到有(yǒu)明确证据(jù)表明通(tōng)胀正(zhèng)在降温之前，美联(lián)储都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市(shì)场(chǎng)普遍预计，5月的(de)加息将是本轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美联储极有可能在年底(dǐ)前降息25个基点。这种预(yù)期是基于(yú)这样一种假设，即经济增长将放缓，甚(shèn)至(zhì)可(kě)能(néng)陷入衰退，而通胀(zhàng)率将降至接近美联储2％的(de)目(mù)标。

　　分(fēn)析师(shī)表示，在是否进一步加息(xī)问题上的(de)分歧，以及官(guān)员们采取的是依赖(lài)数据的做法——这并不意味着他们不会再(zài)次(cì)加息，但这肯定会(huì)支(zhī)持(chí)这样的观点，即(jí)他们现在对(duì)进一步收紧政(zhèng)策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业(yè)危机，美联储官员(yuán)们对此专门进行了讨论。纪要(yào)指(zhǐ)出，已(yǐ)准(zhǔn)备(bèi)好使用他(tā)们的工具，以确保(bǎo)金融体系有足(zú)够的流动性来满足其(qí)需求。

　　在3月(yuè)份的会(huì)议上，美联储经济学家曾指出，银行(xíng)业压力导致的信贷收缩可能会使经(jīng)济(jì)陷入衰(shuāi)退。现(xiàn)在，美联储重申了这(zhè)一(yī)观(guān)点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外(wài)流在3月底和4月(yuè)基本停止。尽管地区性(xìng)银(yín)行的股(gǔ)价在此期间进一步(bù)下跌，但对(duì)绝大多(duō)数银行来说，这些下跌似乎(hū)主要反映了对盈利能力下降的预期，而不(bù)是对偿(cháng)付能力的担忧(yōu)。市场参与者(zhě)仍对银行业压力再次加剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份美联储会议(yì)纪要中最突(tū)出(chū)的主(zhǔ)题是(shì)，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各(gè)方普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存(cún)在太多(duō)的不确定(dìng)性。”

　　债(zhài)务(wù)上限

　　对(duì)于受到全球高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提(tí)到，必须及时提高债务上(shàng)限，以避免金(jīn)融体系和整体经济出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有(yǒu)序运作的(de)重要(yào)性，或强(qiáng)调了(le)有关当(dāng)局继续解决与市(shì)场韧性相关(guān)问题的重要性。一些与会者强调，美联储应随时准备使用其流动性(xìng)工具，以及微观审慎和宏观(guān)审慎(shèn)监管和监(jiān)督工具，以减(jiǎn)轻未来的(de)金融(róng)稳定(dìng)风险。

　　周三(sān)当天，美(měi)国白宫和(hé)国会(huì)谈判代表继续举行债务(wù)上限谈(tán)判。共(gòng)和党(dǎng)谈判代表格雷(léi)夫斯透露(lù)，双方谈判没(méi)有取得任何进展。美国财政部(bù)长耶伦重申她的(de)部门最早可能在(zài)6月1日耗尽用来(lái)支付联邦账(zhàng)单的资金(jīn)。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是否会在(zài)未来几周内耗尽资金(jīn)的不确定性而言，美(měi)联储会议纪要只是次要的。很(hěn)难想(xiǎng)象，在这样(yàng)的背景下美(měi)联储会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因此该(gāi)行现在可能松(sōng)了一口(kǒu)气，因为(wèi)他们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理(lǐ)论上美国(guó)违约的“X日”愈发临近，美(měi)股(gǔ)市(shì)场周三仍处于持续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘(pán)铃声敲响(xiǎng)后，美(měi)国(guó)众议院议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时表示，谈(tán)判(pàn)的情况(kuàng)“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和党这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在(zài)被问及是否(fǒu)有(yǒu)可(kě)能(néng)在未来24-48小时内(nèi)达成协议(yì)时，麦(mài)卡锡表示，达成协议其实可以(yǐ)非常快，但(dàn)民主党需要意识到他(tā)们花(huā)了(le)太多的(de)钱。

　　根(gēn)据(jù)美国财政部周三(sān)发布的数据，截至5月(拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗yuè)23日的账上(shàng)现金为765亿美元(yuán)，较(jiào)之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本(běn)”，美(měi)股原本(běn)将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后(hòu)的英(yīng)伟达(dá)突然爆发，令市场重新(xīn)看到炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英(yīng)伟达(dá)在本(běn)财年(nián)第(dì)一财季(jì)总共(gòng)实(shí)现营收(shōu)71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云计(jì)算平台和大(dà)型(xíng)科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中(zhōng)心(xīn)业务实现创(chuàng)纪(jì)录(lù)的(de)42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震惊(jīng)的是，英伟达对二季度(dù)的营收(shōu)指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的连(lián)锁反(fǎn)应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三(sān)标普500指数11个板块依然只有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前(qián)。

　　科(kē)技权(quán)重(zhòng)有(yǒu)涨有跌(diē)，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉(lā)跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车(chē)跌5.05％

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