本(běn)周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示(shì)，流动(dòng)性问题是制约北交所(suǒ)发(fā)展的(de)首要因素，不(bù)过(guò)随着公募基金加速布局，增(zēng)量资(zī)金不断涌入下，流动性问题(tí)有望持续改善；同时，当(dāng)前(qián)北(běi)交所优质(zhì)公(gōng)司被显著(zhù)低估(gū)，正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)，由于是(shì)发(fā)起式基金(jīn)，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即(jí)可成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万(wàn)家(jiā)基金的北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获(huò)1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证(zhèng)50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金经(jīng)理杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务相关度(dù)较高的(de)同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年(nián)内回报(bào)、成立以来回报悉数为负(fù)，其(qí)中年内平均收(shōu)益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中(zhōng)位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获(huò)正收(shōu)益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年11月发布以(yǐ)来(lái)，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年一季(jì)度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比(bǐ中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵)沪深市场(chǎng)核心指数(shù)表(biǎo)现，除(chú)红利(lì)指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指(zhǐ)数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个(gè)指数(shù)基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整(zhěng)体流动(dòng)性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质(zhì)企业的估值(zhí)仍然偏(piān)低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北(běi)交所板块整体走势有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公(gōng)募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利(lì)润正(zhèng)增长。北交所上市公司业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除(chú)大成(chéng)北交所两年定开年内收益为负外，其余(yú)9只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精选两(liǎng)年(nián)定开分别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在(zài)二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布局良(liáng)机

　　对于(yú)北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资价值，多位(wèi)业(yè)内人士(shì)认为(wèi)，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约(yuē)其发展的依然是市(shì)场本身较(jiào)差的流动性(xìng)问(wèn)题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪(hù)深市场相比(bǐ)，可比公司(sī)估值表现差异较大(dà)。除了继续降(jiàng)低投(tóu)资者门槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市企业(yè)数(shù)量外，后续北交所市场有(yǒu)必(bì)要完善(shàn)转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动(dòng)性，平(píng)抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，也是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位(wèi)置，对于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信(xìn)心来(lái)源于四个方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公司目前估值已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他们测算前(qián)几大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值水平对于(yú)具备专精(jīng)特(tè)新特(tè)性的中(zhōng)小成(chéng)长型企(qǐ)业而言是(shì)非常具(jù)有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表现来看，他们发(fā)现(xiàn)很多北交所公司(sī)今年以来(lái)依然(rán)延续了较快(kuài)的(de)增(zēng)长速(sù)度，发(fā)展整体(tǐ)是(shì)符合预期的，业(yè)绩的持续增长进(jìn)一步消化了估(gū)值。

　　三是(shì)从政策来看，去(qù)年四季度以来(lái)北(běi)交所出了(le)不少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票(piào)做市(shì)交易业(yè)务(wù)细则》和《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做市交易业(yè)务(wù)指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨(kuà)市场指数(shù)体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可(kě)以(yǐ)说对(duì)这个市(shì)场是(shì)加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所(suǒ)目(mù)前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供(gōng)给上来了(le)，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整(zhěng)个市场的流(liú)动性造成一定的(de)扰动(dòng)，但增加优质供给是(shì)市场长期发(fā)展(zhǎn)的(de)基石，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精特新企业的难(nán)度是(shì)相对降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基(jī)金(jīn)经理张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为(wèi)新兴的股(gǔ)票交易(yì)市场，目前(qián)仍处于初创(chuàng)期，上市(shì)股票数量还不(bù)够多，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平相较于沪(hù)深交易(yì)所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底(dǐ)回(huí)升，和(hé)北(běi)交所快速(sù)发(fā)展，投(tóu)资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证(中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵zhèng)券研报表示，“中特估(gū)”下(xià)，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分(fēn)之(zhī)一，或有望随着北交(jiāo)所改(gǎi)革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关(guān)注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到估值体系(xì)修复。从2023年一季(jì)度的公募(mù)基(jī)金持(chí)仓变化来(lái)看，这(zhè)一(yī)趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次(cì)新(xīn)股(gǔ)及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚(shàng)拥有多(duō)个被低估标(biāo)的，未(wèi)来随着北交所改革的不(bù)断推(tuī)进和投资(zī)者关注度提升，北(běi)交所流动(dòng)性随之(zhī)改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可(kě)能性(xìng)较大。

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