金(jīn)融界5月12日消(xiāo)息(xī) 国内期货市(shì)场收盘(pán)，商品期(qī)货多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕(zōng)榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货(huò)：白(bái)银深跌，贵金属做多逻(luó)辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的(de)数据，美国(guó)4月生产者价格指数(shù)PPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期(qī)，反映(yìng)出(chū)生(shēng)产物资通胀压力进(jìn)一步趋缓。结合此前发布(bù)的美国4月CPI数(shù)据，6月美联储(chǔ)大(dà)概率暂停(tíng)加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前加(jiā)息结束乃至降息(xī)已然成为(wèi)一(yī)种共(gòng)识，因此(cǐ)本(běn)周在美联储越来越多官员为(wèi)鹰派站台的情况(kuàng)下，姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么预计从(cóng)加息结束到降息周期开启，仍(réng)有近一(yī)个季(jì)度的(de)时间(jiān)，在此期间将面临经济和政策的不确定性，贵金(jīn)属部分回吐(tǔ)前(qián)期超(chāo)涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初请失业金人数升至2021年(nián)以来的最(zuì)高水平，劳动力市(shì)场正在降温。同时(shí)国(guó)内社融超(chāo)预期下(xià)滑，白银(yín)因(yīn)工业属性偏(piān)强大幅下跌，在情绪(xù)修(xiū)复之前(qián)难(nán)言企(qǐ)稳，后续还需关注海外衰退预期(qī)的发(fā)酵情况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中期期货(huò)：经济衰(shuāi)退预期与有(yǒu)色(sè)金属走势拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强调从宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期(qī)角度出(chū)发，有(yǒu)色金属将会走弱(ruò)，白银连续上涨后会面临调整行情，当(dāng)前(qián)逐步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将会继续影响(xiǎng)有(yǒu)色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增加美联储政策转向宽松(sōng)预期(qī)以及经济(jì)风(fēng)险依然利(lì)好贵金属，但是美元(yuán)指数大幅(fú)上升使(shǐ)得贵金属承压回落，而(ér)铜(tóng)铝(lǚ)等有色金属大(dà)幅下(xià)行，拖累工业(yè)属(shǔ)性较强的白银走势(shì)，白(bái)银表现弱于(yú)黄金。

　　经(jīng)济(jì)衰退(tuì)预(yù)期与有(yǒu)色金属大幅回落等因素综合(hé)影响下，白银高位(wèi)回落，下方仍(réng)有一定的空间(jiān)，首先关注(zhù)24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该(gāi)位置将(jiāng)会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱(ruò)行(xíng)情仍未走(zǒu)完，建(jiàn)议继续(xù)等白银(yín)行情企(qǐ)稳再低(dī)位(wèi)做(zuò)多。美(měi)欧银(yín)行业危机引发避险需(xū)求，美联储(chǔ)政(zhèng)策(cè)收紧(jǐn)预期迅(xùn)速转向(xiàng)，美元美债走(zǒu)势姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么偏弱，贵(guì)金属(shǔ)持续走强，当前(qián)继续关注调(diào)整行情；后续政策宽(kuān)松转向(xiàng)、经(jīng)济下行风险、银行业(yè)风(fēng)险(xiǎn)与(yǔ)债(zhài)务上限风险、央(yāng)行购金(jīn)持(chí)续等宏观因素(sù)下，黄金将会不断刷新历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，贵金(jīn)属逢(féng)低做多配置(zhì)依然是(shì)核心建议。

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