看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和(hé)服务(wù)业PMI均(jūn)不降反升，分别(bié)创半(bàn)年和一年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来新高。其中的分项指(zhǐ)数释放价(jià)格压力(lì)再(zài)度升温的警报信号：4月(yuè)购进价格创去年(nián)11月以来新(xīn)高，出厂(chǎng)价格创去(qù)年(nián)9月以来新(xīn)高。

　　标(biāo)普全球(qiú)的经济(jì)学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上(shàng)升(shēng)，或者至少一定程(chéng)度(dù)居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力(lì)的(de)通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美(měi)国国债(zhài)价格(gé)跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年(nián)期美债收益率一度较日内低位回(huí)升(shēng)10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创一年来低谷的美(měi)元指数迅(xùn)速抹(mǒ)平日内(nèi)跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美联(lián)储官(guān)员最近一再表态支持继(jì)续(xù)加息(xī)后(hòu)，黄(huáng)金大(dà)幅回落，本月内首次(cì)收盘(pán)失守2000美(měi)元/盎司心(xīn)理(lǐ)关口，连(lián)续第二(èr)周因周(zhōu)五回落而全周(zhōu)累计由(yóu)涨转跌；工业金(jīn)属总(zǒng)体继(jì)续(xù)下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高(gāo)位后(hòu)，市场开始(shǐ)担心中国的进口铜需求(qiú)，加之全周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低(dī)谷，伦锡虽(suī)然继续(xù)回(huí)落，但凭(píng)借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经(jīng)济(jì)前景的(de)担忧压(yā)顶，未能延续一个(gè)月(yuè)来(lái)累计涨势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到美(měi)国能源部公布上(shàng)周库(kù)存(cún)不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重(zhòng)！阿根(gēn)廷中央银(yín)行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行(xíng)宣布将基准(zhǔn)利率由78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息幅度(dù)达300个(gè)基点(diǎn)，高(gāo)于(yú)此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央行(xíng)也已经经(jīng)历(lì)了多(duō)次加息，总幅(fú)度达(dá)到了3700个(gè)基点。

　　阿(ā)根廷央行(xíng)在(zài)周四(sì)的(de)声明(míng)中表示(shì)，此次加息主要是由于3月该国通(tōng)胀加(jiā)剧，央行未来将继续监测物(wù)价水平、外汇市(shì)场和货币总量变化，以对利率政策做出进(jìn)一步调整(zhěng)。

　　上(shàng)周公(gōng)布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通(tōng)胀(zhàng)率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环(huán)比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价格变化(huà)最大(dà)，涨幅均超过(guò)100％；通(tōng)信(xìn)、教育(yù)和(hé)交通运(yùn)输等方面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布(bù)当天，阿(ā)根(gēn)廷总统府(fǔ)发言人(rén)加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原因包括国际大宗商(shāng)品价格受俄乌(wū)冲(chōng)突影响上涨以及今(jīn)年初阿根廷发生严(yán)重旱(hàn)灾等。另一项市场预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国(guó)多地遭(zāo)恶劣天气(qì)袭击，超1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美(měi)国(guó)得(dé)克萨(sà)斯州在内的多(duō)个地区(qū)持续(xù)遭到恶(è)劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临(lín)严重雷暴的(de)风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿(yán)海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥(hài)俄(é)河(hé)上游(yóu)到五大湖地区将受(shòu)到影(yǐng)响，部(bù)分地区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣(shèng)安东尼奥(ào)国际机场和奥(ào)斯(sī)汀-伯格斯(sī)特罗姆(mǔ)国(guó)际机场20日(rì)晚上(shàng)因天气状(zhuàng)况(kuàng)而临(lín)时(shí)停飞。此外(wài)，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间(jiān)20日，美国(guó)保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美(měi)国有(yǒu)线电(diàn)视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德(dé)一(yī)直在(zài)媒(méi)体(tǐ)行业工作(zuò)，1993年，他开(kāi)始主持(chí)自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派(pài)中拥(yōng)有了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂期货继续(xù)下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨(dūn)，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂(niè)波表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美国经(jīng)济数(shù)据(jù)较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可(kě)能再度(dù)加息。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，国内经济处(chù)于弱复(fù)苏(sū)状态(tài)，油(yóu)脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂(niè)波(bō)介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环(huán)比减少(shǎo)1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅(fú)同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月(yuè)工(gōng)作日少(shǎo)，假期多，最终(zhōng)数(shù)量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消(xiāo)费略增(zēng)至181万吨。其(qí)中(zhōng)，生(shēng)物柴(chái)油消耗(hào)82万吨(dūn)，高于(yú)1月(yuè)的81万(wàn)吨(dūn)，食用和化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨(dūn)。年初(chū)以来，印尼生物柴(chái)油生(shēng)产需要(yào)补贴(tiē)，1—2月月(yuè)均(jūn)产(chǎn)量低(dī)于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致近月产地报价(jià)相对内(nèi)盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预(yù)估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油(yóu)套利盘压(yā)力更大，豆(dòu)棕2309价(jià)差(chà)也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多(duō)，总体(tǐ)利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈(lǘ)果价(jià)格下跌也侧(cè)面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助(zhù)于提(tí)高产量，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印度还有(yǒu)毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨的免(miǎn)税(shuì)额(é)度(dù)，斋月后通常是需求淡(dàn)季，最近印(yìn)度(dù)也取消了棕榈油(yóu)订单(dān)。因(yīn)此(cǐ)，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格(gé)，但中(zhōng)长期产(chǎn)地(dì)累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油(yóu)脂油料(liào)分析师陈(chén)界(jiè)正告诉(sù)期(qī)货日报记(jì)者，虽(suī)然近端因为斋月(yuè)的原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据(jù)的超预期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量(liàng)位于历史(shǐ)同(tóng)期(qī)最高位，且未来(lái)产(chǎn)区产(chǎn)量季节性(xìng)恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口受到菜(cài)油供应压力(lì)的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至(zhì)200美元(yuán)以(yǐ)上(shàng)，巴(bā)西大豆的集中出(chū)口(kǒu)，使得国际豆油(yóu)的供应愈(yù)发充足，国内消费以及印度消费暂无明显(xiǎn)增量(liàng)，因此(cǐ)，当(dāng)前(qián)棕榈油(yóu)远端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存较(jiào)低，国内棕(zōng)榈油(yóu)盘(pán)面偏(piān)弱，因(yīn)此马(mǎ)盘(pán)涨(zhǎng)幅(fú)明显(xiǎn)大于国内，远月进口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数(shù)据(jù)显示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去(qù)库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然(rán)短期(qī)将会(huì)逐步(bù)去库，但未(wèi)来(lái)产区(qū)压(yā)力逐步(bù)体现，预(yù)计进口(kǒu)利润将会逐步修复(fù)，国内(nèi)也将会不断(duàn)买(mǎi)船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气一般，成(chéng)交(jiāo)不(bù)多，但是(shì)到船迟滞，令港口去库存(cún)加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较(jiào)少，上周港口库存继(jì)续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下周预计继(jì)续去库(kù)。后(hòu)续(xù)需继续关注实际消费(fèi)以及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格(gé)再度开(kāi)启反弹，多个国(guó)家禁止乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿(ná)大(dà)菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨(dūn)左右，华东(dōng)地区三级菜油和一级(jí)大豆油(yóu)现货价差(chà)也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现货价差由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分(fēn)析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜(cài)油(yóu)仍然缺乏(fá)上(shàng)涨的驱动。随着菜油现货价(jià)格跌(diē)至比豆(dòu)油便宜，以及目前菜油(yóu)的累库(kù)程度还(hái)算正(zhèng)常，菜(cài)油(yóu)的利(lì)空阶段性(xìng)算是(shì)交易(yì)充(chōng)分(fēn)了。但是，菜油(yóu)的(de)基本面(miàn)并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油政策执(zhí)行不(bù)及预期，对于植物(wù)油消费增速不会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月(yuè)出口(kǒu)开始(shǐ)增多，增产背景下可(kě)能再度(dù)对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国(guó)内的情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，菜油从2月中旬到(dào)现在已(yǐ)经(jīng)拍(pāi)储了3.8万(wàn)吨(dūn)。受(shòu)到(dào)菜籽集中到(dào)港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维持(chí)高位(wèi)运行(xíng)。因为进口菜(cài)油到港，以及(jí)压榨厂开机，预计后续库存将开始(shǐ)不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来(lái)整体的(de)菜籽(zǐ)供(gōng)应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存(cún)上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量要(yào)比3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜(cài)油进口量预(yù)计(jì)会(huì)维持(chí)高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份的菜油进(jìn)口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍(réng)然是(shì)个(gè)未知数，总体来(lái)看，菜油(yóu)的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还(hái)受到棉油(yóu)、玉米油等其他小油(yóu)种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价(jià)格需要保持(chí)竞争(zhēng)力，要(yào)维持和豆油的低(dī)价(jià)差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜(cài)油的进(jìn)口盘面利(lì)润打开(kāi)，未(wèi)来(lái)菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的(de)影响，现货(huò)价格维持弱势，进口(kǒu)端(duān)带(dài)动(dòng)国(guó)内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽(zǐ)供应恢复格局较(jiào)为明(míng)确，后期国内(nèi)的供应也会愈发(fā)宽(kuān)松。近端菜(cài)油继续维持逢(féng)高抛空的思路。后续需要重点(diǎn)关(guān)注(zhù)加拿(ná)大(dà)新一季菜籽播种(zhǒng)生(shēng)长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注(zhù)国(guó)际市场(chǎng)的菜籽和菜油供应(yīng)情(qíng)况(kuàng)，关(guān)注是否会有新增供应或者(zhě)上游成(chéng)本端(duān)的变(biàn)化因素(sù)的影响；另一方面，要关注(zhù)国内菜油(yóu)的累(lèi)库情况和国(guó)内豆油的价(jià)格，预计接下(xià)来(lái)一段(duàn)时间，国内菜(cài)油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变(biàn)化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本周(zhōu)初(chū)市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南(nán)油(yóu)厂恢(huī)复开机，20日后其他地方油厂(chǎng)也(yě)在陆续恢复，下(xià)周开始周度(dù)压(yā)榨(zhà)量明显增(zēng)加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到港(gǎng)量接近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是历史同(tóng)期最高的(de)进口(kǒu)量，所以预计大豆(dòu)压榨量(liàng)将从目前的(de)150万吨(dūn)/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应(yīng)的(de)豆油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆(dòu)不断(duàn)过(guò)关，部分工厂预计逐步恢复(fù)开机。当前已公布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周(zhōu)压榨量为147万吨左右(yòu)，压(yā)榨量较上(shàng)周提(tí)升(shēng)较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短(duǎn)期开机继续位于低(dī)位，下周开机预(yù)计将会继(jì)续恢复提(tí)升。上周库(kù)存(cún)小幅累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历史同期低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可(kě)陈，预计(jì)本(běn)周全国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨(dūn)，豆(dòu)油供应紧张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需(xū)求并不(bù)乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵(guì)，随着华东、华北地区温度(dù)升(shēng)高，棕(zōng)榈油对豆油(yóu)的消费(fèi)替代增加(jiā)，西南地区菜油对豆(dòu)油的替代(dài)正在发生。一些食(shí)品(pǐn)加工、饲料等领域的豆(dòu)油需求也会因为豆油(yóu)价格过高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂乏亮(liàng)点(diǎn)，下游节前备货不积(jī)极，贸(mào)易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步转向宽(kuān)松转变。后期需要重点(diǎn)关注南国内(nèi)大豆(dòu)到港通关以及(jí)整体的开机情(qíng)况。新一季美豆的播种生长情况将决定(dìng)豆油(yóu)盘面的(de)相对(duì)强(qiáng)弱。”陈界正rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡='color: #ff0000; line-height: 24px;'>rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡(zhèng)说。

　　傅(fù)博(bó)认为(wèi)，供应(yīng)增加而需求偏弱，再(zài)加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本(běn)面从目前的低库存、高(gāo)基差，转变为累(lèi)库加基(jī)差下行的预期，即豆油(yóu)的(de)基(jī)本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜(cài)油前期已经对自身的供应压力(lì)进行了(le)一波交(jiāo)易(yì)，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可能是(shì)未(wèi)来一段(duàn)时(shí)间三大油(yóu)脂(zhī)中(zhōng)最(zuì)弱(ruò)的。

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