用(yòng)友网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服务转(zhuǎn)型第二(èr)阶段进展(zhǎn)明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季(jì)度，用(yòng)友网络净亏损3.97亿元，创(chuàng)公司(sī)2001年5月上市以来单季最大亏(kuī)损；2022年净利润(rùn)2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第三年净利下滑。与(yǔ)此(cǐ)对应的是(shì)，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这(zhè)与用(yòng)友(yǒu)网络3.0-I转型阶段营收(shōu)、净利同步大增、股(gǔ)价大(dà)涨的同向(xiàng)共振，大相迥异。

　　目前，用友(yǒu)网络股(gǔ)价为21.61元，市(shì)值741.9亿(yì)元。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净(jìng)利连续三年下(xià)滑(huá)

　　用友(yǒu)网络4月28日晚间发(fā)布2023年第(dì)一(yī)季(jì)度报(bào)告(gào)，一季度实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)14.75亿元(yuán)，同比增长15.3％；归属于上市公司股东的净(jìng)亏损3.97亿元(yuán)，创该公司2001年5月上(shàng)市以来单季最(zuì)大亏损。

　　此(cǐ)前，用友(yǒu)网络(luò)发布(bù)的年报(bào)显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微(wēi)增(zēng)3.69％；归母净利润(rùn)2.19亿元，同比下降69％。这(zhè)是在2019年(nián)创下净利11.8亿(yì)元的(de)历史最高点之(zhī)后(hòu)，用(yòng)友网络(luò)连续第三年(nián)净利下滑(huá)。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史新高之后，用(yòng)友(yǒu)网络股价就(jiù)总体上(shàng)呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛卫东等投资者(zhě)被套

　　在2022年股(gǔ)价大跌前，用友网络在股价(jià)相对高点进行了定增(zēng)融资。此次定增吸引了(le)不少机构参与，包括高毅、葛卫东等(děng)知(zhī)名(míng)机(jī)构和投资者。

　　2022年(nián)1月，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)披露定增结果，增(zēng)发数量约1.7亿(yì)股，每股价格为31.95元，定增募资约53亿(yì)元(yuán)。当时(shí)，在定增(zēng)市场颇(pǒ)为活(huó)跃(yuè)的私募大佬葛卫东，也参与了定增，投入(rù)资(zī)金约2亿(yì)元。

　　但在定增(zēng)结束之后，用友(yǒu)网络发(fā)布的2021年业(yè)绩明显不及市场(chǎng)预期，2021年净利润(rùn)为7.078亿元(yuán)，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业绩更是连续爆雷：一季报净利(lì)润(rùn)-3.932亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同(tóng)比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)525％。

　　在此(cǐ)背(bèi)景下，用(yòng)友网络的股(gǔ)价从2022年2月37元的(de)高点(diǎn)，最(zuì徐海为是谁？)低跌至2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅近六成(chéng)。而葛卫东的总持股数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年三季度末退出前十(shí)大股东，在此期间，其减持数量至(zhì)少有4100万股。其定(dìng)增(zēng)投资也惨遭(zāo)被(bèi)套。

　　2022年以来，用友网络(luò)股(gǔ)价大跌。

　　云服务转(zhuǎn)型第二阶段道(dào)阻且长

　　在用友网络的发展历史上，其1.0阶段是(shì)通(tōng)过(guò)财务软件服务企业(yè)的会计电(diàn)算化(huà)，2.0阶段(duàn)是通过ERP软(ruǎn)件服务企业的信(xìn)息(xī)化，现(xiàn)在的(de)3.0阶段(duàn)是服务企业(yè)的数智化(huà)。

　　具体来说，从2016年起，用友(yǒu)的(de)3.0-I战(zhàn)略(lüè)是转型(xíng)云(yún)服务业务，引(yǐn)领中(zhōng)国企业级服务市(shì)场。在此(cǐ)基础上，公(gōng)司2020年进入新(xīn)的战略发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标是构建和运营全球(qiú)领(lǐng)先的企业云(yún)服(fú)务平台。

　　2015年，用(yòng)友网络正式发布了完全(quán)基于互联网架构的企(qǐ)业互联网开发平台。2017年以来，其云平(píng)台、财务(wù)云、人力云等(děng)云产品得徐海为是谁？(dé)到逐步发展，各领域云上线运营、逐步融(róng)合。

　　从2017年开始(shǐ)，用(yòng)友(yǒu)BIP经历了第一个阶段的”用友(yǒu)云”面(miàn)世、云平台及领域服务(wù)快速(sù)发展，第二个(gè)阶(jiē)段的(de)统一底(dǐ)座和服(fú)务融合(hé)。2022年8月，经(jīng)过6年的(de)规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云进入(rù)新的(de)发展阶段。

　　从公司(sī)业务占比(bǐ)来看(kàn)，用友网络云服(fú)务(wù)转型取得了较(jiào)大成功。

　　2022年，其云服务业务(wù)实现收入63.53亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)19.4％，占总营收的比重为68.6％，较(jiào)2021年提升9个百分点，已成为公司主要收入来(lái)源(yuán)并(bìng)继续扩大收(shōu)入占比。

　　但从高端市场份额来看(kàn)，用友(yǒu)却还是没有多(duō)大突破。《2021年中国工业软件发展白皮书(shū)》显(xiǎn)示(shì)，国产ERP软(ruǎn)件整体市占率超过(guò)70％，其中(zhōng)用友市占率达到40％。但在高端ERP市场，国(guó)产ERP软件占有率(lǜ)仅(jǐn)有(yǒu)25％，国外巨头SAP和(hé)Oracle占比达到53％。<徐海为是谁？/p>

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月启用自己研发的MetaERP软件之后，用友(yǒu)网络股价直接跌(diē)停。尽(jǐn)管华为目前(qián)仅为自用(yòng)，并不一定会面向外部市场提供高端ERP软件，但股价(jià)的跌停，反应出市场对用(yòng)友在高(gāo)端ERP软件(jiàn)市(shì)场竞(jìng)争力信心的严重(zhòng)不足，也反应(yīng)了其(qí)在高端市场(chǎng)的进展不佳(jiā)。

　　具体到财务和股价上，在用友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐(jiàn)增长的同时(shí)，净利润也在同时逐年增长，且增幅远高于营收增幅。对应到股价上(shàng)，在(zài)此期间，用友网络股价大涨约8倍(bèi)。

　　但在(zài)用友网络3.0转型的第二(èr)阶段，即2020年至今，其营收仅仅小幅增长，几乎(hū)可以说(shuō)是踏步不(bù)前，净利润(rùn)却大幅下(xià)跌，股价也因此大跌(diē)，公司市值严重缩(suō)水。

　　用友网络董事长王文京在(zài)2022年(nián)曾表示(shì)，3.0阶段，用友的市值还(hái)是有很大的(de)提升空间。但从目前的情(qíng)况来看，用友3.0的第二阶(jiē)段，道阻且长。

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