金融(róng)界5月12日消息 国内期货市场(chǎng)收盘，商品期(qī)货多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)：白银深跌，贵金(jīn)属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势，价(jià)格深跌(diē)5％以上。根据昨(zuó)夜公布的(de)数(shù)据，美国4月(yuè)生产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映(yìng)出生产物资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大(dà)概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方(fāng)面，此前加息结(jié)束乃至(zhì)降息已(yǐ)然成为一(yī)种共识，因(yīn)此本周在美(měi)联储越来(lái)越多官员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从加息结束到降息周(zhōu)期开启，仍有近一个季度的时间，在此(cǐ)期间将面临经济(jì)和政(zhèng)策的(de)不(bù)确(què)定性，贵金属部分回(huí)吐前期超(c磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的hāo)涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初(chū)请(qǐng)失业(yè)金(jīn)人数升至2021年以来(lái)的最高水(shuǐ)平，劳动力市场正在降温。同时国(guó)内社融超预期下滑，白银因工(gōng)业属性偏强大幅下跌，在(zài)情绪修复之前难言企(qǐ)稳，后续还需关注海外衰退(tuì)预期的(de)发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰(shuāi)退预(yù)期与有(yǒu)色金属(shǔ)走势拖(tuō)累 白银(yín)如期大幅(fú)调(diào)整

　　前期(qī)强(qiáng)调从宏观(guān)经济衰退预期角度出发，有色金属(shǔ)将(jiāng)会走弱，白银(yín)连续上涨后(hòu)会面临调整(zhěng)行(xíng)情，当前逐步(bù)兑(duì)现；宏(hóng)观经济(jì)衰退(tuì)预期将会(huì)磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的继(jì)续影响(xiǎng)有色金(jīn)属与(yǔ)贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软增(zēng)加美(měi)联储政策转向宽松预期以(yǐ)及经济风险(xiǎn)依然利好贵金属，但(dàn)是美元指数大幅上升使(shǐ)得贵金属承压回(huí)落，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅下行(xíng)，拖累工业属性较强的(de)白(bái)银走势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退预(yù)期与有色金属大幅回落等因素综合影响(xiǎng)下，白银高位回落，下(xià)方仍有(yǒu)一定(dìng)的空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将(jiāng)会测试23美元(yuán)/盎(àng)司（5250元/千克）关键(jiàn)支(zhī)撑；上方(fāng)关注继(jì)续26美元/盎(àng)司(sī)（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行(xíng)情仍未走完，建议继(jì)续等白(bái)银行(xíng)情企稳再(zài)低位做多。美欧银(yín)行业(yè)危机引(yǐn)发避险需(xū)求，美联(lián)储政策(cè)收紧预期迅速转(zhuǎn)向(xiàng)，美元美债走势偏(piān)弱，贵金属持续走强，当前(qián)继续关注(zhù)调整行情；后续政策宽松转向、经济下(xià)行(xíng)风险(xiǎn)、银行业风险(xiǎn)与(yǔ)债务上限风险、央(yāng)行(xíng)购金持续等宏(hóng)观因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金(jīn)属逢低做多配(pèi)置依然是(shì)核心(xīn)建议。

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