北(běi)京时间周五晚间，备受关(guān)注(zhù)的4月美(měi)国(guó)非(fēi)农数据(jù)出炉，其中(zhōng)新增(zēng)就业25.3万人，高于预期的18万人，打断(duàn)了此(cǐ)前两(liǎng)个月连续环比下降的节奏；失业(yè)率继续下降至(zhì)3.4％；更受关注的平(píng)均小时工资(zī)环比上涨0.5％（预期0.3％），较上(shàng)个月(yuè)略(lüè)有上升。

　　可以被视作利好的是，美国劳(láo)工部将今年2月和(hé)3月非农(nóng)数(shù)据均大幅下修(xiū)超7万人，至24.8万和16.5万(wàn)人。

　　随(suí)着焦(jiāo)点(diǎn)转换，本周持续承压的美国(guó)地区银行股也获得喘息的机会。截至发稿，周(zhōu)五盘前西太平(píng)洋合众银(yín)行（PACW）涨22.67％，阿(ā)莱(lái)恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）涨21.26％，第一地平线国家银行（FHN）涨(zhǎng)4.27％。

　　数(shù)据(jù)发布后，黄金短线急挫逾10美元/盎司；美元指数短线(xiàn)拉升35点；美国10年期国债收益率上升9.60个基点，报(bào)3.448％。

　　截至周五(wǔ)收盘(pán)，COMEX黄金期货6月合约收于2024.8美元/盎司，跌(diē)幅为1.5％；COMEX白银期货7月合约收(shōu)于25.93美元/盎司，跌(diē)幅为1.13％。

　　物产中(zhōng)大期货高级宏(hóng)观分析(xī)师周之云告诉期货(huò)日报记者，周五晚间公布的非(fēi)农数据远高(gāo)于前(qián)值且(qiě)显著偏离投行们预(yù)测的中值(zhí)。此前(qián)公布(bù)的ADP数据在(zài)3月份增(zēng)加(jiā)14.2万人后，4月增长了29.6万人，增(zēng)长幅度达到9个月(yuè)以来的最高水(shuǐ)平(píng)。

　　记者注意到(dào)，美国(guó)4月非(fēi)农数据公布后，美(měi)股期货短线走低，美元(yuán)指数短线(xiàn)拉升，贵金属下跌。尽管科技和(hé)金融行(xíng)业持续(xù)裁员，但不断下降却仍然高企的劳动力(lì)需(xū)远远抵(dǐ)消了裁员的影(yǐng)响(xiǎng)，也(yě)超过了信(xìn)贷紧缩带(dài)来的(de)大约2.5万招聘减(jiǎn)少(shǎo)。4月非(fēi)农就业的季节性因素相对(duì)于新冠大流(liú)行前也(yě)有了(le)有利的发展(zhǎn)，为就业(yè)人数的增(zēng)长提供了5万—10万人(rén)的支持。

　　“不(bù)过(guò)，我们还是应(yīng)该对就(jiù)业数据保持(chí)一定(dìng)的谨慎，因为本(běn)周早(zǎo)些时候，美国3月份的就业机会和劳动(dòng)力流动调查（JOLTS）已(yǐ)经显(xiǎn)示，3月职位(wèi)空缺继(jì)续(xù)下降，为(wèi)连续第(dì)三个月下跌，创下(xià)2021年5月以来最(zuì)低。JOLTS现在(zài)确实指向了与其他劳动(dòng)力市场(chǎng)数据(jù)相同的方向(xiàng)：劳动(dòng)力市场正在降温。包括最近几(jǐ)周的首次申请失业金人数也呈现上升趋(qū)势。”周(zhōu)之云说。

　　从趋势上(shàng)看(kàn)，周之(zhī)云认为，加(jiā)息会(huì)导致消费者信(xìn)贷和(hé)企业融资(zī)成本上升，进(jìn)而迫使雇主削减支出(chū)包括裁(cái)员等，从而减缓经济(jì)增长。短期强劲的非农就业数据会让市场对于下半年货(huò)币政策放松进程有所改变，进而对商品的流动性溢价部分有所减少，但(dàn)从中长期(qī)来(lái)看，美(měi)国会(huì)继续朝着(zhe)衰退的方向前进(jìn)，后市继续看好贵金属的表现(xiàn)。

　　非农数(shù)据公(gōng)布后(hòu)，贵金属进入调整期(qī)？

　　“4月非(fēi)农就业新增人数超预期将引导贵金属步入调整。对于贵金属(shǔ)而言，3—4月的大(dà)幅冲高主要(yào)受益于(yú)其金融属性，尤其是市场预计(jì)5月是(shì)美联储(chǔ)最后一(yī)次加息，且预(yù)计(jì)9月之(zhī)后(hòu)可能(néng)降息(xī)，这导致(zhì)美(měi)元名义利(lì)率回(huí)落，在(zài)通胀(zhàng)温和(hé)回落的情(qíng)况下，美元实际利率有了(le)明显的下行。”广(guǎng)州金控期货研究所副总经理(lǐ)程小勇说。

　　记者注(zhù)意到，5月3日，美联(lián)储议息(xī)会议如期加息25个基点(diǎn)，将政策利率(lǜ)联(lián)邦基金利(lì)率的(de)目标区(qū)间(jiān)从(cóng)4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威尔在记者发布会(huì)上的讲话暗示(shì)加息临(lín)近尾声，因此美元指数和美债(zhài)收益(yì)率(lǜ)大幅回落。

　　然(rán)而(ér)，美联(lián)储(chǔ)会后声明表示，委(wěi)员会将密切关注未来发布的信(xìn)息，并(bìng)评(píng)估其对货币政(zhèng)策(cè)的影响，且鲍威尔在新(xīn)闻发布会上表示，美联储焦(jiāo)点仍在双重使命上。这(zhè)意味(wèi)着美联储是否结束(shù)加息需要看到(dào)通(tōng)胀明显回落。至于是否要开始降息，需(xū)要看到就业市场出现明显恶化。从(cóng)历史经验来看(kàn)，美联储加息看通胀，降息看就业。

　　徽(huī)商期(qī)货贵金(jīn)属分析师从姗姗告诉记(jì)者，美国银行业风波持续发酵、经(jīng)济(jì)走弱预期升温(wēn)叠加市场预(yù)期美(měi)联储年(nián)内或(huò)将降(jiàng)息，贵金(jīn)属(shǔ)振荡偏强运行(xíng)。美国就(jiù)业数据(jù)超预期，美债(zhài)收益率、美元(yuán)指数(shù)走(zǒu)高，贵金属短线大幅下挫。这份超预(yù)期的非(fēi)农(nóng)报(bào)告，这让美联储陷入(rù)困境，美(měi)联储希(xī)望暂停加息，甚至可能很快(kuài)就(jiù)需要降息，但就业(yè)市场并不(bù)配合(hé)，美国就业市(shì)场依然强(qiáng)劲，美(měi)联储可能在(zài)长时间内维(wéi)持高利率。

　　光大期货贵金属分析师展大鹏告诉记(jì)者，4月美国非(fēi)农就业数(shù)据(jù)和时薪增速全面超(chāo)预期，表明美国当前劳动力市场仍十分强劲，美(měi)联(lián)储(chǔ)控通胀压力加大，这也就意味着美联储可能会在较(jiào)长时间内(nèi)维持(chí)高(gāo)利(lì)率(lǜ)环(huán)境，且6月再次加息的预期开(kāi)始(shǐ)回(huí)升。

　　“美国非农数据强于预期(qī)或在(zài)短期提振美(měi)元(yuán)指数和美债收益(yì)率，从而打压贵(guì)金属的涨势(shì)，但中期看，美(měi)联(lián)储5月(yuè)会(huì)议加息25BP后暗(àn)示停止加息，货(huò)币政策进入新阶(jiē)段，市场将(jiāng)加大对下半年降息(xī)的博弈，贵金属将获得提振(zhèn)而走强，使均值平台不断上(shàng)移。”广发期货贵金属研究员叶(yè)倩宁表示(shì)。

　　记者发现，从2006年(nián)和2018年两轮美联储停止(zhǐ)降息后的表现(xiàn)来看，尽管此后美国经(jīng)济仍市场(chǎng)偏强运(yùn)行(xíng)一段时间，失(shī)业率继续走低，但(dàn)美(měi)联储并未再次(cì)加息，而(ér)贵(guì)金属则在(zài)美(měi)债收(shōu)益率持续下行的情况下(xià)，呈(chéng)现(xiàn)振荡走强的趋势。但当(dāng)前(qián)情况(kuàng)不同的是，通胀率相对更高，而黄金价(jià)格对降息(xī)并未提前(qián)预期更多。

　　虽然目(mù)前距离降息仍有时间(jiān)，美联储表示美国银行系统仍健康并(bìng)有弹性，但高利率环境下美国银行系(xì)统(tǒng)风险并未(wèi)解除(chú)，在第一共和银行宣布被接管收购后，因(yīn)银行业(yè)长期存在的弱点，又有多(duō)家区域性(xìng)银(yín)行出现股价暴(bào)跌(diē)。存款仍在持(chí)续(xù)流出使银行融资成本正在攀升，信(xìn)贷收紧将不断向(xiàng)实(shí)体经济蔓延，美国2023年(nián)一季(jì)度(dù)实(shí)际GDP年化环比增(zēng)长1.1％，不仅比去年四季度2.6％的增速大幅放(fàng)缓(huǎn)，而且(qiě)远不及预期的1.9％，具体(tǐ)看(kàn)企业投资和库存(cún)对GDP拉动转负(fù)，但消费的拉(lā)动上升反映出一定的(de)韧性(xìng)。未来随(suí)着经(jīng)济下行压力不断上升，市场预期下半年美国GDP将(jiāng)出现(xiàn)负增(zēng)长。“总体(tǐ)上在风险和衰退的共同(tóng)影响(xiǎng)下，美(měi)债收益(yì)率和(hé)美元指(zhǐ)数将持续(xù)承压，避险(xiǎn)需求提振下，贵金(jīn)属价格有望再创(chuàng)历史新高，长(zhǎng)线可维持逢低买(mǎi)入配置思路(lù)，短线(xiàn)则可买入黄金和白银虚值看(kàn)涨期权把握突破(pò)行(xíng)情。”叶(yè)倩宁说。

　　程小勇介(jiè)绍(shào)说，从黄金指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好的供需数据来看，黄金的需求实际上是明显(xiǎn)下降的。世界黄金协(xié)会公布的数据显示，今年第一季度剔(tī)除场外(wài)交易的(de)全球黄金需求下降13％至1081吨，虽然(rán)各国央(yāng)行和中国消费者需(xū)求较高，但其余投资者购(gòu)买量的减少(shǎo)抵消了这一增长。其中对(duì)黄金价(jià)格其关(guān)键作用的(de)黄金投资需在一季度同比下降(jiàng)50％左右，较去年四季(jì)度有(yǒu)所增长，大约为273.74吨，去(qù)年同期高达(dá)558.41吨(dūn)。其中，实物(wù)金条和(hé)硬(yìng)币方(fāng)面的黄(huáng)金需求(qiú)为302.41吨，高于去(qù)年同期(qī)的287.74吨，但低于去年(nián)四季(jì)度的340.25吨；黄金ETF及类似产品需求(qiú)下降28.67吨，去年同期高达270.67吨。白银方面，由于美(měi)国(guó)经济指标耐用品订(dìng)单等指标走(zǒu)弱(ruò)，商品属性更(gèng)强的白银因需求(qiú)受(shòu)经济下(xià)行拖(指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好tuō)累而(ér)涨幅(fú)受限。因此，金银比(bǐ)价(jià)大(dà)概率继续攀升(shēng)。世(shì)界白银协(xié)会(huì)预计(jì)2023年白银实物(wù)消(xiāo)费较2022年下降(jiàng)16％。

　　之前美联储(chǔ)加息25个(gè)基点在议(yì)息前已经被充分计提，议息前的(de)谨(jǐn)慎转变为议息后(hòu)的(de)乐观，因此黄(huáng)金市(shì)场一度(dù)表现(xiàn)为(wèi)极为(wèi)乐观，伦(lún)敦现货黄金甚(shèn)至创出(chū)了历(lì)史新高。

　　“目前欧(ōu)美央(yāng)行加息(xī)靴(xuē)子落地，且银行业风险仍在蔓延，避险情绪(xù)提振贵金属(shǔ)价格(gé)。此外(wài)，随着经(jīng)济走(zǒu)弱预(yù)期升(shēng)温，预计美联储下半年大概率暂停加(jiā)息并将(jiāng)进(jìn)入降息周期，实(shí)际(jì)利率或将继续下行，贵金(jīn)属(shǔ)中(zhōng)长期仍(réng)具有较高配置(zhì)价值。”从姗姗说(shuō)。

　　展大(dà)鹏则认为，对于黄金而言，市场(chǎng)寄希望(wàng)于美联储最后(hòu)一次加息落地然后转(zhuǎn)降息预期，从而刺激价格继续高走(zǒu)，从这个(gè)角度考虑黄金确实存在恢(huī)复上行趋势的可(kě)能性(xìng)。但(dàn)当前美通胀(zhàng)仍在(zài)高位，美联储货币紧缩动作并没有结束，官员们的(de)讲话仍偏鹰派(pài)，5％的利率可能会(huì)维系较长(zhǎng)一(yī)段时间，且高利率环(huán)境到底会对经(jīng)济和金融市场产生怎(zěn)样(yàng)的影响也未可知，因此(cǐ)在当前(qián)看多观点出奇(qí)一(yī)致，且海外看多(duō)头(tóu)寸比较拥挤的情(qíng)况下，对(duì)待金(jīn)价(jià)节节(jié)攀高(gāo)的观(guān)点谨慎(shèn)为上。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好