昨(zuó)夜，据路透社最新(xīn)报道，知情(qíng)人士透露，美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)拜登和众议院议长麦卡锡(xī)接近就美国债务上限达成协议，双方在可自由支配开支方面的分歧仅为700亿美(měi)元。

　　这名消息人(rén)士和另一名了(le)解(jiě)谈判情况(kuàng)的(de)人士称，最终(zhōng)可能(néng)达(dá)成(chéng)的不会(huì)是(shì)一份长达数(shù)百页、可能需要立法者花几天时间撰写(xiě)、阅读和投票的法(fǎ)案，而是一份包含几个关键(jiàn)数(shù)字的精简协(xié)议。另一(yī)位消息(xī)人士称，预计谈判(pàn)代表(biǎo)将敲定可自(zì)由支配开支(zhī)的最高限额，包(bāo)括(kuò)军(jūn)费开支(zhī)，但(dàn)让议员们在未来几个月通过正(zhèng)常的拨款程(chéng)序(xù)敲(qiāo)定住房和教育等类别的细节。根据美国联(lián)邦(bāng)数据，2022年，美国的可(kě)自由支(zhī)配(pèi)支出(chū)达到(dào)1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万(wàn)亿美元支(zhī)出总额的27％。其中大约一半(bàn)用于(yú)国(guó)防，一些议员表示不应该削减(jiǎn)这一领域的支出(chū)。

　　俄罗(luó)斯副(fù)总(zǒng)理诺瓦(wǎ)克周(zhōu)四(sì)表示，OPEC+在4月做出(chū)减产决定后，将于6月4日举行的六个月来(lái)首(shǒu)次面对面会议不太可能采取(qǔ)新的措施。当前的任务是监控市场形势并及时作出(chū)反(fǎn)应(yīng)。诺瓦(wǎ)克(kè)重申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是平衡价格(gé)，以(yǐ)确(què)保生产者和消费者的利(lì)益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到(dào)2023年底将略高于80美(měi)元/桶。他认为，目(mù)前的价(jià)格反映(yìng)了市场对全球宏观经(jīng)济形势的评估。美国加息阻碍(ài)了油价(jià)进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌(diē)破(pò)71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周(zhōu)四(sì)的最新数据显示，交易员们(men)完全(quán)押注美(měi)联储会在6月(yuè)或(huò)7月的某(mǒu)次(cì)会议上再度加息25个(gè)基点，最早在(zài)6月便加息(xī)的可能性已超(chāo)过(guò)50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会议(yì)挂钩(gōu)的掉(diào)期(qī)合(hé)约升至5.37％，比(bǐ)当(dāng)前有(yǒu)效联邦基金利率(lǜ)5.08％高(gāo)出超过25个基点(diǎn)，这(zhè)代表市场认为接下来两次会议中美(měi)联储肯定会加(jiā)息(xī)25个(gè)基(jī)点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约(yuē)显(xiǎn)示消化了约(yuē)14个基点的加(jiā)息预期，由于(yú)美联(lián)储加息规模(mó)通常都是25个基点的(de)倍数，这(zhè)代表6月加息25个基点的(de)概率高(gāo)于(yú)50％。

　　截(jié)至(zhì)今晨收(shōu)盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦特(tè)7月原油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日(rì)连涨。

　　美股收盘，纳指(zhǐ)初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅(fú)收跌约30点。

　　芯(xīn)片(piàn)股中，表(biǎo)现最好的英伟达早盘(pán)股(gǔ)价(jià)曾(céng)涨至394.8美(měi)元(yuán)，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中(zhōng)和收(shōu)盘历(lì)史新高(gāo)，市值曾达到9550亿美(měi)元，距1万亿美元市值大关(guān)一步之(zhī)遥(yáo)，有望成为全(quán)球第(dì)九家市值突(tū)破1万亿美元的上(shàng)市公司。盘中英伟达市值曾涨将(jiāng)近2000亿美(měi)元，几乎相当(dāng)于两个英特尔(ěr)的(de)市值。英伟达创美(měi)股史上(shàng)最大(dà)单日市(shì)值增长规(guī)模，一日的市(shì)值(zhí)涨幅比标普(pǔ)500 472只成份(fèn)股各自(zì)的市值(zhí)都高。

　　最新(xīn)的财报(bào)数据(jù)显示(shì)，英伟达Q1营收(shōu)为71.9亿美(měi)元，同比下(xià)降13％，但好于(yú)市场预期的65亿美元；调整后每股收(shōu)益为1.09美元，市场预(yù)期0.92美(měi)元。按业务(wù)划分，英伟达数(shù)据中心(xīn)业务营(yíng)收(shōu)增(zēng)长14％至42.8亿(yì)美元，好于(yú)市场预期的39亿美元。

　　最(zuì)重(zhòng)要的数据(jù)在于(yú)——展望未来，英伟达预(yù)计第二财季营收(shōu)将达(dá)到110亿美元(yuán)左(zuǒ)右，较市场(chǎng)预期(qī)的71.8亿(yì)美元(yuán)高53％。这(zhè)一极(jí)度积极的展望表(biǎo)明，英伟达从(cóng)全(quán)球(qiú)企业布局AI的热(rè)潮中获得的利益(yì)远(yuǎn)超人们(men)预(yù)期。英(yīng)伟(wěi)达生产(chǎn)极(jí)度复杂的人工智能计算任务所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要底层硬(yìng)件。英伟达如今在(zài)AI用(yòng)途的芯片领域占(zhàn)据主导地位，该(gāi)公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和(hé)运行机器学习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆(bào)全球的ChatGPT的最关(guān)键底层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢(gāng)材(cái)期价创近半年(nián)以来新低(dī)

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材期货盘(pán)中明显下滑并创下近半年或半年多以来新低。截至(zhì)5月25日(rì)下午收(shōu)盘，铁(tiě)矿石主力(lì)合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最(zuì)低(dī)下探(tàn)674元/吨；螺纹钢(gāng)主(zhǔ)力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主(zhǔ)力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘(pán)时(shí)段，双焦持续重(zhòng)挫(cuò)，截至23点收盘(pán)，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭跌(diē)超(chāo)4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑色商品在经历短暂反(fǎn)弹后(hòu)于(yú)近期(qī)再(zài)次走弱。对此，大有期货投研中心黑色高级研究员黄科在接受期货日报记者采访时表示，近期黑色系品种大幅下跌是宏观和产(chǎn)业共振带来(lái)的结果。

　　“其(qí)中宏观(guān)层面(miàn)，目前(qián)美(měi)国两党对于政(zhèng)府债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)仍没有达成一致(zhì)，随着截止日(rì)期临近(jìn)，市(shì)场各方的避险观望情绪较为明(míng)显；而从美联储5月会议纪(jì)要(yào)来看，不能(néng)排除接下来继续加息的可能性，当(dāng)前美联储6月(yuè)加(jiā)息(xī)概率上升到40％附近，近期美元指(zhǐ)数走强对于大宗商品价格普遍形成一定压力。国内方面，5月(yuè)份(fèn)公布的社融和(hé)固定资(zī)产(chǎn)投资等经济数据略(lüè)低于(yú)市场，市(shì)场担心经(jīng)济(jì)复苏的(de)后(hòu)劲(jìn)不足(zú)，也导致与(yǔ)国(guó)内经济(jì)状况关联性(xìng)较强的(de)黑色系品种支撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑色产(chǎn)业层(céng)面(miàn)也并无利多因素。黄科表示，从现货市(shì)场表(biǎo)现来看(kàn)，虽然(rán)目(mù)前铁水(shuǐ)产量已(yǐ)经见顶，但随着成本端(duān)原料价格(gé)的大(dà)幅回落，钢厂方面并没(méi)有很美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗强的减产动力(lì)。在行业利(lì)润尚(shàng)存、部分(fēn)钢厂复(fù)产的(de)情况(kuàng)下，本(běn)周钢联螺(luó)纹、热轧产量甚至止跌回升(shēng)，减产不及(jí)预期以及原(yuán)料(liào)成本持(chí)续下(xià)移导致钢价下方支撑走弱；而(ér)当前(qián)国内钢(gāng)材(cái)需求也已临近淡季，在(zài)需求乏力(lì)的情况下，钢材价(jià)格不断下探寻底。

　　建信期货黑色产业研究主管翟贺攀对记者表示，自今年3月中旬以(yǐ)来，铁(tiě)矿石(shí)、钢(gāng)材等黑(hēi)色系商品市场整体陷入“供应增、需求底部(bù)徘(pái)徊、成本塌陷”的负向循环(huán)，期现货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近(jìn)两个月来钢材下游需求恢复(fù)距离此(cǐ)前预期有较大差距，叠加今年年(nián)初以来市场对(duì)下游需(xū)求的乐观预期，导致钢厂产(chǎn)量增幅较大。而在市场供(gōng)需(xū)阶(jiē)段(duàn)性错配的情(qíng)况下，钢铁原燃料进口规模又出(chū)现明(míng)显增长(zhǎng)，同时预期中的(de)美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗下半(bàn)年的粗钢产(chǎn)量平控(kòng)政策也进一步(bù)压低了钢铁原燃料价格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数(shù)据统计，3月初以(yǐ)来，钢材五(wǔ)大品种(zhǒng)周度(dù)表观消费(fèi)量均值为(wèi)1000万吨(dūn)，仅比去年同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分(fēn)别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增(zēng)长5.4％。据海关统计，1-4月份我(wǒ)国进(jìn)口铁矿石与炼焦煤分(fēn)别为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比分别增(zēng)长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期(qī)或延续弱(ruò)势，中期有反弹空间

　　从当前(qián)钢(gāng)材市场(chǎng)面(miàn)临的问题来看(kàn)，方(fāng)正中期期货研究(jiū)院(yuàn)黑色(sè)组长(zhǎng)汤冰华告诉(sù)记者(zhě)，主要(yào)有以下三(sān)个方面的问题(tí)：一是高炉减产不充(chōng)分(fēn)；二是外(wài)需可能会(huì)大幅(fú)下(xià)滑；三(sān)是(shì)国内政策刺激还比(bǐ)较有限，当前内需虽(suī)然未见好转，但今年(nián)以来表现(xiàn)一(yī)直低于(yú)预(yù)期。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是否已现，汤冰(bīng)华表示，由于二季度以来国内政策(cè)利多有限，导致“买预(yù)期”交易未能如美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗期出(chū)现，但国内市场利空在价(jià)格中已有体(tǐ)现，从后期市场(chǎng)表现来看(kàn)，钢材需求端(duān)利空可能来自海外(wài)，6月出口一旦转差，则板材供应压力会(huì)明(míng)显增(zēng)加，产量也面(miàn)临继(jì)续压减。因此，在经历(lì)4-5月(yuè)份的政(zhèng)策不及预期(qī)后，国内(nèi)下一个相对重要的政策时点可能在7月(yuè)的半年度(dù)经(jīng)济数据公布后，在此之前，钢矿品种价格底部的(de)确立需(xū)要黑色商品整体供应回落，即(jí)铁水产量(liàng)、焦煤供应及铁(tiě)矿石非主(zhǔ)流(liú)矿发(fā)货(huò)均(jūn)出现下降(jiàng)。不过目(mù)前焦煤(méi)进口通关及铁矿石(shí)非澳(ào)巴发货已开始减少，但铁水下(xià)降并(bìng)不明显，负反馈还在持续，价格还未真正见底。

　　在黄科(kē)看来，后续钢矿品种止跌需(xū)要具备两个条件(jiàn)：一(yī)是煤炭价格止跌，从成本端对钢价形(xíng)成一定(dìng)支(zhī)撑；二是(shì)钢厂方面有实质性的减(jiǎn)产行动，从而(ér)改(gǎi)善市场对(duì)于(yú)后(hòu)期供需平(píng)衡的预期(qī)。不过(guò)，从目(mù)前情况来看(kàn)，在进口煤冲(chōng)击之(zhī)下(xià)，近期(qī)国内煤炭市场(chǎng)情绪(xù)较为悲观，动力煤价格有加(jiā)速下跌迹象；此外国内(nèi)粗钢(gāng)产(chǎn)量平(píng)控政(zhèng)策尚未(wèi)执行(xíng)，钢(gāng)厂主(zhǔ)动减产意(yì)愿(yuàn)不强。因此，预计短期内(nèi)黑色系(xì)品种或延续弱势，整体(tǐ)易(yì)跌难涨。

　　“积重难返的市场供(gōng)需格局，与成(chéng)本(běn)塌(tā)陷(xiàn)叠加造成(chéng)的(de)负向(xiàng)循(xún)环(huán)，或(huò)将(jiāng)令铁矿石、钢材(cái)等黑色(sè)系商品价格(gé)惯性下跌趋势短暂延续，难有像样的反弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此(cǐ)外值(zhí)得注意(yì)的是，在(zài)期货价格(gé)大(dà)幅(fú)下(xià)探之际，螺纹钢现货价格已(yǐ)跌回至2020年5月(yuè)之前的水平。对此(cǐ)，翟(dí)贺攀告诉(sù)记者，螺纹(wén)钢(gāng)现货目前回归2020年疫情(qíng)初(chū)期的(de)价(jià)格区间有利(lì)于行业供需加快调(diào)整，且(qiě)目前距离2020年底部(bù)不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁矿(kuàng)石库存(cún)和钢(gāng)材社会库存较近年同期(qī)偏(piān)低、6月份之(zhī)后(hòu)来自(zì)政策(cè)面和(hé)市场力量的(de)供应(yīng)压减速度加快、稳经济(jì)政策效果或将在(zài)下半(bàn)年显现、国(guó)际局势(shì)缓和以及国内外价差有利于(yú)钢(gāng)材出口再上台阶等(děng)因素，未(wèi)来(lái)2-4个(gè)月，我们对黑色系商品价格保(bǎo)持谨慎(shèn)乐观，尽管难以恢(huī)复(fù)至今年(nián)4月中旬之前的偏(piān)高水平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当(dāng)前钢(gāng)铁产业链库存整体(tǐ)较低(dī)，因此在后续进入减产期间(jiān)后，钢材价(jià)格下跌一旦出现(xiàn)企稳，那么低价可能会刺激补库，并带(dài)动行情出现阶段反弹。

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