国内“五一(yī)”假期来了(le)，但海外市场风险依旧(jiù)不(bù)容(róng)忽视。在美国多项重(zhòng)要(yào)经济数据出(chū)炉后，美联储也将召开(kāi)5月议息(xī)会议，市场普遍预期将继(jì)续加息25BP。在(zài)利好利空消息交(jiāo)织(zhī)下，节(jié)后(hòu)市场走势将如(rú)何演绎？

　　美国(guó)第(dì)一(yī)共和银行股价已累(lèi)计(jì)下(xià)跌90％以(yǐ)上(shàng)

　　截至周五收盘，美国(guó)第一(yī)共和银(yín)行(xíng)的股价收跌43.2％，盘中(zhōng)一度腰斩(zhǎn)，且多次触发停牌，原因是达(dá)成(chéng)救助协议以维持该银行运营的希望在变得(dé)渺茫。该股(gǔ)今年已下跌(diē)90％以上。消息人士(shì)称，该银行很有可能会被美国联邦储蓄保(bǎo)险(xiǎn)公司（FDIC）接管。

　　根据(jù)美媒报(bào)道，自美国(guó)第一共(gòng)和银行公布其第(dì)一(yī)季度存款下降40.8％至1045亿美(měi)元后，该银行股价在接(jiē)下来(lái)的两天内下跌超过60％，创(chuàng)下(xià)历史新低。目前(qián)包括来自美国联邦储(chǔ)蓄保险公司、财政(zhèng)部和(hé)美(měi)联(lián)储的官员正在与其他(tā)银行进行协调会议，为(wèi)第一共(gòng)和(hé)银行制定(dìng)救助计(jì)划。

　　美(měi)联储(chǔ)反省硅谷银行倒(dào)闭，寻求大范(fàn)围加强银行(xíng)规管

　　在当地(dì)时间(jiān)4月28日公布的(de)内(nèi)部审查报告中，美联储承认，对于上月硅谷银行的倒闭案，美(měi)联储难辞其(qí)咎，倒闭既源于(yú)该(gāi)行自身风险(xiǎn)管理薄弱(ruò)，也和(hé)美联储(chǔ)的(de)审查(chá)督导(dǎo)行动拖沓有关。

　　美联储认为，银行业审查(chá)员未能采(cǎi)取有力行(xíng)动解决硅谷银行越来越多的(de)问题(tí)。美联(lián)储(chǔ)负责金融业(yè)监(jiān)管的副主席巴尔（Michael Barr）在报(bào)告中称，审查员未(wèi)能充分认识到，随着硅谷银行的规模(mó)扩大、复杂性增加，该行(xíng)变(biàn)得有(yǒu)多么不堪一击。他们(men)的确(què)发(fā)现(xiàn)了风险，却(què)没(méi)有采取足(zú)够的措施，保证该行(xíng)足够迅速地解决问题。

　　报告中，巴(bā)尔(ěr)总(zǒng)结硅谷银行倒闭有四大(dà)成因，其(qí)中三点都和美联储监管不力(lì)有(yǒu)关。他说，美联储(chǔ)监管(guǎn)者(zhě)的(de)错误部分源于，特朗(lǎng)普执政时(shí)的(de)金融业改(gǎi)革普遍放(fàng)松了(le)对中等银行的(de)规管。

　　巴尔(ěr)还提到，美联储的(de)文化(huà)转变似乎导致联储的监管(guǎn)变得(dé)更宽松。这些变化体现在(zài)降低(dī)标准、增加(jiā)复杂(zá)性，以及监(jiān)管方式不够自信果断，它们(men)阻碍了有效的监(jiān)管。

　　美联(lián)储认为，其银行业(yè)审查员已经确(què)定了硅谷银行存(cún)在导致其倒闭的一大问题(tí)——利率(lǜ)相(xiāng)关风(fēng)险，但美(měi)联储(chǔ)自身的流程“过于审慎(shèn)”，侧重在采取行动以前累(lèi)积过(guò)多的证据(jù)。

　　美联储的数据显示，截至倒闭时，硅谷(gǔ)银行收到31项(xiàng)监管机构的公开审查(chá)报告或警告，数量是其他银行(xíng)的三倍。报告称(chēng)，随着硅谷(gǔ)银行壮大，近些年美(měi)联储忽视了(le)范(fàn)围更广的问题，比如该行(xíng)多年来一直突破(pò)内部风险限制，其采用(yòng)的流动(dòng)性指标却显示，存款基础稳定，其利率相关风险(xiǎn)还被评为令人(rén)满意。

　　巴(bā)尔(ěr)透露，美联储将(jiāng)重新审查，适用于(yú)资(zī)产超过千亿(yì)美元银行的一(yī)系(xì)列(liè)规定，包括压力测试和流动(dòng)性要求，将重新(xīn)评估，怎样监(jiān)督和监管一(yī)家银行对利(lì)率流动(dòng)性风险的(de)风控。

　　巴尔说，硅(guī)谷银行倒闭表明，需要对范围(wéi)更广(guǎng)泛的(de)银行强化适用的(de)标(biāo)准，联储应(yīng)考(kǎo)虑(lǜ)，让更大范围(wéi)的银行适用(yòng)标准和(hé)的流动性(xìng)规定(dìng)。他呼吁，重(zhòng)新评估，对于(yú)超过25万美元联(lián)邦保险上限的银(yín)行(xíng)存(cún)款，监管(guǎn)方的处理方(fāng)。

　　巴(bā)尔认为，美(měi)联储应要(yào)求更广泛的银行考虑到(dào)可出售(shòu)证券的未实现损益，以便让(ràng)银行的资本要求更(gèng)好地匹配其财务状况和风险。他(tā)暗示，对资本规划(huà)和风险管理(lǐ)不足的公司(sī)，美(měi)联储可能增(zēng)加(jiā)资本或流动性的要求，或(huò)者限制股(gǔ)票回购、股息(xī)支付或(huò)高管薪酬。

　　美总(zǒng)统(tǒng)拜登批准(zhǔn)内(nèi)华(huá)达州和佛罗里达州重大灾(zāi)难声(shēng)明

　　据央视新闻消息，根据美国白宫当(dāng)地时间4月28日的声(shēng)明，美国总统拜登批准内华达州重大灾难声明，他下令为3月(yuè)8日至(zhì)3月(yuè)19日期间受冬(dōng)季风暴影响的地区(qū)提(tí)供联邦(bāng)援助。

　　此外，拜登还于(yú)27日晚批准佛罗里达州重大(dà)灾难声明，他(tā)下(xià)令为4月12日(rì)至4月14日期间受严重(zhòng)风暴影响(xiǎng)的地区(qū)提(tí)供联邦援助。

　　联邦援(yuán)助资金可在成本分担(dān)的(de)基础上提供给州政府和符(fú)合条件的地方政(zhèng)府以及某些私人非营利组织，用于受灾害(hài)影响地区的(de)应急和修(xiū)复工作(zuò)。

　　欧盟与波兰等五国就乌克兰农产品(pǐn)相关事宜达成原则性协议

　　据央视新闻消息，当地时间28日(rì)，欧(ōu)盟委员会执行副主(zhǔ)席(xí)东(dōng)布罗夫斯基斯(sī)对外宣布，欧委会已与保加利亚、匈牙利、波兰、罗马尼亚和(hé)斯(sī)洛(luò)伐(fá)克就乌克兰农产品相关事宜达成(chéng)原(yuán)则性协(xié)议。

　　东布罗(luó)夫(fū)斯基斯表示，欧盟(méng)已采取行动(dòng)解决欧盟成员国和乌(wū)克兰农民的担忧。具体(tǐ)措施包括推动波兰、斯洛(luò)伐克、保加利亚等国(guó)撤回针(zhēn)对乌(wū)农产品的单边(biān)措施。从欧(ōu)盟层(céng)面对小麦、玉米、油菜籽(zǐ)、葵(kuí)花籽等4种农产品(pǐn)实施保障(zhàng)措施。为5个(gè)受(shòu)影响的成(chéng)员(yuán)国农民提供1亿欧元的富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位一揽子支持。此外，欧盟(méng)将(jiāng)继续推进包括葵花籽油等产品的倾销调查。欧盟将进一步确保(bǎo)乌(wū)克兰(lán)农(nóng)产品通过(guò)欧盟(méng)通道出口到(dào)其他国(guó)家。

　　美国滞胀困境：经(jīng)济继续放缓(huǎn)，通胀依旧高企

　　4月28日，美(měi)国商务部最新公布的(de)数据显示，美国(guó)3月核(hé)心PCE物价指数同比上升4.6％，预估为4.5％，前值为4.6％。同时美(měi)国3月核心PCE物价指数环比上涨0.3％，与市(shì)场预期及前(qián)值持平。

　　据悉，剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数是(shì)美联(lián)储青(qīng)睐的通胀指标(biāo)之一。此次公布的数据(jù)再度(dù)印(yìn)证了美国通胀的居高不下，这加(jiā)大了美联(lián)储(chǔ)5月再(zài)次加息的(de)可能(néng)性(xìng)。报告(gào)公布后，美(měi)国短期利率期(qī)货小幅下(xià)跌，反映(yìng)出(chū)5月(yuè)份(fèn)加(jiā)息(xī)25BP的(de)可能性约(yuē)为90％。

　　就在此前一(yī)天，美国商务部公(gōng)布的一(yī)季度美国宏观(guān)经(jīng)济数(shù)据(jù)显示(shì)，美国一季度GDP同比(bǐ)仅(jǐn)增长1富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位.1％，大幅(fú)不(bù)及市场预期的2％，且增速较前值2.6％显著(zhù)放(fàng)缓。而同日公布的(de)一(yī)季度核心PCE物价指(zhǐ)数年化(huà)环比初值升(shēng)至4.9％，超出(chū)市场(chǎng)预期的4.7％及前值4.4％。

　　一(yī)德期货宏观贵金属(shǔ)分(fēn)析师(shī)张晨向期货日报记者表(biǎo)示，上述数(shù)据显示出美国经济放缓但(dàn)通胀水(shuǐ)平依旧(jiù)高企的(de)滞胀特征。不过(guò)，从美(měi)国GDP折年数(shù)同(tóng)比(bǐ)数据(jù)来看(kàn)，他认为一季度1.6％的增速较去(qù)年(nián)四季度0.9％的增速出(chū)现明显(xiǎn)回暖(nuǎn)，显示出美(měi)国经济虽(suī)有放缓，但韧性尚(shàng)存(cún)。

　　“一季度美(měi)国(guó)GDP数据超预(yù)期放缓，坐实(shí)了市场对于美国经济衰退的忧虑，再加上目(mù)前欧(ōu)美银(yín)行信用危机的尾部效应持续存在，金融不稳定叠加(jiā)经济景气下滑，一定程(chéng)度(dù)上削弱(ruò)了美联储货币(bì)政策的紧(jǐn)缩预期，同时增(zēng)加了(le)下半年美(měi)联储(chǔ)降息(xī)的预期。”中(zhōng)信(xìn)建投期货宏观贵金属分析师(shī)罗亮认为(wèi)。

　　不过，他也表示，由于反映(yìng)核心个(gè)人消费(fèi)支出在内的一季度(dù)PCE通胀数据持续上升，再加(jiā)上周五晚间公布的(de)3月核(hé)心PCE数据(jù)也(yě)偏强，因此(cǐ)美联储5月(yuè)份(fèn)加息基本不存在悬念，此次(cì)GDP数据(jù)更(gèng)多影响的是年中美联储的政策变化。

　　5月加息或“板上钉钉”，此次会议还需关注什么？

　　金瑞期货(huò)宏观贵(guì)金属分析师吴梓杰认为，当前美联储(chǔ)货币政策面临抑制通胀以(yǐ)及宏观审慎(shèn)两(liǎng)难的(de)抉(jué)择。随着此前银(yín)行业危机的爆发以(yǐ)及一季度经济的回(huí)落(luò)，美国当前经济的(de)脆弱(ruò)性以及下行(xíng)压(yā)力已经(jīng)持续增加，但(dàn)是一季度核心PCE同样大幅超过预期，显(xiǎn)示出核(hé)心通胀黏性超预期。

　　“对(duì)于(yú)美联储来说，这意(yì)味着进(jìn)行(xíng)政(zhèng)策选(xuǎn)择时不得不更加慎重。”吴梓杰预计(jì)，美联(lián)储5月(yuè)大概(gài)率(lǜ)将会保持加息25BP的节奏，但在(zài)记(jì)者会上鲍威(wēi)尔表态(tài)或将(jiāng)更加注重(zhòng)安(ān)抚市场情绪，强调对宏观(guān)风险的(de)把控(kòng)，且对未(wèi)来加息的态度或将更加谨慎。

　　张晨认(rèn)为，目前市场已经对美(měi)联储5月加息25BP作出了(le)充(chōng)分的计价(jià)。鉴于此次(cì)会议并无(wú)最新点阵图和经济展望公布，因此会(huì)议重点在于利率决(jué)议声(shēng)明(míng)及鲍威尔的(de)会后发言两方面。其中，在决议声明方面(miàn)，可(kě)重点(diǎn)观察措辞调(diào)整变化(huà)情况(kuàng)，特别是能否出现“停止(zhǐ)加息”相关暗示(shì)。而在会(huì)后的新闻发布会上，需(xū)要重点关(guān)注鲍威尔对于经济与通胀前景、后续货币政(zhèng)策以及银行业危机(jī)引发的信贷(dài)收缩等方面的(de)观点论述。特别是如果出现(xiàn)“停止加息”等(děng)明富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位显鸽派暗(àn)示，则无论对于商品(pǐn)市场还是权益市场而(ér)言，均构(gòu)成短期提振。

　　罗亮认(rèn)为，此(cǐ)次美联(lián)储会议需要关注三个方(fāng)面(miàn)：一是考(kǎo)虑到通胀的(de)顽固性，美联储是否会(huì)透露(lù)其愿意容(róng)忍(rěn)更高水平的通胀；二(èr)是美联储对于目前(qián)金融以及经济(jì)风(fēng)险的判断，到底是短期风险还(hái)是长期(qī)风险；三是美联储(chǔ)未来的货币(bì)政(zhèng)策(cè)预期，比如是否透露下半年将(jiāng)降息(xī)或者不降息(xī)。

　　他认为(wèi)，如果美联储(chǔ)依然偏(piān)鹰(yīng)派(pài)，则预期风险资(zī)产将继续回调，美(měi)债利(lì)率曲线会加深倒(dào)挂(guà)的(de)程度，对市场而言(yán)偏负面；如果美(měi)联储偏鸽(gē)派，那市场风险偏(piān)好会(huì)再度上升，美元指数预计显著下行(xíng)，贵金属将领(lǐng)涨资产。

　　吴梓(zǐ)杰表示(shì)，由于当前市场对5月加息25BP已(yǐ)经计价较为充分，预计加息结果不(bù)会引起市场较(jiào)大波动，但(dàn)是对于6月及以后(hòu)偏鹰的(de)政(zhèng)策预期(qī)交易(yì)依旧不足(zú)。因此，他认为(wèi)本次(cì)会议上需要(yào)重点关注美联储声明以及鲍威尔在(zài)记者会上(shàng)对未(wèi)来政策路径的展(zhǎn)望。“尤其是如果美(měi)联储(chǔ)意外偏鹰(yīng)，比如表现出了6月仍将加息的倾向(xiàng)，则(zé)市场或将面临较大的冲(chōng)击，相关(guān)风(fēng)险资产有(yǒu)意外下跌的风险。”他说。

　　贵金属市(shì)场面(miàn)临涨(zhǎng)跌(diē)两难局面

　　近期美元指数持稳，贵金属行(xíng)情(qíng)则表现乏力。张晨认为，4月以来，欧美银行业风险事件溢出影响逐渐(jiàn)减弱，市场对于美联储货币(bì)政策迅速转(zhuǎn)向(xiàng)的(de)乐观预期出现(xiàn)一(yī)定修正，贵(guì)金属市场出现高位振荡调整，但总体回调幅度有限(xiàn)。

　　当下来看，他认为贵金(jīn)属市场在利多、利空(kōng)因素间来(lái)回拉(lā)扯。利多因(yīn)素方面(miàn)，美联储加息(xī)临近尾声，对(duì)贵(guì)金属价(jià)格的压制(zhì)边际减弱。同时，美国经济前景(jǐng)黯淡，债(zhài)务上限悬而未决以及银(yín)行业(yè)风险事件(jiàn)余波反复，不断激发市场避险情绪。从更为(wèi)宏观(guān)的角(jiǎo)度来(lái)看，全球(qiú)“去美元化”方兴未(wèi)艾(ài)，各国央(yāng)行强化黄金资产储备功能，使得央(yāng)行“购金潮”经久不息(xī)。上述种种因素均对贵金属价格形成支撑。

　　而利(lì)空因素主要是，市(shì)场和(hé)美联储(chǔ)对于后续货币政(zhèng)策之间的预期差，以及美(měi)国经(jīng)济(jì)层(céng)面的韧性犹存。“特(tè)别是就业市场(chǎng)尽管过热态势有所缓和，但无论是新增(zēng)非农就业人数还是失(shī)业(yè)率(lǜ)指标，还远未触及经济衰(shuāi)退以及美联(lián)储货币政策转向(xiàng)的阈值区间，这(zhè)极有(yǒu)可能造(zào)成通胀(zhàng)回归波折反复，进而引发美(měi)联(lián)储货币政策(cè)前景(jǐng)预期摇摆。”他(tā)说。

　　他预计，在5月美联储议息会议落(luò)地后的一(yī)段时间内，市场仍然会延续上述的修正走势，美联(lián)储还需(xū)在更多数据(jù)指引(yǐn)以(yǐ)及银行风险事件落地后，再(zài)相机作出政策(cè)调整，而在此之前(qián)预计仍会延续当前“走一(yī)步看一步”的(de)决策(cè)思路。而市场对于年内降息的乐观(guān)预期的修正空间犹存(cún)。

　　罗亮认(rèn)为，目(mù)前贵金属市场的逻辑有两(liǎng)条主(zhǔ)线：一是美国经济是否(fǒu)会陷入衰退，二是全球贸易结算体系(xì)下美元的趋势压力。“过(guò)去20年，贵金(jīn)属价(jià)格主要锚定的是美(měi)债(zhài)实(shí)际(jì)利率的变化，但是最近这种(zhǒng)联系(xì)正在(zài)脱钩，央行(xíng)购金(jīn)以(yǐ)及美元结(jié)算体系的变化使得(dé)贵(guì)金属获(huò)得了越来越多(duō)的金融溢价。”整体来看，他认为目前贵金属多(duō)头驱动的(de)逻(luó)辑还没结(jié)束(shù)，且近期的表现也是易涨难跌。从资(zī)产配(pèi)置的角度来看，仍(réng)推荐将(jiāng)贵金(jīn)属(shǔ)作为(wèi)多头配(pèi)置。

　　“当前贵(guì)金(jīn)属市场(chǎng)已经(jīng)表现出了一(yī)定程度的易涨难(nán)跌。”吴梓杰表示，一方面，美国经济下行以及(jí)欧美银(yín)行业风险带来的避险情绪(xù)对贵金属价格仍有一定支撑(chēng)，但边际减弱；另一方面(miàn)，美(měi)国通胀高位带来的(de)加息预测，未能(néng)对贵金属形成有力的回落压力。因此(cǐ)，他预计贵(guì)金属市场整(zhěng)体(tǐ)仍以高位(wèi)振荡为(wèi)主，在基准假设下，贵(guì)金(jīn)属交易(yì)主(zhǔ)线将回(huí)归(guī)通胀逻辑。他认为，当前市(shì)场对于美联(lián)储降(jiàng)息(xī)的预期仍大幅领先(xiān)美联储的官方预期，预计在(zài)高通胀(zhàng)压力(lì)下，市场对降息预期的修正或(huò)将(jiāng)带来金银价格的进(jìn)一步回(huí)调。

　　市场人士提示，随(suí)着国内“五一(yī)”长假开启，还须警惕海外(wài)市场风险。

　　罗(luó)亮表示，近(jìn)期宏(hóng)观市(shì)场(chǎng)关键数据较多，导(dǎo)致(zhì)市场情绪波澜起伏，同时基(jī)本面因素也多空(kōng)交织，海外市场容易出现巨幅波动(dòng)。同时，国(guó)内(nèi)“五一”假(jiǎ)期结束后(hòu)，市场将直面(miàn)美联(lián)储5月利率决议(yì)落地，他预计美联(lián)储会议结(jié)果(guǒ)或将偏鸽，因此推荐节(jié)后逐渐增加风(fēng)险资(zī)产的(de)头寸。

　　“鉴于(yú)国内‘五一(yī)’假期(qī)跨越5月美联(lián)储议息会议等重要事件(jiàn)，加之(zhī)银行业危机及债务(wù)上限问题(tí)悬(xuán)而未决，投资者要防止(zhǐ)过分押注引发的风险。假期(qī)后(hòu)可关注贵金(jīn)属回落企稳情况，可以逢低布局多单。”张晨表示。

　　吴梓杰(jié)也(yě)表示，由于国内“五一”假期恰逢海外美(měi)联(lián)储(chǔ)会议(yì)这一关(guān)键时间节点(diǎn)，投资者若(ruò)保留(liú)头寸过(guò)节(jié)，则要(yào)保(bǎo)持头寸有(yǒu)足够安全边际，以防“黑(hēi)天鹅”事件带(dài)来(lái)冲击。他表示，节(jié)后贵金(jīn)属或将迎来更加明确的方向性(xìng)行情，可根据美联储(chǔ)议息会议(yì)给出的指引，对贵(guì)金属进行相应布局。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位