全球(qiú)头料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗号对(duì)冲基(jī)金桥水的(de)最新调(diào)仓情(qíng)况(kuàng)曝光了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿(yì)元(yuán)），较一(yī)季(jì)度末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新观点表示，其非(fēi)常看(kàn)好黄金，认(rèn)为(wèi)黄(huáng)金(jīn)可(kě)能正处于持(chí)续增长期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基(jī)金今年(nián)一季度(dù)末的持仓(cāng)曝(pù)光(guāng)。据了解(jiě)，到(dào)今年4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一(yī)季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月末(mò)，桥水在(zài)美(měi)股的持仓(cāng)总市值达(dá)到163.88亿美元，较去(qù)年底的(de)183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖(mài)卖(mài)，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减持了(le)360只证券；同(料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗tóng)时也(yě)积(jī)极(jí)买(mǎi)进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的(de)第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期(qī)末持(chí)仓(cāng)市(shì)值(zhí)分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如(rú)其(qí)第(dì)三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股(gǔ)左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持(chí)了(le)百事(shì)可乐、可口可(kě)乐，持股数(shù)量(liàng)分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第(dì)五、第六(liù)大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其(qí)中增持(chí)的标的还(hái)包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的(de)是，桥水在一季度(dù)还减持了(le)其(qí)特(tè)别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的(de)观点看，桥(qiáo)水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金(jīn)联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄金可能(néng)正处于持续增长期的(de)开端，因为全(quán)球对美元(yuán)去杠(gāng)杆化的推动仍是金(jīn)价的长期(qī)支撑。她(tā)表示，黄金(jīn)被低估了(le)，还(hái)有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市(shì)场中(zhōng)日益重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不(bù)会消失，这是(shì)对(duì)黄金的(de)长期(qī)支(zhī)撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买力(lì)下(xià)降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一季(jì)度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高(gāo)于经(jīng)济体(tǐ)的生产能力，导(dǎo)致(zhì)通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和其(qí)他西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求(qiú)压力，欧美(měi)各国央行(xíng)一直(zhí)在(zài)实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策(cè)造成(chéng)的负(fù)面影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡(héng)将(jiāng)会给经济和(hé)市场带来一(yī)定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近(jìn)于均衡——支出与劳(láo)动力产出水平(píng)一致(zhì)，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制定者有足够的空(kōng)间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍(bào)料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗勃·普林斯也称，在大部(bù)分西(xī)方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛(pāo)售(shòu)资(zī)产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现金未来实(shí)际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可(kě)能在周期的(de)下一阶段(duàn)出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处(chù)于(yú)周期的不同位置(zhì)，这些国(guó)家(jiā)和地区的政策制定(dìng)者支持货币和信用流(liú)动，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促进了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期美联(lián)储加息，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联(lián)储加息25个基点。虽然(rán)没有明确(què)声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表明，美(měi)联储希望(wàng)持(chí)观望态度。这符合我们(men)对当前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应对疫情带(dài)来的影响(xiǎng)，许多发达(dá)经(jīng)济体都推出了大规(guī)模财政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了应对(duì)高通胀(zhàng)，央行不(bù)得不收紧政策(cè)。其中美国采取了(le)最(zuì)激进的应(yīng)对通(tōng)胀(zhàng)的(de)举措(cuò)，在不到18个(gè)月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然(rán)美国经济(jì)尚未出(chū)现严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策(cè)，银行业就会(huì)继续承压(yā)，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美(měi)国金融体系面临压力，股(gǔ)市和债券(quàn)收(shōu)益率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为(wèi)止的(de)紧缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可(kě)以评估形势再做(zuò)出决策。

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