金融界5月12日消息 国(guó)内期货市场收盘，商(shāng)品期货(huò)多数下跌，沪(hù)银大跌超(chāo)5％，沪锡(xī)、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹(dàn)上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银(yín)深跌，贵金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的(de)数据，美国4对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人月(yuè)生产者价(jià)格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产(chǎn)物(wù)资通胀(zhàng)压(yā)力进一步趋缓(huǎn)。结合此前发(fā)布的美(měi)国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率暂(zàn)停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为一种共(gòng)识，因此本周在美联储越来越多官员(yuán)为(wèi)鹰派站台的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)，预(yù)计从加息结(jié)束到降息周期开启，仍(réng)有近(jìn)一个季度的时间，在此期间将(jiāng)面(miàn)临经济和政策(cè)的不(bù)确定性，贵金属(shǔ)部分回吐前(qián)期超涨的幅(fú)度(dù)。另一方(fāng)面(miàn)，上周初请失业(yè)金人数升至2021年以来的最(zuì)高水平(píng)，劳动力市场正(zhèng)在降(jiàng)温。同时国内社(shè)融超预期下滑，白银因(yīn)工业属性偏强(qiáng)大幅(fú)下(xià)跌，在情(qíng)绪(xù)修复之前难言企(qǐ)稳，后续还需关(guān)注海(hǎi)外衰退预期(qī)的发酵(jiào)情况。

　　方(fāng)正中期期货：经(jīng)济衰退(tuì)预期与有色金属(shǔ)走势拖(tuō)累 白(bái)银如期大幅调整

　　前期(qī)强调从宏观经济衰退预期角度出发，有色(sè)金属将会走弱，白(bái)银连续上涨后会(huì)面临(lín)调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预期将会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美(měi)国经济数(shù)据疲软增加美对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人联储政策转(zhuǎn)向宽松(sōng)预期(qī)以(yǐ)及经济风险依然利好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使得贵(guì)金(jīn)属承压回(huí)落，而铜铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性较强的白银(yín)走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金(jīn)属大(dà)幅(fú)回落等(děng)因素综合影响下，白银高位(wèi)回落，下方仍有(yǒu)一定的空间(jiān)，首先关注24美元(yuán)/盎司(sī)整数(shù)关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该(gāi)位(wèi)置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关(guān)键支撑；上方关注(zhù)继续26美(měi)元/盎(àng)司（5800元(yuán)/千(qiān)克）阻力位。当(dāng)前偏(piān)弱行情(qíng)仍未走完，建议继续(xù)等白银行(xíng)情企稳再低位做(zuò)多。美欧(ōu)银行业危(wēi)机(jī)引发避险(xiǎn)需求，美联(lián)储政策收紧(jǐn)预期迅速(sù)转向(xiàng)，美元美(měi)债走势偏弱，贵金(jīn)属持(chí)续走强，当前继续(xù)关注调整行(xín对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人g)情；后(hòu)续(xù)政(zhèng)策宽松转向、经济下(xià)行风险(xiǎn)、银行业风险(xiǎn)与债务上限风险(xiǎn)、央行购金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会不断刷新(xīn)历(lì)史新高，贵金属逢低做(zuò)多配置依然是核心建(jiàn)议。

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