金(jīn)融界5月22日消息 日(rì)本股市走出了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报3108杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果6.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也(yě)是自(zì)日本(běn)泡(pào)沫(mò)经济(jì)崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高盛(shèng)表示日本可能正接近十年一(yī)遇的牛市(shì)。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资金(jīn)是不可或(huò)缺(quē)的力量。数据显杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果示，海外投(tóu)资者对(duì)日(rì)本(běn)股票需求稳健(jiàn)。根据日(rì)本交易所集(jí)团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大(dà)规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日(rì)元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲(fēi)特(tè)的出手，成为日(rì)本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购(gòu)了日(rì)本前五大贸易(yì)公(gōng)司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸(mào)易公司分(fēn)别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三(sān)菱商事(shì)、三(sān)井物产(chǎn)、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次购买(mǎi)并扩大了(le)对日本五大(dà)商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披(pī)露可以(yǐ)看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在日本持有的股票比在(zài)美国以(yǐ)外任何(hé)其他国(guó)家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进一步(bù)投资日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁的(de)他还(hái)在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲(fēi)特股(gǔ)东大(dà)会(huì)上，巴菲特就(jiù)这样说到(dào)：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决定(dìng)其实非常简单，也非(fēi)常容易理解(jiě)，我们可(kě)能和这五家公司都有过业务来往。从整体来(lái)看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回(huí)购股票，我们也能(néng)很好地(dì)理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业(yè)务，同时我们还能通过融(róng)资(zī)解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所以我们就(jiù)开始购(gòu)买了，甚至这(zhè)件事情(qíng)一开(kāi)始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本之行的(de)部分原因是(shì)为了向这些公司(sī)介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲特的接(jiē)班(bān)人），因(yīn)为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年(nián)布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴(bā)菲特再(zài)次用行(xíng)动(dòng)告(gào)诉大家姜还是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在(zài)紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访日本(běn)东京(jīng)的(de)还有(yǒu)美(měi)国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些(xiē)时候决定重(zhòng)新(xīn)在东京开设办(bàn)事处，据《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市(shì)场的(de)运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股(gǔ)市(shì)的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全(quán)部出炉(lú)。日本5大商(shāng)社的合(hé)计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大(dà)量持股的2020财年(nián)（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净(jìng)利润在短短2年时间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美(měi)国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治(zhì)格局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指(zhǐ)出(chū)在过去的(de)三(sān)十年中(zhōng)，日本(běn)经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞台的中心(xīn)。但其(qí)并没有完全(quán)失(shī)去竞争优(yōu)势，与此同时(shí)，在国际格局(jú)大(dà)变化的背景下，日(rì)本经济的边际(jì)变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安(ān)表示在新(xīn)的(de)地缘政治格局(jú)下，日(rì)本(běn)在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日(rì)本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期(qī)，这背(bèi)后有产业自身发(fā)展的原因(yīn)，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提的(de)是，日本相(xiāng)对稳定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化的(de)政治格局，在全(quán)球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港”。与此同时(shí)，劳(láo)动力的(de)下滑趋势固然不可避(bì)免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人(rén)工智能的发(fā)展，也意味着(zhe)劳动力(lì)萎缩的风险在一定程(chéng)度(dù)上(shàng)出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动企业经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革(gé)重要(yào)抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为(wèi)了改变大(dà)量个股(gǔ)股价跌(diē)破净值的情况，发布(bù)《关于(yú)实(shí)现关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要求上市公(gōng)司提(tí)高企业价值和资本(běn)效率从而提升股价(jià)后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起一(yī)波回购热潮。

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