昨(zuó)夜，国(guó)际(jì)油价突然大(dà)跌。

　　美股盘(pán)中，美油一度(dù)跌至69.02美元/桶，日内(nèi)跌幅略超过5％， 布(bù)伦特(tè)原油跌至73.32美(měi)元(yuán)/桶，日内跌4.9％。截至今晨收盘，WTI 7月原油期货(huò)收跌4.42％，报69.46美元/桶；布伦特7月原油期货收(shōu)跌4.43％，报73.54美元(yuán)/桶，预期收益率计算公式 预期收益率是什么和美油均收创5月(yuè)4日(rì)以来新低。

　　有市场(chǎng)分(fēn)析指(zhǐ)出(chū)，俄罗斯没有履(lǚ)行其减产承诺，这可能会(huì)让其他成员(yuán)国感到不满。数(shù)据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)28日的四周(zhōu)平均(jūn)海运(yùn)石油出口量为六周以来首次下降(jiàng)，降(jiàng)至364万桶(tǒng)/日。该数据抹平周度数据的部分(fēn)波动，但(dàn)显(xiǎn)示流向国(guó)际市场的(de)原油仍处于高(gāo)位，比去年(nián)底(dǐ)高出(chū)逾(yú)140万桶/日(rì)，比(bǐ)承诺减产的基准(zhǔn)月(yuè)份2月(yuè)高出(chū)27万(wàn)桶/日。

　　此(cǐ)外，据(jù)华尔街日报援引(yǐn)知情(qíng)人士报道，由于(yú)俄罗斯不(bù)断向(xiàng)市场注入(rù)大(dà)量廉价(jià)石油(yóu)，破坏了沙特提振油(yóu)价的努(nǔ)力，两国(guó)之间的(de)紧张关系正在加剧(jù)。

　　知情(qíng)人士说，沙特对(duì)俄罗(luó)斯没有充分履行其限产承诺表(biǎo)示愤(fèn)怒(nù)。沙特(tè)官员已(yǐ)向俄罗(luó)斯高级官员(yuán)投诉，并要求他们遵守商定的减产协议。

　　据悉，在6月4日(rì)欧(ōu)佩克+即(jí)将在维也纳举(jǔ)行(xíng)重要(yào)会(huì)议之(zhī)前，这两个世界(jiè)上最大的产油国之间的摩擦非常明(míng)显。由于(yú)对全球经济放缓抑制能(néng)源需求的(de)担忧(yōu)日益加剧，欧佩克(kè)+此次(cì)大会将决定今年下(xià)半年(nián)的(de)生产计划。

　　也有石油(yóu)市(shì)场资深(shēn)人士将油价重挫(cuò)的原因归咎于对债(zhài)务上限协(xié)议的担忧(yōu)。“债(zhài)务协议能否顺利达成并不是一件(jiàn)轻而易(yì)举的(de)事情。毫(háo)无疑问(wèn)，这(zhè)使市场感到紧张，”美洲瑞穗证券能源期(qī)货副总裁罗伯特·亚(yà)格(gé)尔表示。石油分析(xī)主预期收益率计算公式 预期收益率是什么(zhǔ)管帕特里克(kè)·德哈恩也(yě)指出(chū)，人(rén)们对债务上限(xiàn)协议的“怀疑日益增(zēng)长”，以及债(zhài)务限制未能提高可能引(yǐn)发(fā)“严重衰退”，抑制了对石油(yóu)的需求。

　　俄国防部(bù)：莫斯科遭无人机袭击，普京、白宫表态

　　5月30日，俄罗斯国(guó)防部发(fā)布消息称，30日早上，8架乌克兰无人(rén)机对俄罗斯首(shǒu)都莫(mò)斯(sī)科(kē)发动袭击，但均(jūn)已被(bèi)击(jī)落。

　　俄罗斯国防部称(chēng)，乌克兰当局针对(duì)莫斯科(kē)市设施的攻击是恐(kǒng)怖袭击。目前(qián)，俄相关部门正(zhèng)在调查袭击(jī)的参(cān)与者(zhě)。

　　据俄(é)新社(shè)报(bào)道，俄罗斯总统(tǒng)普(pǔ)京称(chēng)，乌方出动无(wú)人(rén)机袭击莫(mò)斯科是“恐怖(bù)主义(yì)活动(dòng)”。

　　据英(yīng)国天空新闻网消息，在莫斯科30日发生无(wú)人机(jī)袭(xí)击事(shì)件(jiàn)后，美国白(bái)宫回(huí)应(yīng)称，“我们(men)不(bù)支持对俄罗斯境内发动(dòng)袭(xí)击”。白宫还称，“我(wǒ)们的重点是(shì)帮乌克兰(lán)夺回主权(quán)领土(tǔ)”。

　　马斯克(kè)：特斯拉公司反对“脱钩断链”，愿继续拓(tuò)展在华业务

　　2023年5月30日，国务委员兼外长(zhǎng)秦刚在北京会见特斯拉首席执行官马斯克。

　　秦刚表示，中国(guó)人(rén)民正(zhèng)以中国式(shì)现代化全面推进中华(huá)民族伟大复兴。中国式现代化是人(rén)口(kǒu)规模(mó)巨大(dà)、全体人民共(gòng)同富裕、人与自(zì)然和(hé)谐共生的现代化(huà)，将创(chuàng)造前所未有的(de)增长潜力和市场(chǎng)需求，中国新能源汽车产业发展前景广阔。中国将继续坚(jiān)定不移推进(jìn)高水平(píng)对外开放，致力(lì)于为包括(kuò)特(tè)斯拉公司在内的各国企业打造(zào)更好的市场化、法治化(huà)、国际化(huà)营商环境。中国的发展(zhǎn)是世界的机遇。一个健康、稳定、建设性的中(zhōng)美(měi)关系既有利于中美两国，也有(yǒu)利(lì)于世界。拿特斯拉(lā)汽车来(lái)比(bǐ)喻，发展好中美关系(xì)，需(xū)要把准方向盘，沿着习近平主席提出的相互尊(zūn)重(zhòng)、和平共处、合作共赢的正(zhèng)确方向前进(jìn)；及时(shí)“踩(cǎi)刹车(chē)”，避免“危险驾驶”；善于“踩油门”，推进互(hù)利合作(zuò)。

　　马(mǎ)斯克表示，中国人民勤奋、智慧，中国发(fā)展(zhǎn)成(chéng)就理所(suǒ)当然。美(měi)中利益(yì)交融(róng)，如同连体婴儿彼此密不(bù)可分。特(tè)斯(sī)拉公司反对“脱钩断链”，愿继续拓展(zhǎn)在华业务(wù)，共享中(zhōng)国发展机遇。

　　有色金属(shǔ)普(pǔ)跌

　　周(zhōu)二(èr)，有色金属板(bǎn)块(kuài)普跌，但沪锡、沪(hù)镍价格出(chū)现上涨，且沪锡(xī)涨幅相对较大。分析人士认为，有色(sè)金属(shǔ)板块(kuài)走势分(fēn)化，主要和(hé)各品(pǐn)种自身基(jī)本(běn)面有关。

　　方正中(zhōng)期期(qī)货有色金属总监杨(yáng)莉娜表示(shì)，近期有(yǒu)色金属走势分化主要是受宏观预期以及各品(pǐn)种(zhǒng)基本面(miàn)差异的影响。锡价(jià)波动(dòng)居(jū)首，与(yǔ)缅甸供(gōng)应扰动(dòng)的消息有关。5月20日缅甸重申矿山禁采政策，而缅甸锡矿产量占全球约13％，引发市场短缺忧虑。此外，从消费结构来看，铜、铝、锌消费结(jié)构(gòu)偏(piān)传统基建(jiàn)、地产(chǎn)，受当前(qián)预期转(zhuǎn)弱影响较大，而锡和(hé)镍的消费主要是新能源和芯片，市场普遍(biàn)看好其(qí)消费预期，铅则整体处(chù)于下有成本支撑，上受需求(qiú)限制的振荡区(qū)间，相对矛盾并不显(xiǎn)著(zhù)。

　　“目前有(yǒu)色金属(shǔ)仍受宏观(guān)情绪主导。”杨(yáng)莉娜表示(shì)，美债上限议题(tí)悬而未决，市场担忧(yōu)如果(guǒ)美国两(liǎng)党(dǎng)未(wèi)能达成一致，将引发全球性的(de)金融危(wēi)机，短期避险情绪升温。最新公布(bù)的美(měi)国经(jīng)济数据表明，粘性通(tōng)胀仍存，加之美联储(chǔ)重要官员亦表示将继续升息应对通胀，紧缩(suō)忧虑再起。另外，中(zhōng)国复苏力度边(biān)际减弱，叠(dié)加消费(fèi)淡季(jì)引发(fā)市场对于后市的需求预期(qī)转(zhuǎn)弱。

　　短期来(lái)看(kàn)，杨莉娜(nà)认为，工业品可能随着宏(hóng)观情绪反复而宽(kuān)幅波(bō)动(dòng)。如果美国(guó)债务上限达(dá)成一(yī)致，短(duǎn)期(qī)情绪回暖之下，工(gōng)业(yè)品可能会迎来超(chāo)跌反弹。不过，从中长期来(lái)看(kàn)，在海外(wài)衰退周期下，有色金属仍将偏(piān)弱势运行(xíng)。作为(wèi)顺(shùn)周期品种，有(yǒu)色金属价格(gé)将反映出未来经济的衰退(tuì)预期。过去几(jǐ)十(shí)年的统计数据表明，铜价与联邦利率大部(bù)分时期存在高度正相关的关系，加息见顶(dǐng)意味着铜价也将见顶(dǐng)。其背后的逻辑是(shì)，当(dāng)美联储加息见顶乃(nǎi)至(zhì)不(bù)得不降息时，经济已经陷(xiàn)入衰退，此时资本开支减少，终端需求大幅(fú)萎缩，工业品需求(qiú)也随(suí)之大幅下行(xíng)。此轮加(jiā)息周期的风险在(zài)于，过(guò)去(qù)几次联邦(bāng)利(lì)率超过5％时，美国经济都不可避免(miǎn)地陷入了深度衰退(tuì)，带来(lái)更严重的商品回(huí)调(diào)压力。

　　印(yìn)尼政策有变？沪镍供强(qiáng)需弱

　　沪镍主(zhǔ)力合约(yuē)在(zài)周二早(zǎo)上(shàng)开(kāi)盘后(hòu)出现较(jiào)为明显的反弹上行，而后(hòu)回落(luò)至收盘价163790元/吨，涨幅1.48％，日内振幅4.46％。

　　5月(yuè)30日(rì)，在2023 SMM印尼国(guó)际镍钴产业(yè)链(liàn)大会上(shàng)，印尼投资部高管表示，或将在今年推出镍价格指(zhǐ)数，并暂缓对于镍(niè)产品征收关税的计划。此前，曾有消息传(chuán)出印(yìn)尼政府或将计(jì)划(huà)取消对于镍产品的免(miǎn)税政策。SMM认为，单从(cóng)印(yìn)尼高镍(niè)生(shēng)铁的角(jiǎo)度，此前取消免税政策的消息对(duì)于进(jìn)口(kǒu)镍铁(tiě)的成本(běn)有一定抬升的预期(qī)，加(jiā)大了印尼镍铁出口或将受到一定限制的预(yù)期。然而(ér)此消(xiāo)息(xī)一出，相当于印尼镍生铁或将(jiāng)较国内镍生铁(tiě)优(yōu)势弱化的预期被打(dǎ)破，而镍(niè)铁(tiě)整体(tǐ)持续过剩(shèng)预期再次回(huí)到最初的(de)状态(tài)。

　　肖(xiào)宇非表示，昨日沪镍振荡小幅反弹走势符合预期，一(yī)是美(měi)债上限问题达成协议(yì)，情(qíng)绪暂时稳定。二是(shì)镍(niè)现货(huò)市场紧缺，本周沪镍库存减(jiǎn)少38.33％至560吨，LME镍库存减少(shǎo)474吨(dūn)至38700吨(dūn)。社会库存处(chù)于(yú)历史低位并(bìng)持续去库、国内(nèi)外交易(yì)所库(kù)存(cún)不断下降对期价形成(chéng)支(zhī)撑。

　　杨(yáng)莉娜认为，周二沪镍价格(gé)小幅上涨(zhǎng)，一方面(miàn)是宏观压力略有(yǒu)缓解，而(ér)镍作为前期下跌较为剧烈的品种，在整(zhěng)体压力(lì)缓解、空(kōng)头回补下有一定反弹需(xū)求，镍锡这类资金敏(mǐn)感(gǎn)度较高品种共振。另(lìng)一方面(miàn)，从镍自(zì)身基本面(miàn)来说，虽然中期供应全面(miàn)过剩压力较大，但(dàn)短期来看，镍低库存且仍在去库(kù)的矛盾(dùn)易引发较(jiào)强波动。

　　从(cóng)基本面来看，杨(yáng)莉娜分(fēn)析认为，供给方面，国(guó)内(nèi)电解镍产量料会继续(xù)增(zēng)长，电解镍今年新投产能(néng)继(jì)续(xù)爬坡，而季度末也(yě)有新(xīn)产(chǎn)能(néng)投产预期。进口(kǒu)来看，电解镍5月末(mò)6月初(chū)或有进(jìn)口到货，对当前低库存略有缓解。库存方面，LME镍处于低(dī)点(diǎn)，国内期现(xiàn)货库(kù)存(cún)也都处于极(jí)低位置，现货升水(shuǐ)反复波动。从需求端来看，合金(jīn)刚需(xū)暂处(chù)淡季按(àn)需(xū)采购(gòu)为主，不锈钢排(pái)产(chǎn)受限需求，仍处于期现主动(dòng)去库存过程中，新能(néng)源汽车长期发展较好(hǎo)，但今(jīn)年需求增长较去年明显降速，而原料端产(chǎn)能产量(liàng)均在(zài)改(gǎi)善。

　　“建议(yì)短期以反(fǎn)弹对待，中长期仍可能有下行(xíng)空间。”杨(yáng)莉娜表示，需关(guān)注(zhù)宏观(guān)流(liú)动性收(shōu)缩(suō)节奏以及需(xū)求预期影响，基本(běn)面关注(zhù)电解镍产能释放节奏与现实供应预期差(chà)。

　　肖宇非认为，镍的基(jī)本面没(méi)有发生改(gǎi)变，镍市场供应(yīng)端的增量预期不变，加之现在(zài)镍产能处于高利润状态，中长期依然是供(gōng)强需(xū)弱的(de)基本面(miàn)不变，保(bǎo)持(chí)中长期看空的观点(diǎn)。近期出现(xiàn)的反弹是中长线高位(wèi)加(jiā)仓(cāng)比较好(hǎo)的(de)机会。值得关注的(de)是，近期消息面(miàn)多(duō)空交织，印尼免(miǎn)税政策的进一步确认和落地是近期需要跟踪关注的。

　　国信期货有色(sè)金(jīn)属研究(jiū)员李祥英认为，镍价短期(qī)反(fǎn)弹，但上行动力(lì)不足，虽(suī)有低库存(cún)支撑镍价(jià)，但当前电解镍进口盈(yíng)利空(kōng)间已经打开，进口镍将(jiāng)对库存形成补充(chōng)。而(ér)向下受制(zhì)于与硫酸镍之间的价差问题，短期也难有太流畅的(de)下行趋势。整体来看，镍价短线围(wéi)绕16万元/吨一线(xiàn)振荡概(gài)率较高。

　　沪(hù)锡涨幅(fú)近(jìn)3％

　　昨(zuó)日，沪(hù)锡(xī)强(qiáng)势上涨，截至收(shōu)盘，主力(lì)2307合约涨幅2.91％，接(jiē)近3％。

　　方正中期期货沪(hù)锡研(yán)究员胡(hú)彬(bīn)认为，沪锡大涨(zhǎng)主要有两方面原因，一是日前缅甸佤邦(bāng)政府发文重申8月(yuè)禁止(zhǐ)矿产开采，这也再次(cì)证(zhèng)实(shí)了(le)此(cǐ)前4月下发的(de)禁矿声明，当时消息带(dài)动沪锡(xī)在当日(rì)涨停。二是西南地区(qū)某冶炼企业表(biǎo)示在周末已(yǐ)经进(jìn)入检修状态，检修将(jiāng)持续(xù)1个半月(yuè)左右(yòu)，预(yù)计影(yǐng)响产量2000吨左右。这(zhè)两则消息使得锡供应(yīng)端偏紧预期(qī)加强，锡价强势上(shàng)涨。

　　从基本面来看(kàn)，胡彬分析称，供给(gěi)方面，国(guó)内锡冶炼厂加工费持稳(wěn)，冶炼(liàn)企业周度开工率(lǜ)小幅上升(shēng)，但矿端资源紧张问题依然长期存在，且某西南地区冶炼厂也因此开始停(tíng)产(chǎn)检修(xiū)。近期沪伦(lún)比(bǐ)振荡整理(lǐ)，进口(kǒu)盈利窗口维持开启。需求方面，整体(tǐ)继续呈现淡季表现。4月锡焊料企(qǐ)业开工基本(běn)较3月(yuè)持平，部分企业预计5月订单情(qíng)况会(huì)小幅好转，镀锡(xī)板开工持(chí)稳，铅(qiān)蓄电池企业开工周环比有所下降。库(kù)存方面，上期所库(kù)存有所上(shàng)升，LME库存有所增加(jiā)，SMM社会库存周环(huán)比大幅减少。精(jīng)炼锡目前(qián)基本面需求(qiú)端(duān)依然难(nán)言向好，但是未来供(gōng)应端或将持续偏(piān)紧，只是价格反弹后现货成(chéng)交(jiāo)较为清淡。上周缅甸佤(wǎ)邦政府重申8月禁(jìn)矿，叠加周末冶炼厂检修(xiū)的(de)消(xiāo)息提振盘面强势(shì)上涨，建议(yì)短期(qī)偏多思路对待，中(zhōng)长期延预期收益率计算公式 预期收益率是什么续区间振荡走势(shì)。需(xū)关注矿端(duān)供应情况及美(měi)指走势，上方(fāng)压(yā)力(lì)位230000元/吨，下方支撑(chēng)位175000元/吨。

　　南(nán)华期(qī)货有(yǒu)色分(fēn)析师肖宇非分(fēn)析称，从精炼锡供给端看(kàn)，在临近夏季(jì)时，锡(xī)冶炼(liàn)厂会逐步开始检修。根据以往经(jīng)验，检(jiǎn)修将从6月(yuè)逐步开(kāi)始，到8月逐步结束。据(jù)了(le)解，部分西(xī)南地区冶炼厂已经将(jiāng)检修提上(shàng)日程(chéng)，开始为检修做准(zhǔn)备。随着检修的开始，精(jīng)炼锡供给将减(jiǎn)少。另外，缅(miǎn)甸禁(jìn)矿事件还在发酵，市场仍有传言，佤邦将严格(gé)执行此(cǐ)前宣布的禁(jìn)矿(kuàng)令(lìng)。若严格禁矿，锡矿(kuàng)供给或将减少超过4％。需求端(duān)，费城半导体(tǐ)指数在(zài)5月25日(rì)和26日出现大幅上涨，主要(yào)是(shì)因为(wèi)几(jǐ)大半导体公(gōng)司(sī)股票价格上升，市场看(kàn)好(hǎo)AI科技带(dài)来的半(bàn)导体(tǐ)需求。在(zài)供给(gěi)逐渐走向紧张，需求有(yǒu)新(xīn)的(de)亮点的情(qíng)况下，锡价(jià)大(dà)涨。

　　“未来锡价或仍(réng)以(yǐ)夯实(shí)底(dǐ)部基础(chǔ)为主(zhǔ)，伺机寻找发力的亮点(diǎn)。”肖宇(yǔ)非表示，从技术面(miàn)看，锡价(jià)在15万元(yuán)/吨、18万元/吨(dūn)和20万元/吨这三(sān)个位置有(yǒu)明显的支撑。从供给端看，在锡价跌(diē)破(pò)20万元/吨(dūn)之后，部分(fēn)冶炼厂(chǎng)开始(shǐ)出现一定的亏损，会(huì)导致(zhì)精炼锡供给减少(shǎo)，从而刺激(jī)锡价上涨(zhǎng)。从需求端看，AI科技带来的新增(zēng)长点目前(qián)暂时无法(fǎ)形成规模，因为锡价和需求关联程度大于供给(gěi)。从短期来看，锡价或(huò)有一定的上涨，但是难以形成(chéng)上涨趋势，除非(fēi)电(diàn)子消费品需求能够如期(qī)复苏。

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