看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀(zhàng)升温警报(bào)

　　标普(pǔ)全球周(zhōu)五公布的4月美国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PM一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次I均不(bù)降反升，分别创半年和一(yī)年来新(xīn)高，综合(hé)PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来新高。其中的分(fēn)项指(zhǐ)数(shù)释放价格压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新高，出厂价(jià)格(gé)创(chuàng)去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全(quán)球的经济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担忧，数据(jù)公(gōng)布后(hòu)，美股(gǔ)承压下行，主要(yào)美股指盘中集(jí)体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率一度较日内低位回升10个基(jī)点；PMI公布(bù)前曾逼近周(zhōu)四所创(chuàng)一年来低(dī)谷的美元指(zhǐ)数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最近一(yī)再表态支持继(jì)续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口(kǒu)，连续第二周因周五回(huí)落(luò)而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工(gōng)业金(jīn)属总体继(jì)续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开始担(dān)心中国的进口铜需(xū)求，加之全(quán)周(zhōu)经济(jì)增(zēng)长前景的担(dān)忧(yōu)，伦(lún)铜连跌(diē)3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月(yuè)低(dī)谷，伦锡虽(suī)然(rán)继续回落，但(dàn)凭借(jiè)周一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五(wǔ)反弹，但经济(jì)前景(jǐng)的担(dān)忧压顶，未能(néng)延续一(yī)个月(yuè)来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到美国能源(yuán)部(bù)公(gōng)布上周库(kù)存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中(zhōng)央银(yín)行宣布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高(gāo)于此前(qián)市场预期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二(èr)次大(dà)幅加息，今(jīn)年3月(yuè)，该行也同(tóng)样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利(lì)率从(cóng)75％上(shàng)调(diào)至78％。而(ér)在(zài)去(qù)年，这(zhè)家(jiā)央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声明中表示，此次加息主要是(shì)由(yóu)于3月(yuè)该国通胀(zhàng)加剧，央行(xíng)未(wèi)来将继续监测(cè)物价水平、外汇市场和货币总量变化，以(yǐ)对利(lì)率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周公布的数据(jù)显(xiǎn)示，阿(ā)根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品和(hé)服务中，餐厅酒店(diàn)消(xiāo)费(fèi)、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价(jià)格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动(dòng)相(xiāng)对较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布(bù)当天，阿根廷总统府发言人加芙(fú)列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示，3月通(tōng)胀(zhàng)严(yán)重主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年(nián)初(chū)阿根廷发(fā)生严重旱灾(zāi)等。另一(yī)项市场预期调(diào)查报告还(hái)显示(shì)，2023年阿(ā)根(gēn)廷通(tōng)胀率将达110％，而(ér)摩根大通认为这一数(shù)字可能会达(dá)到(dào)130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的多(duō)个地区持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人(rén)面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预测(cè)中(zhōng)心表示，强(qiáng)雷(léi)暴会产生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷地(dì)区(qū)，以及俄亥俄河上游到(dào)五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国际(jì)机场和奥斯(sī)汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日(rì)晚上因(yīn)天气状况而临时停(tíng)飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受(shòu)龙(lóng)卷风侵袭，共(gòng)造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特(tè)宣(xuān)布该州部分地区(qū)进(jìn)入紧急状态(tài)。

　　他(tā)宣布(bù)：竞(jìng)选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引(yǐn)美联社报道，当(dāng)地时间20日，美国(guó)保守派电台主持(chí)人(rén)拉里(lǐ)·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美(měi)国(guó)有(yǒu)线电(diàn)视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过去(qù)的(de)几十(shí)年里(lǐ)，埃尔(ěr)德一(yī)直在媒体(tǐ)行业(yè)工作，1993年，他开始主持(chí)自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守(shǒu)派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低(dī)库存(cún)支(zhī)撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油(yóu)主力收(shōu)盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下(xià)逾两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申银万(wàn)国期(qī)货油脂分析(xī)师聂波(bō)表示(shì)，一方面，原油下(xià)跌较多，市(shì)场重回原油需(xū)求逻(luó)辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可(kě)能再(zài)度加(jiā)息。另一(yī)方(fāng)面，国内经济处(chù)于弱复苏状态，油脂(zhī)实际消费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜(qián)力高。2月出(chū)口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小于历史(shǐ)月(yuè)均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出(chū)口，但是由(yóu)于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略增至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消(xiāo)耗82万(wàn)吨(dūn)，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加(jiā)2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次千(qiān)升），生(shēng)柴端的需求(qiú)驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈油(yóu)库存(cún)同样偏低，导致(zhì)近月(yuè)产(chǎn)地报价相对(duì)内盘(pán)偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂(guà)少(shǎo)，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续(xù)去库存(cún)，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分(fēn)地区(qū)降雨略偏多，总体利于(yú)产(chǎn)量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的(de)出现助于提高产量，国际(jì)豆棕(zōng)价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛(máo)豆油和毛(máo)葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月后通常是(shì)需(xū)求淡季，最近(jìn)印(yìn)度也取消了(le)棕榈油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低库存(cún)支撑(chēng)价格(gé)，但中长期产地累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油(yóu)料分(fēn)析师(shī)陈界正告诉(sù)期货日(rì)报记(jì)者，虽(suī)然(rán)近端因(yīn)为(wèi)斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的(de)超预(yù)期去库(kù)继续支撑近月(yuè)价格，但是2月印(yìn)尼产量位于历(lì)史同(tóng)期最高(gāo)位(wèi)，且未(wèi)来产区产量季(jì)节性恢(huī)复，国内、印度(dù)高库存(cún)，欧盟进口受到(dào)菜油供应压力的抑制，远端的产(chǎn)区产量(liàng)恢复(fù)以及出口走弱(ruò)较为(wèi)明(míng)显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴西大豆的(de)集中出(chū)口，使得国际豆油(yóu)的供应愈(yù)发充(chōng)足(zú)，国内消(xiāo)费以及印(yìn)度消费暂(zàn)无明(míng)显(xiǎn)增(zēng)量(liàng)，因此，当前棕榈油远端(duān)继(jì)续维持(chí)逢高空配思(sī)路。

　　国(guó)内(nèi)方面(miàn)，陈界正分析称，当前国(guó)内库存较高，产区库(kù)存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大(dà)于国内(nèi)，远月进口利润倒挂维(wéi)持在-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共(gòng)进口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近(jìn)期消费疲(pí)软，去(qù)库(kù)不及预(yù)期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽(suī)然短(duǎn)期将(jiāng)会逐步去库，但未来(lái)产区(qū)压(yā)力逐步体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修复，国内(nèi)也将会不断买船，基(jī)差(chà)因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般(bān)，成(chéng)交(jiāo)不多，但是到船(chuán)迟(chí)滞，令港口(kǒu)去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上周港口库(kù)存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预(yù)计继(jì)续去库。后续(xù)需继续关注实际消费以及买(mǎi)船情况(kuàng)。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开(kāi)启(qǐ)反(fǎn)弹，多个国(guó)家禁止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是(shì)自(zì)从(cóng)菜豆油(yóu)现(xiàn)货(huò)价(jià)差(chà)由负转正后，菜油成交再度(dù)冷清(qīng)。

　　国(guó)泰君安(ān)期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然(rán)缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至比豆油(yóu)便宜，以及目(mù)前菜油的累(lèi)库(kù)程(chéng)度还(hái)算正(zhèng)常，菜油的利空阶(jiē)段(duàn)性算是交易充分了。但是(shì)，菜(cài)油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执行不及(jí)预(yù)期，对于植(zhí)物油消(xiāo)费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月(yuè)出口开(kāi)始(shǐ)增多，增产背景下可能再度对价(jià)格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈(chén)界正分析(xī)称(chēng)，从(cóng)国内的(de)情况来(lái)看，菜油从2月中旬(xún)到现在(zài)已经(jīng)拍(pāi)储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的(de)影响(xiǎng)，上周压榨量(liàng)为10万吨(dūn)，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜油到(dào)港(gǎng)，以及(jí)压榨厂开机，预计后续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油(yóu)港口库存上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量(liàng)要(yào)比(bǐ)3—6月少，但(dàn)是每(měi)个月维(wéi)持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜油(yóu)进口量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口量预计(jì)偏(piān)大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知数，总体来看(kàn)，菜油(yóu)的供应并(bìng)没有大(dà)幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的需(xū)求还受到棉(mián)油(yóu)、玉米油等其他(tā)小油种的影(yǐng)响，菜油价格需要(yào)保持(chí)竞(jìng)争力，要维持和豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，陈界(jiè)正认(rèn)为，前(qián)期菜油(yóu)的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到(dào)港(gǎng)。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响，现(xiàn)货(huò)价格维(wéi)持弱势，进口端带动(dòng)国内盘面(miàn)偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局较(jiào)为明确，后期国内的供应也会愈发宽(kuān)松。近端(duān)菜(cài)油继(jì)续维持逢高(gāo)抛空的思路。后续需要(yào)重点关注加(jiā)拿大新一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国(guó)际市场的菜籽和菜(cài)油供应(yīng)情(qíng)况，关(guān)注是否会(huì)有新增(zēng)供(gōng)应或者上游成本端的变化因素的影响；另一方面(miàn)，要关(guān)注国内菜(cài)油的累库情况和国内豆油的价格，预计接下来一(yī)段(duàn)时间，国(guó)内(nèi)菜油价格(gé)会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周(zhōu)初市(shì)场还在担(dān)忧(yōu)进口大(dà)豆CIQ事件导致周(zhōu)度压(yā)榨偏低(dī)，4月19日华(huá)南(nán)油厂恢复开(kāi)机，20日(rì)后其他地方油厂也在陆(lù)续(xù)恢复，下周开始(shǐ)周度(dù)压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高的进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨(zhà)量将(jiāng)从目(mù)前的150万吨/周大幅回(huí)升(shēng)至180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对应的豆油(yóu)供应(yīng)量将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并(bìng)且可(kě)能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工厂预计(jì)逐步恢复开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量较上周提升(shēng)较(jiào)多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢(huī)复提升(shēng)。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在(zài)历史同期低位，预计(jì)下周将会继续累库。现货(huò)市场(chǎng)乏善(shàn)可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油(yóu)供应(yīng)紧(jǐn)张情况有(yǒu)望(wàng)逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油的(de)需(xū)求并不乐(lè)观。傅(fù)博表示，目前(qián)，豆油现(xiàn)货价格比棕(zōng)榈油和菜(cài)油价格(gé)贵，随着(zhe)华东(dōng)、华北(běi)地区温度(dù)升高(gāo)，棕榈油对豆油的(de)消费替代增加，西南地区(qū)菜油对豆油的替代(dài)正在发(fā)生(shēng)。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节(jié)前备货不积极，贸易(yì)商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松(sōng)转变。后期需要(yào)重点关注南国(guó)内大豆到(dào)港通关以及整体的开机情(qíng)况。新一季美豆的播(bō)种生(shēng)长情况将决定豆(dòu)油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博认为，供应(yīng)增加而(ér)需(xū)求(qiú)偏弱，再加上(shàng)进口大豆成本下(xià)行，豆油基本(běn)面(miàn)从(cóng)目(mù)前的低库存(cún)、高(gāo)基(jī)差，转变为累(lèi)库加(jiā)基差下行的预期，即豆油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前(qián)期已(yǐ)经对自身的供应压力进行了一波交易(yì)，目(mù)前走势跟随豆(dòu)油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应(yīng)的边(biān)际变化和(hé)需求(qiú)预期都预示豆(dòu)油可能是未(wèi)来一(yī)段时间三大油脂中最弱的。

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