本周，56只首(shǒu)发基(jī)金(jīn)中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已有3只成立(lì)，分别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，流(liú)动性问题是制(zhì)约北交所发展的首要因素，不(bù)过随(suí)着公募基金加速布(bù)局(jú)，增(zēng)量资(zī)金不断涌入(rù)下，流动(dòng)性(xìng)问题有望持续改善；同(tóng)时(shí)，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估，正是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成(印信是什么意思？ 印信和书信一样吗chéng)份(fèn)指数(shù)，由于(yú)是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元即(jí)可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基(jī)金、博时基金(jīn)四(sì)家公(gōng)募(mù)基金(jīn)公司拿到批(pī)文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起(qǐ)式的形式设(shè)立。

　　截(jié)至目前，除博时基(jī)金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余(yú)3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效(xiào)认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度(dù)较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市(shì)场流动(dòng)性的增(zēng)强和创(chuàng)新型中小企业的高速(sù)成(chéng)长，有望实现业绩(jì)和(hé)估(gū)值双升，长期(qī)投(tóu)资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以(yǐ)来回报悉数为(wèi)负，其中年内(nèi)平(píng)均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收(shōu)益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些(xiē)产品开始加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以来(lái)，该(gāi)指数(shù)经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续(xù)上涨，且(qiě)市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深(shēn)市场核(hé)心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后(hòu)，多个(gè)指数基金相继成立(lì)，这使得北交所整(zhěng)体(tǐ)流动(dòng)性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动(dòng)性(xìng)逐步改善，以及公(gōng)司业绩(jì)持续释放(fàng)，北(běi)交所(suǒ)板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募(mù)基(jī)金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)业绩(jì)表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续(xù)三年实现利(lì)润正增长。北交所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金(jīn)年(nián)内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年内(nèi)收益(yì)为(wè印信是什么意思？ 印信和书信一样吗i)负(fù)外，其(qí)余9只北交所(suǒ)主题(tí)权(quán)益基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新(xīn)中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年(nián)定开年内(nèi)回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在(zài)二(èr)三位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低(dī)

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)良机

　　对于北交所投资(zī)价值(zhí)，多位业(yè)内人士(shì)认为，当前北(běi)交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过(guò)正(zhèng)是(shì)长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发(fā)展(zhǎn)的(de)依然是市场本身(shēn)较(jiào)差的流动性问题，市(shì)场制(zhì)度性差异导致其与沪深市(shì)场相(xiāng)比(bǐ)，可比公司(sī)估值表(biǎo)现差异较(jiào)大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上(shàng)市企业(yè)数(shù)量外，后续北交(jiāo)所市(shì)场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而(ér)活跃市场交易(yì)，通(tōng)过(guò)沪深市场(chǎng)的引(yǐn)领(lǐng)，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目前(qián)的北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估(gū)，也(yě)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置(zhì)，对(duì)于北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经非常便宜(yí)，他(tā)们测算前几大(dà)重仓(cāng)股的平均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估值水平对于(yú)具(jù)备(bèi)专精特(tè)新特性的中小成长型(xíng)企业而言是非常(cháng)具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以来依(yī)然延续了(le)较快的(de)增长(zhǎng)速度，发展整体是(shì)符合(hé)预(yù)期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。印信是什么意思？ 印信和书信一样吗>

　　三是从政(zhèng)策来看，去(qù)年四(sì)季度以来北交所(suǒ)出(chū)了不少(shǎo)政策利好，包(bāo)括发(fā)布(bù)《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务细(xì)则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)指引(yǐn)》，下(xià)调部分(fēn)交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策(cè)的(de)密集发(fā)布，可以说对这(zhè)个市(shì)场是加大了呵(hē)护的(de)力度，政策的暖风对整(zhěng)个(gè)市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供(gōng)给上来了，给他(tā)们增加(jiā)了(le)筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于供(gōng)给增加对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择(zé)优质(zhì)中小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业(yè)的难度是相对(duì)降低(dī)的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北(běi)交所精选两年定开基(jī)金经(jīng)理(lǐ)张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为新兴(xīng)的股票(piào)交(jiāo)易市场，目前仍处于(yú)初(chū)创期(qī)，上市股票(piào)数量(liàng)还不(bù)够多，市场关注度还不高(gāo)，整体(tǐ)估值水平(píng)相较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明显低估。随(suí)着宏(hóng)观经济触底回升，和北交所(suǒ)快(kuài)速(sù)发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之(zhī)一，或有望随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提(tí)升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季(jì)度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势已经(jīng)初露端(duān)倪，部(bù)分专精(jīng)特新次新股及(jí)北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估(gū)标的(de)，未(wèi)来(lái)随着北(běi)交所改革的(de)不断推进和投(tóu)资者关注度提升(shēng)，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重、低估值的(de)公司获得重估可能性(xìng)较大(dà)。

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