市场(chǎng)再迎(yíng)来风险管理新利(lì)器，科(kē)创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为(wèi)健全多(duō)层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)日，上交所(suǒ)发(fā)文称，将在(zài)证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市准备(bèi)。

　　截至目前(qián)，市面上已有8只科(kē)创50ETF，合计(jì)规(guī)模超900亿元(yuán)，另外还有(yǒu)2只科(kē)创50成分增强(qiáng)策略(lüè)ETF。业(yè)内人士表示(shì)，随着科(kē)创50ETF期权的上市，市场投资者将拥(yōng)有更灵活的风(fēng)险管理工具(jù)，相应(yīng)的ETF市场容量、流(liú)动性、稳定性都(dōu)将有所提升，更(gèng)多吸引资金入市，也(yě)能更好地服务(wù)于(yú)科创(chuàng)板上市(shì)企业。

　　证监会还表示(shì)，自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的(de)作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期(qī)权(quán)作为宽基类ETF期权(quán)产品，将总体沿用前(qián)期的(de)风控措施，并根据(jù)科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行之有效(xiào)的(de)风(fēng)险防控和市(shì)场监管措施的基础上(shàng)，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)也表示，一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防(fáng)控(kòng)机粤西是指什么地方制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　作为我(wǒ)国(guó)首只基于(yú)科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品(pǐn)种，证监会称，科创50ETF期权科(kē)技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的二(èr)十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实(shí)党中央、国务院关(guān)于推(tuī)进(jìn)上海国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资(zī)金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和(hé)风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升服(fú)务实体经(jīng)济质效。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市，对促(cù)进科创板企业进一(yī)步(bù)发挥(huī)科创能效(xiào)、支持科创板建设(shè)具有(yǒu)积(jī)极意(yì)义。上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资(zī)者(zhě)风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好发(fā)挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康发展意(yì)义重大。

　　首只基于(yú)科(kē)创50指数场内期权(quán)

　　据上交(jiāo)所(suǒ)介(jiè)绍，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科(kē)技(jì)”企业上市的集聚示(shì)范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，粤西是指什么地方科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新(xīn)属性持(chí)续(xù)强化。

　　目前科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科创板(bǎn)配套(tào)产(chǎn)品(pǐn)体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商(shāng)制度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥(huī)科创板改革(gé)先行先试(shì)示范(fàn)引(yǐn)领作用的重要举措。

　　据(jù)了(le)解，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年(nián)9月(yuè)28日成立(lì)，随后(hòu)，在(zài)2021年，又有4只科创50ETF相继成(chéng)立。截至目(mù)前，市场(chǎng)上(shàng)科创50ETF合(hé)计(jì)规模(mó)超900亿元，其中(zhōng)，规模最大华夏上证科创(chuàng)板50ETF规模(mó)为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净流入(rù)超440亿元，是同期(qī)非货(huò)ETF市场最吸金(jīn)ETF；规模位居第(dì)二位的是易方(fāng)达(dá)上证科(kē)创板(bǎn)50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元(yuán)。

　　而早(zǎo)在(zài)科创板(bǎn)设立以(yǐ)来(lái)，市(shì)场(chǎng)对(duì)风(fēng)险管理工具的呼(hū)声(shēng)不(bù)断(duàn)，由于涨跌幅限制比例为20％，投资(zī)者在投(tóu)资科创板个股面临(lín)的价格波动(dòng)更大(dà)，因此，随(suí)着市场(chǎng)体量不(bù)断扩(kuò)张，风险(xiǎn)管理需求也(yě)更加庞大。

　　“科创板50ETF期权(quán)的上市，将(jiāng)会给(gěi)投(tóu)资者(zhě)提供更加灵活(huó)的风险管理工具，使得投资者(zhě)更有(yǒu)效率管理风(fēng)险(xiǎn)的(de)同时，能够有(yǒu)更多的时(shí)间和精力(lì)去关注标的对应上市(shì)公司的投资价值(zhí)。”中山(shān)大学岭南学院教授韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期权推出，相应(yīng)的ETF现货市场(chǎng)的容量将有所扩大(dà)，提(tí)供更好的流动性，市场稳(wěn)定性提升；也将为市场带来更多的(de)增(zēng)量资金，更(gèng)好地服务(wù)科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥(huī)了重要作(zuò)用。截至目(mù)前，市场已(yǐ)上市7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期权市(shì)场上新速度加快。在去年，就(jiù)有4只新(xīn)品(pǐn)种(zhǒng)上市，包括上交所旗下的(de)中证(zhèng)500ETF期(qī)权，深交(jiāo)所旗下的创(chuàng)业(yè)板ETF期(粤西是指什么地方qī)权(quán)、中证500ETF期(qī)权和(hé)深(shēn)证100ETF期(qī)权。

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