为了让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星董事长何(hé)德平(píng)和(hé)其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委(wěi)托蒋维(wéi)对新(xīn)美星(xīng)进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平信息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一(yī)起来(lái)看看，究竟(jìng)是怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根(gēn)据证监(jiān)会行政处(chù)罚决定书披露的信息(xī)，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和(hé)他(tā)的妻子(zi)黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅(shù)湖文(wén)化传播有限公司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证(zhèng)金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱部(bù)分来自他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽(zé)广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目(mù)的是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美星(xīng)”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到(dào)保证金后，即开始(shǐ)利(lì)用(yòng)控制的(de)证(zhèng)券账户并联合其他市(shì)场资金(jīn)在二级市场(chǎng)买入并交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，且在后(hòu)续(xù)操(cāo)作中向黄秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要(yào)由蒋维与毛明(míng)土联(lián)系，传递、沟通各自(zì)操盘(pán)情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同(tóng)抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监(jiān)管披露(lù)的(de)信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数25.95个百分(fēn)点。账户(hù)组累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入(rù)成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合(hé)谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集(jí)中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买量占市(shì)场申(shēn)买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖(mài)量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金(jīn)优(yōu)势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排(pái)名(míng)第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月6日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实施(shī)盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关(guān)税(shuì)费，账户组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价(jià)，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不(bù)予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明(míng)蒋维受何德平(píng)或黄秀(xiù)芳委托，联合他(tā)人操纵股(gǔ)价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易(yì)新(xīn)美星的(de)情(qíng)况(kuàng)告(gào)知黄秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉案股东名册(cè)并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名(míng)册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛(máo)明土、李传武就各自账户(hù)交易新美星(xīng)的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组(zǔ)利益与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利(lì)益(yì)并不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿(cháng)还债务(wù)，部(bù)分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第(dì)五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或认定(dìng)另(lìng)一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也(yě)就是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户(hù)的(de)控制关系、委托理财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复(fù)核(hé)，对(duì)当事人及其代理人(rén)的(de)主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上(shàng)下(xià)游衔接、合作，共(g凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗òng)同(tóng)完成的操纵行为。在案(àn)证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为的实质是(shì)操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法理财。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武有(yǒu)共同影响“新(xīn)美星”股价(jià)的(de)意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联(lián)合影(yǐng)响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到(dào)一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公(gōng)司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传(chuán)武的违(wéi)法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此(cǐ)基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区(qū)别对待各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十(shí)七(qī)条(tiáo)第一(yī)项规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第二百零(líng)三(sān)条(tiáo)所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市(shì)场行(xíng)为(wèi)。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德平信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)的相关情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续(xù)由海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海得(dé)泽广与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持(chí)，涉(shè)案(àn)股份系海(hǎi)得泽(zé)广为兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广将减持(c凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗hí)所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原(yuán)因系兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归还(hái)借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者(zhě)决策产生重(zhòng)大(dà)影(yǐng)响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等(děng)事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得(dé)泽(zé)广代(dài)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持有新美(měi)星股票(piào)。当事人所提相关理由不具有(yǒu)事实和(hé)法(fǎ)律(lǜ)依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告(gào)知上(shàng)市(shì)公司上述(shù)持股情(qíng)况，导致新美星在相(xiāng)关公告(gào)中均(jūn)未披露相(xiāng)关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条(tiáo)规定(dìng)，何(hé)德平的(de)行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信息披(pī)露违(wéi)法行为，对(duì)何德(dé)平给(gěi)予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

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