美国银(yín)行业危机持续(xù)！

　　危机升级，美地区(qū)银行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日(rì)，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在(zài)考虑若(ruò)干选(xuǎn)项，其中包括资产出(chū)售，可能(néng)出(chū)售所有业(yè)务(wù)或(huò)部分(fēn)业务。该行已经为(wèi)此聘请多家(jiā)顾(gù)问。

　　这(zhè)是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家(jiā)地区(qū)银行(xíng)传出考虑(lǜ)可能出售的消息(xī)。本周三(sān)美股盘(pán)后，因媒体称(chēng)该行考虑包括(kuò)出售(shòu)在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后(hòu)收跌逾4％的该行股价(jià)盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西太(tài)平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银行发布声明(míng)确认(rèn)了周三的媒体消(xiāo)息，称在和多位(wèi)潜在的投资者商(shāng)谈，还表示，其核心(xīn)存款3月以来已经增(zēng)长，在(zài)第一(yī)共和银行被出(chū)售(shòu)后，该(gāi)行并未经历超出正常水平的(de)存款流失。

　　但西太平洋合众银行(xíng)股价继续暴(bào)跌，周(zhōu)四(sì)早盘曾跌超60％。阿(ā)莱(lái)恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交(jiāo)易(yì)九次(cì)。

　　阿(ā)莱(lái)恩斯西部(bù)银行此后(hòu)表(biǎo)示，关于该行磋(cuō)商出售(shòu)资(zī)产等(děng)战略选项的媒(méi)体报道“绝对失(shī)实”。此后，该行股价跌幅收窄到(dào)40％以内。西(xī)太平(píng)洋合众银行跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行危机(jī)火上浇油的第一(yī)地(dì)平线银行(xíng)（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收(shōu)盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性(xìng)银行(xíng)股重(zhòng)挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行收(shōu)跌50％，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行收跌38％，第一(yī)地平(píng)线银行收跌(diē)33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美(měi)国参议(yì)院(yuàn)银(yín)行委员会就近期大型银行倒闭事(shì)件举(jǔ)行(xíng)听证(zhèng)会。会上，银行(xíng)监(jiān)管(guǎn)专家表示，管理不善是导致破(pò)产的主要原(yuán)因(yīn)。美(měi)国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在听证会上(shàng)表示，硅谷银行、签名银行和第一共和银行(xíng)有非(fēi)常独特的商业模(mó)式，硅谷银行专注于资本密集(jí)型(xíng)的科技以及生物(wù)医学初(chū)创(chuàng)企业；第一共和银行集中于财富管(guǎn)理；而签(qiān)名银行则有大量的(de)数字资产(chǎn)风险。在听证会上，专(zhuān)家(jiā)们明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不(bù)善，同时他们担心银行(xíng)倒(dào)闭会(huì)将美国经(jīng)济拖(tuō)入衰退。专家和议员(yuán)们也表示，美联(lián)储(chǔ)存在监(jiān)管失误(wù)。

　　据外媒援引知情人士(shì)周四(sì)报(bào)道，美国联邦和州政府官(guān)员(yuán)正在(zài)评(píng)估近几天(tiān)银行股(gǔ)大幅波动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面(miàn)也表示将(jiāng)监控“健(jiàn)康银行面临(lín)的做空压力”。美股地区银(yín)行(xíng)股本周大幅下跌，西(xī)太平(píng)洋合众银行累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的(de)数据，做(zuò)空者仅在(zài)周四就通(tōng)过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于地(dì)区银行基本面强劲(jìn)且资(zī)本充足，近几日，做(zuò)空(kōng)活动增加和股市波动(dòng)已引起官员及监管机构越来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行(xíng)体系动荡之际，近一半(bàn)的美(měi)国人担(dān)心他(tā)们在银行或(huò)其他(tā)金融机构(gòu)账户上(shàng)的钱的安(ān)全。总共有48％的美(měi)国成年人表示他(tā)们(men)担(dān)心自己(jǐ)的钱，其中19％的人(rén)为“非(fēi)常”担(dān)心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产(chǎn)后不(bù)久的数据相(xiāng)似。当(dāng)时有45％的(de)美国成(chéng)年人表示，他们非常或中度担心(xīn)自己资金的(de)安(ān)全。尽管盖(gài)洛普并(bìng)未在银行业较为平静的时期测量过这(zhè)一数据，但2008年12月的数(shù)据显示，在危机得到解决后，人们(men)对存(cún)款安(ān)全的(de)担忧略有减少，这表明对存款安全的(de)高(gāo)度担忧可能并(bìng)非美国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击(jī)

　　据塔斯社报道(dào)，当地(dì)时间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯(sī)罗(luó)斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人(rén)机袭(xí)击，并引发了(le)火灾。据介绍，一架(jià)无人机撞击了该工厂的在建厂房(fáng)间(jiān)连廊，随后发生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处(chù)位(wèi)于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里斯基(jī)炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火(huǒ)灾(zāi)，总过火面积为400平方(fāng)米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造成人(rén)员伤亡，火灾(zāi)目前都已(yǐ)被扑(pū)灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息25个基(jī)点

　　当地时间5月4日，欧洲央行(xíng)召开货币政策会议，决定将(jiāng)欧元区三大关(guān)键利率均上调(diào)25个基点。主要再融资(zī)利率(lǜ)、边际借贷(dài)利率和(hé)存款机(jī)制利率从本(běn)月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上调关键利(lì)率，以期阻止(zhǐ)通(tōng)胀。不过专(zhuān)家预计，要(yào)将通胀(zhàng)率(lǜ)降至2％的目(mù)标还需(xū)要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰(shuāi)退(tuì)担忧压制，外(wài)盘原(yuán)油大(dà)幅下跌。受外(wài)盘原油大幅走低带动(dòng)，内盘(pán)原油(yóu)“五一”假期后跳(tiào)空(kōng)低开，较假期前(qián)低开(kāi)43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储如期加(jiā)息(xī)25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已(yǐ)累计(jì)加(jiā)息500个基(jī)点，这一区间仅略低于2008年大衰(shuāi)退(tuì)前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度(dù)跌超(chāo)7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低(dī)，为(wèi)2021年12月以来的(de)最低水平；ICE布(bù)伦特(tè)原油7月合约上(shàng)涨0.17美(měi)元/桶(tǒng)，报72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近期(qī)原油(yóu)暴跌主(zhǔ)要受到(dào)宏观(guān)避险(xiǎn)情绪的影响，原(yuán)油市场自身基本(běn)面变化不(bù)大。

　　“近期原油(yóu)的(de)走势更(gèng)多(duō)体现(xiàn)的是金融属性。一方面，美(měi)联储如期加(jiā)息25个(gè)基点，市(shì)场对连续加息对经济造(zào)成影响(xiǎng)的担(dān)忧加(jiā)剧；另(lìng)一方面，近期美国(guó)再度出(chū)现(xiàn)破(pò)产银(yín)行，造成(chéng)美国股市下滑，原油作为大宗(zōng)商品代表受到(dào)一定冲(chōng)击。”齐盛期(qī)货能源化工组(zǔ)组长于(yú)芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析(xī)师高健(jiàn)告诉期(qī)货日报(bào)记者，近期海外宏观集(jí)中避(bì)险，主(zhǔ)要(yào)还是与美国银行(xíng)危(wēi)机事件有关。另外，美(měi)国债务上限问题仍未解决，市场担(dān)心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一(yī)份评估文件警告称(chēng)，如果(guǒ)不(bù)提高债务上限，美国(guó)经济(jì)将面临严重后果，在(zài)三种预期情形下，美国经(jīng)济都将进入(rù)衰退(tuì)期(qī)。

　　“宏观(guān)层面再次进入集中避险状态，对股(gǔ)市和商品等风(fēng)险资产带来短期(qī)情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目前美国银行(xíng)问题再次出现，叠加债务(wù)上(shàng)限临期风险，宏观层面的不确定(dìng)性较大，主要风险在(zài)于当前的宏观避险情(qíng)绪(xù)是(shì)否(fǒu)有可能演化成趋势，即(jí)VIX指数(shù)是否会由日度级别演变成周度级别的拉升(shēng)行情。如果这(zhè)种情况(kuàng)出现，风(fēng)险资产(chǎn)将会出现(xiàn)类似(shì)于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场(chǎng)的(de)关(guān)注点(diǎn)集中在宏观情绪指标的跟踪(zōng)上，重点观察美股和(hé)VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓延的风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化(huà)分(fēn)析师郑梦(mèng)琦表示，美(měi)国制造业、服务业以及综合PMI均(jūn)低于(yú)预(yù)期(qī)，显示在利率(临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2lǜ)上升(shēng)和通胀居高不(bù)下的情况下，美(měi)国经济难以(yǐ)获得动(dòng)能。叠加(jiā)美国就(jiù)业市场招聘步(bù)伐放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降(jiàng)温，经济面临(lín)的风(fēng)险(xiǎn)正(zhèng)在上(shàng)升。而(ér)在此(cǐ)次美联储议(yì)息(xī)会议上(shàng)，鲍威尔(ěr)发言偏鹰(yīng)派，称(chēng)美联储(chǔ)致力于实现2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加息取决于数据。美联储将(jiāng)从通胀、就业、市场(chǎng)风险三方(fāng)面探索货(huò)币政(zhèng)策路径，如果6月初(chū)之前高利率带来的风(fēng)险事件(jiàn)进一步扩大，美联储或将终(zhōng)止当前紧缩政策(cè)，回归宽松。目前市场的(de)关注点在于美联储是否(fǒu)会(huì)在(zài)接下来的议息(xī)会议(yì)中暂(zàn)停加息，以及降(jiàng)息开启(qǐ)的(de)时(shí)间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连(lián)续大跌的情况与3月中(zhōng)旬的走势类似，甚至驱动上也有(yǒu)较高的相似性。高健表(biǎo)示(shì)，共同点是在银行业危机的背景下，宏观避险情(qíng)绪升温引发盘(pán)面快速下跌。不同点有(yǒu)两个：一是此次宏观避险还有一部分债务上限(xiàn)的加成；二是当前原油基本面状态要好于3月。综合来看(kàn)，3月中旬(xún)原油盘面的走(zǒu)势，对此轮原油大(dà)跌有较高(gāo)的参考性。3月下旬原油止跌回(huí)升，驱动(dòng)因素是VIX指数短线高位(wèi)筑(zhù)顶后回落，盘面上的(de)表现是连续收出长下(xià)影线。因此，近(jìn)期原(yuán)油盘面也要重(zhòng)点留意是否会重现以上两点变化(huà)。

　　于芃森分析(xī)称，从(cóng)基本面(miàn)看，短(duǎn)期(qī)原油尚不(bù)具备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油(yóu)库存减(jiǎn)少约(yuē)505万桶，已经连续(xù)五周出现大幅减少，而美国即将进入(rù)夏季用油高峰(fēng)，市场预期需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特(tè)为(wèi)首的(de)中(zhōng)东产油国为稳定(dìng)油(yóu)价进行着各种努(nǔ)力(lì)，虽然实(shí)际落地情(qíng)况仍需观察，但整体上市(shì)场再度(dù)进入(rù)供小(xiǎo)于需(xū)状(zhuàng)态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦(qí)表(biǎo)示，随着超卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短期油价仍以弱(ruò)势振荡为主，价格的突破上行仍需其他利多因(yīn)素指引。

　　高健(jiàn)也认(rèn)为(wèi)，目(mù)前原油还是(shì)振(zhèn)荡格局(jú)，价格向下逼近年内低点(diǎn)，短线观(guān)察前低(dī)的支撑力度。未来能否驱动(dòng)原油破位向下，主要(yào)看避险情绪的持续蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指数(shù)能(néng)否出现(xiàn)周线级别的行情(qíng)。除此之外，原(yuán)油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联(lián)储年(nián)内加息基本全部(bù)落(luò)地，后(hòu)期将不再(zài)存在加息对大宗商(shāng)品压制的预期，情绪上(shàng)将有(yǒu)一定缓(huǎn)和。但美联(lián)储连续大幅加(jiā)息后对(duì)市场的影响仍需一段时间观察，情绪的底(dǐ)部可能已经出现(xiàn)，但市场的底部仍需要观(guān)察。基本(běn)面上，市场对经济衰(shuāi)退的(de)担忧仍未结束(shù)，需求会下降多少也(yě)尚未有明确的定论(lùn)，但用油旺季(jì)即将到来，短期内将会(huì)支撑油价(jià)。“综合(hé)来看，目前原油阶段性底部或已(yǐ)出现，将(jiāng)进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下(xià)行(xíng)

　　受原油下跌(diē)拖累(lèi)，沥青期货假(jiǎ)期后(hòu)首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原油而言，沥(lì)青走势偏强。美国将与(yǔ)委(wěi)内瑞拉(lā)石油有关的交(jiāo)易许可证延长(zhǎng)至7月(yuè)20日(rì)，稀释沥青分流至欧洲和美(měi)国的问(wèn)题依(yī)然存在，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上(shàng)涨(zhǎng)，从而减缓了成本(běn)端原油(yóu)价(jià)格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位，对比往年同期数(shù)据，供应提前发力(lì)，叠(dié)加终端需求未有明显回暖，沥青(qīng)基本面有所(suǒ)走(zǒu)弱(ruò)。”中信建投期货能化分析师董(dǒng)丹(dān)丹表示，进入5月(yuè)，沥青(qīng)供应端(duān)总计(jì)划排产量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料(liào)通关情况对沥青生产供(gōng)应(yīng)造成阶段性扰动，部分无配(pèi)额炼厂沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万吨(dūn)，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波科元(yuán)和(hé)广西(xī)东油恢复沥青生产，华北部分地炼(liàn)维持停(tíng)产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一(yī)季度(dù)受沥(lì)青生产利润较好影响，国内沥青(qīng)装(zhuāng)置开工率(lǜ)持续回升，尽管近(jìn)期随着利润的(de)压(yā)缩，沥青装置检(jiǎn)修增(zēng)加，但当前沥青供应仍处(chù)于相对偏高水平。”金信期货能化(huà)分析(xī)师汤剑林称，由(yóu)于(yú)沥(lì)青利润压缩限(xiàn)制生产积极性，叠加(jiā)原料(liào)稀(xī)释沥青短缺的(de)问题持续，5月(yuè)份国内沥青供应存在(zài)收缩预期(qī)，后续(xù)关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表示(shì)，目前刚需仍(réng)处于季(jì)节(jié)性淡季，南(nán)方开始(shǐ)进入雨季(jì)，需求回升偏慢，北方需求仍没(méi)有较(jiào)好的表现。从下游(yóu)行业的(de)开工率(lǜ)看(kàn)，道路需(xū)求表现偏(p临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2iān)弱，防(fáng)水需求(qiú)表现稍(shāo)好但占(zhàn)比较小(xiǎo)，整体需求(qiú)一般。5月份(fèn)基建乐观预期仍在，且随着气温的回升(shēng)，道路施工(gōng)项(xiàng)目逐渐启(qǐ)动，预计(jì)需求会(huì)继续回(huí)升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动的(de)主要逻辑在于成(chéng)本端原油，短期供需端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难(nán)抵(dǐ)海外风险(xiǎn)事件以及衰退预期(qī)的压力，预计原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格也难有较强的表现，短期(qī)仍跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下(xià)沥青估(gū)值处(chù)于偏(piān)低位，炼厂生产成本(běn)下(xià)移，沥青综合加(jiā)工(gōng)利润或将有所增长。另外，沥(lì)青总体库存持续累积，但仍处历史偏低(dī)水平(píng)，加之天(tiān)气转暖，下游终(zhōng)端具备施工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短(duǎn)期(qī)沥青(qīng)期(qī)价(jià)弱势振荡，建议(yì)逢低做多裂解价差，中长期需关注沥青(qīng)原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首个(gè)交易(yì)日(rì)，聚(jù)酯链跌幅也很(hěn)明(míng)显，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力合约收盘(pán)大幅(fú)下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差(chà)突(tū)破(pò)670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是(shì)PX调(diào)油需求不及预期(qī)、PX海(hǎi)外开工率上(shàng)升以(yǐ)及聚酯开工率下降对(duì)PTA的(de)负(fù)反馈(kuì)造成的。而(ér)假期期间宏观事(shì)件的扰动加(jiā)大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大期货研究(jiū)院能化(huà)组组(zǔ)长(zhǎng)谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且(qiě)，因(yīn)PX价格下(xià)跌，PTA加工(gōng)费(fèi)改善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤(xiān)现金流(liú)明显回(huí)升，聚酯开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油价差进入(rù)压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开(kāi)工(gōng)率大幅(fú)下滑，5月PX检(jiǎn)修装(zhuāng)置将(jiāng)逐步重启，全亚(yà)洲PX的开工率将从4月中下旬(xún)的低点(diǎn)65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升10个百分点(diǎn)。同(tóng)时，全球汽(qì)油裂解价(jià)差(chà)开始回落，芳烃调油需求也(yě)不再有增量。PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差在4月(yuè)时(shí)高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为(wèi)250美元/吨(dūn)，考虑(lǜ)到年(nián)内有三套共计820万吨新装(zhuāng)置（产能占(zhàn)国内比(bǐ)重为20％）投(tóu)产，PX估值将有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然5月新疆中泰(tài)、恒(héng)力(lì)石化(huà)等有检(jiǎn)修计划，但由于(yú)高(gāo)加工差下装(zhuāng)置开工较(jiào)为积极(jí)，实(shí)际(jì)检(jiǎn)修(xiū)力度有待观察。而(ér)且，亚东石化和英力士(shì)重启提(tí)负，桐昆新产能释放，供(gōng)应有小(xiǎo)幅增加(jiā)预(yù)期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月(yuè)供需依然(rán)偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来看调油驱动稍显不足(zú)，美国汽油(yóu)库存进入4月后去化力度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累(lèi)积，而且从(cóng)年初(chū)开(kāi)始，韩(hán)国就(jiù)有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提前(qián)备(bèi)货(huò)行为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高(gāo)水(shuǐ)平，有助于带动部分装置开工，且随(suí)着集中(zhōng)检修(xiū)将(jiāng)进入尾声，预计(jì)5月底负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由(yóu)于亚洲多套PX装置检修期结(jié)束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不(bù)及预(yù)期，当(dāng)前(qián)美(měi)湾芳烃库(kù)存较高(gāo)，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚(yà)价差(chà)进一步扩(kuò)大，PX价格或(huò)有所(suǒ)承压。PTA在(zài)成本拖(tuō)累(lèi)下(xià)价格走势偏弱。后续需关注原(yuán)油(yóu)价格企稳情况及调(diào)油逻辑在(zài)汽油(yóu)需求临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2旺季是否(fǒu)实质发生。若原油价格企稳(wěn)、调油需求再起，在(zài)聚酯开工率有改(gǎi)善预期的前提下，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原(yuán)油(yóu)下跌(diē)和聚酯端开工下(xià)滑(huá)的利空可能会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日(rì)国内开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月(yuè)4日当周聚(jù)酯下(xià)游的织造、加弹(dàn)开工(gōng)率也(yě)出现了周度回升的态势。最大的利空因素在于PX与石脑油价(jià)差的压缩，目(mù)前(qián)两者价(jià)差仍(réng)高达(dá)435美元/吨，PX供(gōng)应(yīng)增加将(jiāng)导致趋势延续。从价格走势(shì)看(kàn)，也(yě)很可能演绎(yì)出(chū)PX、PTA近月合(hé)约跌势(shì)开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势(shì)。

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