5月(yuè)9日(rì)晚(wǎn)间，A股上市公(gōng)司金证股份发布的一(yī)则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示(shì)，金证股份正在筹(chóu)划发行股(gǔ)份及(jí)支付现(xiàn)金购买(mǎi)上海(hǎi)文华财经资讯(xùn)股份有限公司（下(xià)称(chēng)文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司(sī)股票将于2023年5月(yuè)10日（星期(qī)三）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌时间不超过(guò)10个交易日。

　　文华(huá)财(cái)经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文(wén)华财(cái)经系头部期货软件(jiàn)商。公(gōng)开资(zī)料显示，截至2021年年末，文(wén)华财经(jīng)与(yǔ)国内139家期货(huò)公(gōng)司合作，占国内期货公司总(zǒng)数的(de)92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交(jiāo)易(yì)软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市场大门。

　　文华财经(jīng)的(de)第一(yī)次(cì)IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财(cái)经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资(zī)料。不过，在(zài)经历两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决(jué)定终(zhōng)止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再(zài)次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华(huá)财经申请撤回发行上市申(shēn)请文件，深交所决定终止对其首次公开发(fā)行股(gǔ)票并在创业(yè)板上(shàng)市的审核(hé)。文(wén)华财经第(dì)二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公告显示，本次交易事(shì)项尚处于(yú)筹划阶(jiē)段，公司目前正(zhèng)与交易意向方接(jiē)洽，初(chū)步(bù)确(què)定(dìng)的交易对(duì)方包(bāo)括尚守哲、大(dà)连(lián)经一卓(zhuó)远管理咨(zī)询合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富(fù)新(xīn)兴产业投(tóu)资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏(sū)州中新）、上海经(jīng)一投资管(guǎn)理合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称上海(hǎi)经一）、上海兴(xīng)富创业投资管理中心（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称(chēng)兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示(成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区shì)，根据(jù)《上市公司重大(dà)资产重组管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和《上(shàng)海证(zhèng)券交易所股票(piào)上市规则(zé)（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本次(cì)交易前，交易对方与(yǔ)公(gōng)司不(bù)存(cún)在关联关(guān)系。本次(cì)交易完成后(hòu)，交易(yì)对方(fāng)尚守(shǒu)哲持有(yǒu)公(gōng)司(sī)的股(gǔ)份比例预计将超(chāo)过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次(cì)交易(yì)前，公(gōng)司无(wú)控股股东、实(shí)际控制人；本(běn)次(cì)交易完成后，公司第一大股东不会发生变化，且(qiě)不(bù)存在实(shí)际(jì)支(zhī)配(pèi)公(gōng)司股份表决权超(chāo)过30％的股东(dōng)，公司(sī)仍将(jiāng)无(wú)控股股(gǔ)东、实际控制人，预计(jì)不构成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控(kòng)制人为该公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)兼(jiān)总经理尚(shàng)守哲。根(gēn)据文华(huá)财经此前(qián)披露的招股(gǔ)书(shū)，截至(zhì)2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财(cái)经(jīng)的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外(wài)，还通过(guò)大连经一(yī)和上海经一分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对(duì)文(wén)华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈(yíng)利能力(lì)有(yǒu)望提(tí)升

　　作(zuò)为金(jīn)融(róng)科技全领域服务商，金证股份为(wèi)证券、基(jī)金、银行、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机构等(děng)行业(yè)客户提供全技(jì)术栈、全产品线解决方(fāng)案，同时与政府(fǔ)机关、互联网公司(sī)合作开展包括智慧城市在内的数(shù)字(zì)经济业务。成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内，金证股份实(shí)现营业收入(rù)12.64亿元(yuán)，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证(zhèng)券经纪业(yè)务软件(jiàn)收(shōu)入较上年同期略有增长，资管机构软件收入基本持平。报(bào)告期内，数字经济业务因验(yàn)收的大型(xíng)政务项目(mù)成本增幅大(dà)于收入增幅，导致业(yè)务(wù)毛利率及利润下降。报告期(qī)内公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较上年(nián)同期减少2035万元，主要是联营(yíng)企业投资收(shōu)益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股(gǔ)份(fèn)总资产64.27亿(yì)元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，报(bào)告期内，公(gōng)司(sī)实现营业收(shōu)入(rù)64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务来(lái)看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司(sī)金(jīn)融行业的增长主要得益于两方面的因素：一是公司在(zài)证券市场行业占有率基础稳定，核心(xīn)产(chǎn)品需求刚性，公司加快(kuài)产品新一(yī)代产品布局、积极推(tuī)进(jìn)项目上线验收。二是在资管领(lǐng)域加强(qiáng)了(le)资管IT业务发(fā)展力度，在多个(gè)核心产品和技(jì)术上(shàng)形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证(zhèng)股份收入(rù)为41.35亿(yì)元，同比下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括数字经济业(yè)务(wù)、IT设(shè)备分(fēn)销业务(wù)及科(kē)技园租赁(lìn)业(yè)务。金证股份解(jiě)释(shì)称，非金融行业的收入下降，主要由于公司在数字经济(jì)业务上，不同程度受到需求端的影(yǐng)响，项(xiàng)目跟进、工程实施(shī)、验收结(jié)算审计等(děng)存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融(róng)行业业务(wù)毛(máo)利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收(shōu)入(rù)分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归(guī)属(shǔ)于(yú)母(mǔ)公司(sī)股东的净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利分(fēn)别(bié)为(wèi)16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合(hé)毛利率(lǜ)分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规模和盈利能力来看，金证(zhèng)股份(fèn)均远高(gāo)于文华(huá)财经，但文(wén)华财经的毛利(lì)率(lǜ)显著高(gāo)于金证股份，无(wú)疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得(dé)以顺利(lì)实施，对于金证股(gǔ)份(fèn)而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利(lì)能力将进(jìn)一步(bù)提升；对于(yú)文华(huá)财经(jīng)而言，多(duō)年谋求(qiú)上市无果后，可(kě)以(yǐ)实现(xiàn)“曲(qū)线上市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，在(zài)昨(zuó)晚发布的公告(gào)中(zhōng)，金证股份并未披露具体的交(jiāo)易细节，例(lì)如交(jiāo)易对价(jià)等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主(zhǔ)要交(jiāo)易对方就本次(cì)交(jiāo)易(yì)签署了《意向(xiàng)协议书》，公(gōng)司(sī)拟(nǐ)向(xiàng)主要交易对(duì)方发行股份及支付现(xiàn)金的方(fāng)式(shì)购买其持有(yǒu)的文(wén)华财经90.97％的股权。上(shàng)述(shù)《意向协议书》仅为交易各方关于本(běn)次交易的初步合作意向(xiàng)，交(jiāo)易各方在(zài)本(běn)次交易中的具体(tǐ)权利义务(wù)以(yǐ)及各项(xiàng)安排以交易各方最(zuì)终签署(shǔ)的正式(shì)交易协议(yì)为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前(qián)，本(běn)次交(jiāo)易仍处于筹划阶段，交易双(shuāng)方尚未(wèi)签署(shǔ)正(zhèng)式的交(jiāo)易协议，本次交易尚(shàng)需履行必要的内(nèi)部决(jué)策(cè)程序，并经有权监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)批准后(hòu)方可正式(shì)实施，本次交易最终能否实(shí)施尚存在(zài)较大不确定(dìng)性。

　　股价(jià)表现上，经(jīng)历了2020—2022年连(lián)续(xù)3年(nián)的(de)下跌之后(hòu)，今年以来(lái)，金(jīn)证股(gǔ)份股(gǔ)价步入上(shàng)升通道。截(jié)至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股(gǔ)价报18.94元/股，年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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