为了让(ràng)自己的限(xiàn)售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上(shàng)市公(gōng)司(sī)董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票(piào)价(jià)格(gé)，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网站披露了(le)一(yī)则行政处罚(fá)决定书(shū)，引发市场关注。时为新美(měi)星董事长何(hé)德平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对(duì)新美星进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股(gǔ)价，以便后(hòu)续(xù)自己减持获(huò)利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中(zhōng)交易新美(měi)星，影响公(gōng)司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵(zòng)证券市场行(xíng)为(wèi)，罚(fá)没(méi)合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来看(kàn)看(kàn)，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根(gēn)据证监会行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露的信息，新美(měi)星董事长、法定代表人(rén)、实(shí)际控制人何德平(píng)和(hé)他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时(shí)任独墅湖文化传(chuán)播有限(xiàn)公司董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们(men)所掌控(kòng)的(de)上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通(tōng)合(hé)伙）（简称海得(dé)泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资金的目的(de)是，委(wěi)托(tuō)蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获(huò)得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保证(zhèng)金后(hòu)，即开始(shǐ)利用控制的(de)证券账户(hù)并(bìng)联合其他市场资金在二(èr)级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作(zuò)中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)各自筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自(zì)操盘(pán)情况，以利于两方交易(yì)决策，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露(lù)的信(xìn)息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入(rù)成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资(zī)金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账户(hù)（简(jiǎn)称账(zhàng)户(hù)组），是(shì)怎(zěn)么拉高“新美星”股价(jià)，然(rán)后出货(huò)，违(wéi)法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申(shēn)买量占市场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具备资(zī)金(jīn)优(yōu)势和(hé)持(chí)股(gǔ)优势。

　　具(jù)体(tǐ)来说(shuō)，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量(liàng)买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交(jiāo)排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)集中拉抬“新美(měi)星”，期末持(chí)股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业(yè)指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案(àn)账户组还多(duō)次(cì)实施(shī)盘中拉(lā)抬和(hé)对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而(ér)非操纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予采(cǎi)纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人(rén)提出(chū)多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在(zài)案(àn)证据不足(zú)以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股(gǔ)东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传武就(jiù)各(gè)自账户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五(wǔ)是(shì)蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利(lì)益与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益(yì)并不(bù)一致，何(hé)德平、黄秀卅是什么意思，卅是什么意思,读音芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法(fǎ)活动(dòng)，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传武账户(hù)组交易行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问笔录的(de)合(hé)法(fǎ)性及真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供(gōng)款项不(bù)知情、未参与，且何(hé)德平(píng)与黄秀(xiù)芳系独(dú)立(lì)法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推定(dìng)或(huò)认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及(jí)他(tā)们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托理财(cái)关系(xì)等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案卅是什么意思，卅是什么意思,读音为多个主体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行为。在(zài)案(àn)证(zhèng)据可以(yǐ)证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新(xīn)美星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并(bìng)参与了本案行(xíng)为；上(shàng)述(shù)行(xíng)为(wèi)的实(shí)质(zhì)是操(cāo)纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武有(yǒu)共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬(tái)股价，并且采(cǎi)取了联合(hé)影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和(hé)责任承担(dān)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控制的账户交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”客观上为(wèi)后续的合谋操(cāo)纵起到(dào)一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土知道蒋维和(hé)上市公(gōng)司的合作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已经(jīng)有一定底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不(bù)区别(bié)对(duì)待各(gè)方账户组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法》第七十(shí)七条第一(yī)项规定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二百零三条所述的(de)操纵(zòng)证券市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)没收违法所得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别(bié)罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法(fǎ)

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何德平(píng)信息披露(lù)违法的相关情(qíng)况，行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披(pī)露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美星上市(shì)时总股(gǔ)本(běn)的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减(jiǎn)持“新美(měi)星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提(tí)出：第一(yī)，海得泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰(lán)某代持，股份减持(chí)决策由海(hǎi)得泽(zé)广和兰某作出，海得(dé)泽广(guǎng)将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定(dìng)账户的(de)原因系兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二(èr)，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策(cè)产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何(hé)德(dé)平对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没有主观过(guò)错，不(bù)应受到(dào)处罚。综(zōng)上，请求不(bù)予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资(zī)金流水及相关(guān)银行账户(hù)流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减持所得(dé)系(xì)家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持(chí)有(yǒu)新美星股票。当事人所提相关理由(yóu)不具有(yǒu)事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何(hé)德平作为上市公(gōng)司(sī)实际控制人，未如(rú)实告知上市公(gōng)司上(shàng)述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在相(xiāng)关公告中(zhōng)均(jūn)未披露相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百(bǎi)九十三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的(de)情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)信息(xī)披(pī)露违(wéi)法行为，对何德平给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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