五一长假期(qī)间，全球(qiú)市场(chǎng)并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保(bǎo)护与创新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接管了(le)第一共和(hé)银行(xíng)，这是本(běn)轮(lún)美(měi)国银行(xíng)业危机中第四家倒下(xià)的银行，同时(shí)也(yě)是美国(guó)历史上(shàng)第二(èr)大(dà)的破产银行。此前我们多(duō)次强调，美(měi)国(guó)银行业危(wēi)机远未结束(shù)，只是暂时止血而已。现在来看(kàn)，第一共(gòng)和银行(xíng)又倒下(xià)了(le)。随着经济(jì)的衰退，银(yín)行的资(zī)产将持(chí)续减值，高息(xī)又会令其成本抬升，银行的(de)经营将持续恶(è)化，新一轮银行业危(wēi)机(jī)将(jiāng)再度爆发(fā)。

　　美国(guó)债务上限问题再度成为焦点，美(měi)国(guó)政府债务规模将(jiāng)于19日(rì)触及31.4万亿(yì)美元的(de)法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取(qǔ)行动，再(zài)次(cì)提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，避(bì)免政府部门(mén)停摆及(jí)可能出现的债务违约。当地时(shí)间4月(yuè)26日，美国国会(huì)众议院投(tóu)票通过(guò)债(zhài)务(wù)上限法案。这项法(fǎ)案提议提高美国(guó)31.4万(wàn)亿美元的债务上(shàng)限(xiàn)，以换取(qǔ)大幅削减(jiǎn)政府支出。该法(fǎ)案规定(dìng)，联(lián)邦政府债务上限(xiàn)将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算年均增长需控制在(zài)1％。不过拜(bài)登(dēng)将否决众议(yì)院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的债务(wù)上限方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人(rén)必(bì)须(xū)在没有(yǒu)任何要(yào)求(qiú)和条件的情(qíng)况下打消违约(yuē)的可能性，并解决债务上限问(wèn)题。两党在提高(gāo)债务上限问(wèn)题上分歧(qí)很大，陷入僵局，这加剧了美债(zhài)违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当地时间5月1日致(zhì)函众议(yì)院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表(biǎo)示(shì)，美国政(zhèng)府可能(néng)“最(zuì)早在6月(yuè)1日”发生债(zhài)务违(wéi)约(yuē)，这将(jiāng)是(shì)美国历史上的首次债务(wù)违(wéi)约(yuē)。高盛认为，政府(fǔ)这回(huí)付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府(fǔ)债(zhài)务已逼近31.4万亿美(měi)元(yuán)，而美国(guó)去年国内生产(chǎn)总值约23万(wàn)亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种(zhǒng)借新还旧(jiù)的把(bǎ)戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如果美元(yuán)霸(bà)权(quán)仍在，美国可以一直这样玩儿(ér)下(xià)去。但(dàn)当前(qián)美元出现信用危机，全(quán)球掀起去美元化浪(làng)潮，游戏很可能即将结束了。想借新来(lái)还旧，但新债(zhài)没人买了(le)，也就玩儿不转了，最终债务(wù)违约(yuē)就(jiù)只(zhǐ)是(shì)时间问题(tí)了。

　　全球(qiú)经济(jì)衰退(tuì)正在路(lù)上(shàng)，有全(quán)球经济(jì)“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿(yì)美元的历史新高(gāo)，而且是自2008年全球金融危机以来，时(shí)隔(gé)14年，再(zài)度出现贸易(yì)逆(nì)差。今年第一季(jì)度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯片出(chū)口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第(dì)六个(gè)月下降。其中，占韩国出口五分之一的半导体项目暴减35％，反映(yìng)存储(chǔ)器(qì)芯(xīn)片价格下跌，且需求(qiú)疲乏。此(cǐ)外(wài)，3月份韩(hán)国对中国(guó)的出口(kǒu)骤降33％。马斯(sī)克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推(tuī)特(tè)之间，一个人掌握的实时全球经济数据(jù)可能(néng)比任何人(rén)都(dōu)多(duō)，他(tā)称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是(shì)债务危机(jī)，因为信贷会产生周期(qī)。有借就要有还，借(jiè)钱的时候扩(kuò)大支出(chū)刺激(jī)经济增(zēng)长，而还钱的时(shí)候要缩减支(zhī)出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升(shēng)，资产价格下跌，违约率就将激(jī)增(zēng)，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全(quán)球(qiú)债务总(zǒng)量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全(quán)球(qiú)债务总量达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的(de)3倍。也就是(shì)说(shuō)，当前全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标(biāo)普指数(shù)期货虽然在5月(yuè)1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率(lǜ)已经(jīng)结(jié)束(shù)了(le)。从月线(xiàn)来看，标普指数是大级别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌将展(zhǎn)开(kāi)。这将是月线级(jí)别的下(xià)跌，幅(fú)度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数(shù)局部(bù)出现破位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预(yù)示见(jiàn)顶的可(kě)能性已经非常大。欧(ōu)股目前仍处于高(gāo)位，这一次(cì)见顶很可能(néng)是历史性的大顶(dǐng)，未来(lái)下跌空间巨(jù)大。此前我们(men)已(yǐ)经强烈建议(yì)有权限的投资(zī)者(zhě)做(zuò)空欧(ōu)股。

　　从大(dà)宗商品(pǐn)来看，原油在欧佩克减产后出(chū)现大幅反(fǎn)弹，但(dàn)目(mù)前已经再度掉头向下(xià)。截至发(fā)文(wén)，WTI原油(yóu)主力合约已经触及70美(měi)元，预计3月(yuè)低(dī)点必将不保(bǎo)，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终则很可(kě)能跌(diē)破40美元。

　　从国内期(qī)货的(de)文华商品指数来看(kàn)，去年(nián)11月低(dī)点(diǎn)已(yǐ)经被(bèi)跌破。该指数(shù)自去年7月以(yǐ)来(lái)已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可看作(zuò)是(shì)C3浪(làng)，目标将(jiāng)指向2020年4月低(dī)点，或许年内到不了，但也不会距离太(tài)远，最(zuì)终(zhōng)极目标则(zé)是(shì)将跌至(zhì)2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空(kōng)头而言，等(děng)这个机会已(yǐ)经(jīng)很久了，金融危机(jī)本轮早就该爆发的，但由于美联(lián)储的(de)无限量QE，危(wēi)机(jī)被(bèi)一(yī)再(zài)推后。但(dàn)该来的总会来(lái)，大放水是一剂毒药(yào)，迟到的危(wēi)机将更加猛(měng)烈(liè)！本轮危机将是对(duì)全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们(men)将(jiāng)再度见证历(lì)史！

　　你说(shuō)的金融危机(jī)在(zài)哪(nǎ)里(lǐ)？怎么还不(bù)出现？哪里(lǐ)有什(shén)么金融危(wēi)机？空(kōng)头一直都活在被质疑(yí)和嘲笑(xiào)的(de)阴影下。虽(suī)然多年(nián)以(yǐ)来，金融危机一直没有出(chū)现，每当你认为(wèi)它要出(chū)现的时候(hòu)，最终却(què)发现(xiàn)它(tā)还是没有来，总(zǒng)是在希望与失望中不(bù)断轮回。但(dàn)无论如何，我一直(zhí)都相信超(chāo)越(yuè)08年(nián)的世纪金(jīn)融(róng)危机(jī)一定会(huì)爆发，我会像等初恋一样(yàng)去等待(dài)它的到来。

　　你忘了(le)，划(huà)过伤口的(de)冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦(mèng)却醒(xǐng)了。禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气你会(huì)静默，手握着星火等(děng)在至(zhì)暗时(shí)刻；你(nǐ)被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个(gè)错过，一遍(biàn)一遍来过，一次(cì)一次放(fàng)过，一声一声笑(xiào)着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕(mù)闪(shǎn)着刺(cì)痛我。因为享受着它的(de)灿烂，因为忍(rěn)受着它的腐(fǔ)烂。你说(shuō)别爱啊，又(yòu)依(yī)依不舍(shě)。所以生(shēng)命(mìng)啊，它苦涩如歌(gē)。想不想看花(huā)海盛开？想不(bù)想看燕子归来？如(rú)果都回(huí)不来，那么(me)我该为(wèi)了谁(shuí)而存在(zài)？

　　胜利终将属于永不言(yán)弃，对真理执着追求的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大(dà)空头必将一战封(fēng)神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着(zhe)他们都会回来(lái)，你誓死为了这些而存在(zài)……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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