美国银行业危机持(chí)续！

　　危(wēi)机升级(jí)，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项(xiàng)，其中包括(kuò)资产出售，可能(néng)出售所有(yǒu)业(yè)务或部分(fēn)业务。该行已(yǐ)经为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继西太平洋(yáng)合众银(yín)行(xíng)（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出考虑可能出售的消(xiāo)息。本(běn)周三美股盘(pán)后，因媒体称该行考虑(lǜ)包括出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在(zài)买家，此后(hòu)收(shōu)跌逾4％的(de)该行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太平洋合(hé)众银行发布声明确(què)认了周(zhōu)三的媒(méi)体(tǐ)消息，称在和(hé)多位潜(qián)在的投资(zī)者商谈(tán)，还表示，其核心存款(kuǎn)3月以来已经(jīng)增(zēng)长，在第(dì)一(yī)共和银行被(bèi)出售后，该行并(bìng)未经历超出正常水平的存(cún)款流失。

　　但(dàn)西太平洋合众(zhòng)银行股价继(jì)续暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂停交易(yì)九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此后(hòu)表示，关于该(gāi)行(xíng)磋(cuō)商(shāng)出(chū)售(shòu)资产(chǎn)等(děng)战略(lüè)选项的媒体(tǐ)报道“绝对失实(shí)”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄到40％以内(nèi)。西太(tài)平洋(yáng)合众银(yín)行(xíng)跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地(dì)区银(yín)行(xíng)危机(jī)火上(shàng)浇油的第一(yī)地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数(shù)下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综(zōng)合(hé)指数(shù)下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银(yín)行股重挫，KBW银(yín)行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合(hé)众银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行收(shōu)跌38％，第一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院(yuàn)银行委员会就近(jìn)期大型银行倒闭事件举行听(tīng)证会。会上，银行(xíng)监管专(zhuān)家表示，管理不(bù)善是导致破产的主(zhǔ)要原因。美(měi)国商(shāng)会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表示，硅谷银行、签名银行和第一(yī)共和银行有非常独特的商业(yè)模(mó)式(shì)，硅谷银行专注于资本密(mì)集型的(de)科技以及生物(wù)医学初创企(qǐ)业(yè)；第一共和银行(xíng)集中(zhōng)于财(cái)富管理；而签名银行(xíng)则有大量的(de)数字(zì)资产(chǎn)风(fēng)险。在听证(zhèng)会上，专家(jiā)们明确将最近银行倒闭潮(cháo)归咎于行政管理不善，同时他(tā)们担心银行(xíng)倒闭会将美国经济拖入衰(shuāi)退(tuì)。专家和议员们(men)也表示，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知情(qíng)人士(shì)周(zhōu)四报道(dào)，美(měi)国联邦和州政(zhèng)府官员正在(zài)评估近几(jǐ)天银(yín)行股大幅波动(dòng)背后存在“市(shì)场操纵(zòng)”的可(kě)能性，白宫方(fāng)面也表示(shì)将监控“健康(kāng)银(yín)行面临的做(zuò)空压力”。美股(gǔ)地区银行股本(běn)周大幅下跌，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行(xíng)累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周四就通(tōng)过做空某些地(dì)区银行(xíng)获利3.789亿美元。消息人士(shì)称(chēng)，鉴于(yú)地区(qū)银行(xíng)基(jī)本(běn)面(miàn)强劲且资本充(chōng)足，近几日(rì)，做(zuò)空活动增加和股市波动已(yǐ)引起官员及监管机构越来越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在(zài)美国(guó)银行体系动荡之际，近(jìn)一半的美国人担心他们(men)在银行或其他金融机构(gòu)账户上的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示他们(men)担(dān)心自(zì)己(jǐ)的(de)钱，其中19％的人为“非(fēi)常(cháng)”担心，29％的(de)人为(wèi)“比较(jiào)”担心(xīn)。这些最新(xīn)数据(jù)与2008年雷曼(màn)兄弟破产后不久的数据相似。当时有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非常或(huò)中度担心自己资金(jīn)的安全。尽管盖洛普并(bìng)未在银行业(yè)较为平静的时期测量过这一(yī)数据，但2008年(nián)12月(yuè)的数(shù)据显(xiǎn)示，在(zài)危机得到解(jiě)决后，人(rén)们对存款(kuǎn)安全的担忧略有减(jiǎn)少，这表明对存款安全的高度担忧可能(néng)并非美(měi)国人(rén)的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化(huà)工厂遭无(wú)人机(jī)袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时间(jiān)5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗斯(sī)罗(luó)斯托夫(fū)州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭(zāo)到(dào)一架无人(rén)机(jī)袭击(jī)，并引发了火(huǒ)灾。据介绍(shào)，一架无(wú)人机撞击了该工(gōng)厂的在(zài)建厂房间连廊，随(suí)后(hòu)发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道(dào)称(chēng)，另一处位于俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔(ěr)边疆(jiāng)区的(de)伊里斯(sī)基炼油厂也(yě)遭(zāo)无人机(jī)袭击(jī)，导致一储(chǔ)油罐发生火灾，总过(guò)火面积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有造成人员(yuán)伤(shāng)亡，火灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣(xuān)布(bù)加息25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定(dìng)将欧元区三大关键(jiàn)利率均上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷利率(lǜ)和存款机制利率从(cóng)本月(yuè)10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以来已连续7次上(shàng)调关键利率，以期阻止通胀。不过(guò)专家预(yù)计，要将(jiāng)通(tōng)胀(zhàng)率降(jiàng)至2％的目标(biāo)还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受(shòu)外盘(pán)原(yuán)油大幅走低带(dài)动，内盘(pán)原油“五一”假期后跳空(kōng)低开(kāi)，较假(jiǎ)期前低开43.7元(yuán)/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储如期(qī)加(jiā)息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加息，本(běn)轮已累(lèi)计(jì)加息500个(gè)基点，这一区间仅略低(dī)于2008年(nián)大衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截(jié)至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶(tǒng)，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触(chù)及63.64美(měi)元/桶的日(rì)低，为2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原(yuán)油暴跌(diē)主要受到宏观避险情绪(xù)的影响，原油市场自(zì)身(shēn)基(jī)本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更(gèng)多体现(xiàn)的是(shì)金融属性(xìng)。一方面(miàn)，美联储如期加息25个(gè)基点(diǎn)，市场对连续加息对经济(jì)造成影(yǐng)响的担忧加剧；另一方面，近期美国再度(dù)出现破产银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗(zōng)商品代表(biǎo)受到一定(dìng)冲(chōng)击。”齐(qí)盛(shèng)期货(huò)能源化(huà)工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期(qī)货(huò)原(yuán)油分析师高健告(gào)诉期货日报记者，近期海(hǎi)外宏观集中(zhōng)避险，主要还是与美国银行(xíng)危机事件有关。另外，美国债务上限问(wèn)题仍未解决，市(shì)场担心该问题是(shì)另一个“雷”。美(měi)国白宫对(duì)此发布的(de)一(yī)份评(指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好píng)估文件警告(gào)称，如果不提高(gāo)债务上限，美国经济将面临严重后果，在三种预期情(qíng)形下(xià)，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层(céng)面(miàn)再次进(jìn)入集中避险状态，对股市和商(shāng)品(pǐn)等风险(xiǎn)资产带来(lái)短期(qī)情(qíng)绪冲击。”高(gāo)健分(fēn)析称，目(mù)前美国(guó)银行问题再次出(chū)现(xiàn)，叠(dié)加债(zhài)务上限(xiàn)临期风险，宏(hóng)观层面(miàn)的(de)不确(què)定(dìng)性较大，主(zhǔ)要(yào)风险在(zài)于当前的宏观(guān)避险情绪是否有可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指数是否会由日(rì)度级别演变成周度级别的拉(lā)升行情。如(rú)果这种情况出现(xiàn)，风(fēng)险资产将(jiāng)会出现类似于2008年和2020年(nián)的走势(shì)。近期市场的关注点集中在宏观(guān)情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察美股(gǔ)和VIX指数(shù)的进一步(bù)动向，侧重(zhòng)留意(yì)避险(xiǎn)情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化分析师郑梦(mèng)琦(qí)表示，美国(guó)制造业、服务业以及综(zōng)合PMI均(jūn)低于预期，显示在利率上升(shēng)和通胀(zhàng)居高不下的情况下，美国(guó)经济(jì)难以(yǐ)获得动(dòng)能。叠加(jiā)美国就业市场招聘(pìn)步伐放缓，劳动力市场逐(zhú)渐(jiàn)降(jiàng)温(wēn)，经济面临的风险正(zhèng)在上升。而在此次美联储(chǔ)议息会议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致力于实现2％的通胀目标，是否(fǒu)停(tíng)止加息取决(jué)于(yú)数(shù)据。美联储将从通(tōng)胀、就(jiù)业(yè)、市(shì)场(chǎng)风(fēng)险三方面(miàn)探索(suǒ)货币政策(cè)路径，如果6月初之前高(gāo)利率带来的风险事件进一步扩大，美联储(chǔ)或将终(zhōng)止(zhǐ)当(dāng)前紧缩政(zhèng)策(cè)，回(huí)归(guī)宽(kuān)松。目前市场的关注点在于(yú)美联储是否会在接下(xià)来的议息会议中暂停加息，以(yǐ)及降(jiàng)息(xī)开(kāi)启(qǐ)的时(shí)间和节奏(zòu)。

　　值得注意的是(shì)，近期原油盘(pán)面连(lián)续(xù)大跌的情(qíng)况(kuàng)与3月中(zhōng)旬的走(zǒu)势类似，甚至驱(qū)动上也有较高的相似性。高(gāo)健表示，共(gòng)同点是(shì)在银行业(yè)危(wēi)机(jī)的(de)背(bèi)景下(xià)，宏(hóng)观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点(diǎn)有两(liǎng)个：一是此次宏(hóng)观避(bì)险还有一(yī)部分债务上限的加成(chéng)；二是当前(qián)原油基本(běn)面(miàn)状(zhuàng)态要(yào)好于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原油盘面的走势，对此(cǐ)轮原油(yóu)大(dà)跌有较高的参考性。3月(yuè)下旬(xún)原油止(zhǐ)跌回升，驱动(dòng)因素(sù)是VIX指数短线高位(wèi)筑顶后(hòu)回(huí)落(luò)，盘(pán)面上(shàng)的表现是连续收(shōu)出(chū)长(zhǎng)下影(yǐng)线。因(yīn)此，近(jìn)期原(yuán)油(yóu)盘面也(yě)要重(zhòng)点留意是否会重(zhòng)现(xiàn)以上(shàng)两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本面(miàn)看，短期(qī)原(yuán)油尚不具备持续大幅下滑(huá)的基础(chǔ)。本(běn)周(zhōu)美国EIA原油库存(cún)减少约505万桶(tǒng)，已经连续(xù)五周出现大幅(fú)减少，而(ér)美国(guó)即将进入夏季用(yòng)油高(gāo)峰，市场预期需求将(jiāng)会(huì)逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日(rì)起进入“自愿减产(chǎn)”状态(tài)，以沙特为首的中东(dōng)产(chǎn)油国(guó)为(wèi)稳定油价进行着各种努力，虽然实际落(luò)地情(qíng)况仍(réng)需观察，但整(zhěng)体上市场再度(dù)进入(rù)供小于(yú)需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示，随着超卖(mài)情(qíng)绪的逐步释放，原油供给端(duān)尤其(qí)是OPEC+或将(jiāng)挺价(jià)，短期油价仍(réng)以(yǐ)弱势(shì)振荡为主(zhǔ)，价格(gé)的突破上行仍需其(qí)他利(lì)多因素指引。

　　高健也认为(wèi)，目前(qián)原(yuán)油(yóu)还是振(zhèn)荡格局(jú)，价格向下逼近年(nián)内(nèi)低点，短(duǎn)线观察前低的支撑(chēng)力度。未来能否(fǒu)驱动(dòng)原油破位向下(xià)，主要看避险情绪的(de)持(chí)续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现(xiàn)周线级别(bié)的行情(qíng)。除此之外，原油暂时看不到实质(zhì)性(xìng)大(dà)利空。

　　在于(yú)芃森看来，美联(lián)储(chǔ)年内加息基本全部落地(dì)，后期(qī)将不再(zài)存在加息对大宗商品压制的(de)预期，情绪上将有一(yī)定缓和(hé)。但美联(lián)储(chǔ)连(lián)续(xù)大(dà)幅加息后对市场的影(yǐng)响仍需一段(duàn)时(shí)间观(guān)察，情绪的底部(bù)可能已(yǐ)经出现，但市场的(de)底部仍需要(yào)观(guān)察(chá)。基本面上，市场对经(jīng)济衰退的担忧(yōu)仍未结束，需求会下降多少(shǎo)也尚(shàng)未有明确的定论，但用油旺季即将到(dào)来，短期内(nèi)将会支撑油价。“综(zōng)合来看，目前原(yuán)油阶段性底部或(huò)已出现，将进(jìn)入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅下(xià)行

　　受原(yuán)油下跌拖(tuō)累，沥青期(qī)货假期后首(shǒu)个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏(piān)强(qiáng)。美国(guó)将与委内瑞拉石油有关的交易(yì)许(xǔ)可(kě)证延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分流至欧洲和美国(guó)的问题依然(rán)存在，沥(lì)青原料供应减少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从(cóng)而减缓了成本端原油价(jià)格(gé)下跌带(dài)来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位，对比往年同期数(shù)据，供应提前(qián)发力，叠(dié)加终端需求(qiú)未有明(míng)显(xiǎn)回(huí)暖，沥(lì)青基本面有所走弱。”中信(xìn)建投期货能化分析(xī)师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥(lì)青供应端总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环(huán)比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原料通关情况对沥青生产(chǎn)供应造成阶段(duàn)性(xìng)扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月(yuè)4日当(dāng)周，国内沥青(qīng)产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分(fēn)点(diǎn)；样(yàng)本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和(hé)广(guǎng)西东(dōng)油恢复沥(lì)青生产(chǎn)，华北部分地炼维(wéi)持(chí)停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生(shēng)产利(lì)润较好影响，国内沥青装(zhuāng)置开工率(lǜ)持续回(huí)升，尽管(guǎn)近期随着(zhe)利润的压(yā)缩，沥青装置检修增加，但当前沥青(qīng)供应仍处于相对偏高水平。”金(jīn)信(xìn)期货能化分析师汤(tāng)剑林称(chēng)，由(yóu)于(yú)沥青利润压(yā)缩限(xiàn)制生产(chǎn)积极(jí)性，叠加(jiā)原料稀释沥青短缺的问(wèn)题(tí)持(chí)续，5月份国内沥(lì)青供应存在指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好收缩预期，后续关注(zhù)国内炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表(biǎo)示，目(mù)前刚需仍处于(yú)季节性淡(dàn)季，南方开始进入(rù)雨季(jì)，需求回升偏(piān)慢，北方需求仍没有较好(hǎo)的表(biǎo)现。从下游行(xíng)业的开工率看，道路需求表现(xiàn)偏弱，防水需(xū)求(qiú)表现(xiàn)稍好但占(zhàn)比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且(qiě)随着气温的回升，道路施(shī)工项(xiàng)目逐渐(jiàn)启动，预计需求会继续回(huí)升。

　　展望后市，他认为，近期沥青(qīng)价格(gé)波动(dòng)的主要逻辑(jí)在(zài)于成本端(duān)原油，短(duǎn)期供需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外(wài)风险事件(jiàn)以及(jí)衰退预期的压(yā)力，预计(jì)原油仍(réng)维(wéi)持弱(ruò)势运行。在此背景下，沥青价格(gé)也难(nán)有较强的表现，短期(qī)仍跟随(suí)原(yuán)油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥青估值处于偏低(dī)位，炼厂生产成本下移，沥青综(zōng)合加工利润或(huò)将有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体库存持续累积，但仍(réng)处历史偏低水(shuǐ)平，加之天气转暖，下游终端(duān)具备施工条件，刚需(xū)逐渐回(huí)暖。短期沥青(qīng)期价(jià)弱势振荡(dàng)，建议逢低做多裂解价差，中长期需关注沥青(qīng)原料供(gōng)应(yīng)政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个交易日，聚(jù)酯链跌幅(fú)也很(hěn)明显，PTA盘(pán)面大(dà)幅(fú)下(xià)挫，主力合(hé)约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨(dūn)，较假期(qī)前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期(qī)前(qián)降(jiàng)3.3％。成本(běn)端(duān)让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前(qián)PTA价(jià)格下跌是PX调油需(xū)求不及预期、PX海外(wài)开工率(lǜ)上升(shēng)以及(jí)聚(jù)酯开(kāi)工率(lǜ)下(xià)降对(duì)PTA的负反馈造成的(de)。而假期期(qī)间宏观事件(jiàn)的(de)扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大(dà)期货研究(jiū)院能化(huà)组组长谢雯告诉记者(zhě)，由于PTA期(qī)货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚(jù)酯工厂买盘增(zēng)加(jiā)。而(ér)且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显(xiǎn)回升，聚(jù)酯(zhǐ)开工率改善，需求(qiú)负(fù)反馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供(gōng)需偏紧的格局(jú)将慢慢发生(shēng)改变，PX与石(shí)脑油价差进入(rù)压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步(bù)重启，全(quán)亚(yà)洲PX的开工率将从(cóng)4月中下旬的低点65％升至(zhì)73％，国(guó)内(nèi)开工率将提升10个(gè)百分点。同时(shí)，全(quán)球汽油裂解价差(chà)开始回落，芳(fāng)烃调油(yóu)需(xū)求也(yě)不再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡(héng)线为(wèi)250美元/吨，考虑到年(nián)内有三套共计820万(wàn)吨(dūn)新装置（产能占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值(zhí)将有一个向下压缩的过(guò)程(chéng)。

　　“值(zhí)得注意(yì)的是，虽(suī)然5月新疆中泰(tài)、恒力石化等有检修计划，但由(yóu)于高加(jiā)工差(chà)下装(zhuāng)置开(kāi)工(gōng)较为积极，实际(jì)检修力度(dù)有待观察。而且，亚东石化和英力士重启提负，桐昆新产能释放，供应有(yǒu)小幅增加预(yù)期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至198万吨附近，预(yù)计5月供需(xū)依然偏松。”福能(néng)期货能化(huà)分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前(qián)来看(kàn)调油驱(qū)动稍显不足(zú)，美国汽(qì)油库(kù)存进入4月后去化力(lì)度放缓，甚至出现小幅(fú)累积(jī)，而且从年初开始(shǐ)，韩(hán)国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往美(měi)国(guó)，存在提(tí)前(qián)备货行为。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的(de)偏高水平，有助于带动部分装(zhuāng)置开工，且随着(zhe)集中检(jiǎn)修将进入尾声，预(yù)计5月底负(fù)荷或升(shēng)至74％附近，PX供(gōng)应(yīng)将有所恢复。

　　展望(wàng)后市(shì)，谢雯分析(xī)称，由于亚洲多套(tào)PX装置检修(xiū)期结束(shù)，PX开(kāi)工率回升(shēng)明显，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷(hé)处于上升状态，5月PX货源可能趋(qū)于宽松。同时，调油(yóu)需求不(bù)及预期(qī)，当前美湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差进一步扩(kuò)大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖(tuō)累下价格走势偏弱(ruò)。后续需关(guān)注原油价格企稳情况及调油(yóu)逻辑在汽油需求(qiú)旺季(jì)是否(fǒu)实(shí)质(zhì)发(fā)生。若原油(yóu)价格企稳(wěn)、调油需求再起，在聚(jù)酯开工率有改善(shàn)预期的前提下，PTA有望出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌和聚(jù)酯端开(kāi)工下滑(huá)的(de)利空(kōng)可能会慢慢发生改变(biàn)，例如5月(yuè)4日国内开盘后(hòu)油价已(yǐ)经企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游(yóu)的织造、加弹(dàn)开工率也出(chū)现了周度回(huí)升的态势。最大的利空因素在于PX与石(shí)脑油价差(chà)的压缩，目前两者价差(chà)仍高达435美元(yuán)/吨，PX供(gōng)应(yīng)增加(jiā)将导致趋势延续。从价格走势看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌(diē)势开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的(de)走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好