近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发(fā)舆(yú)论地震。曝光的网(wǎng)友称(chēng)，使用大家广(guǎng)泛知(zhī)晓(xiǎo)的“强(qiáng)军口号”来进行调侃式(shì)的比喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北京文旅局(jú)5月17日发布(bù)通报，决定没(méi)收笑(xiào)果文化(huà)违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不(bù)恰当言论引发的风波中，《科创板日(rì)报》记者(zhě)发(fā)现(xiàn)，随(suí)着脱(tuō)口秀不断破圈，笑果文化也(yě)成(chéng)为(wèi)了(le)备受资本青睐的(de)宠儿，在6年中获得众多资本8轮融(róng)资，并于(yú)2021腾讯入股后，估(gū)值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年(nián)8轮融资，对(duì)外投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑(xiào)果文化，注册(cè)资本为(wèi)208.13万(wàn)元，经营范围包括文化艺(yì)术交(jiāo)流策划(huà)、演(yǎn)出经纪、文(wén)艺创(chuàng)作与表演等。

　　脱口秀(xiù)近几年的发(fā)展可(kě)谓(wèi)“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀大会》《吐槽大会(huì)》等节目的火爆，让脱口秀(xiù)演员和脱口(kǒu)秀(xiù)俱(jù)乐部成(chéng)为了炙手可热的行(xíng)业，笑(xiào)果文化也成为中国(guó)最成功的脱口秀(xiù)俱乐(lè)部之一。

　　由(yóu)此(cǐ)，资本(běn)敏锐(ruì)察觉到商机并押宝这(zhè)一赛道，《科创板日报》记者(zhě)整理公开信息发现，笑果文化(huà)于2016年至2021年共完成(chéng)8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关(guān)联公司入股笑果文化(huà)后，估(gū)值超(chāo)过40亿(yì)元。

　　财(cái)联社创投通数据显示，2016年6月(yuè)，笑果文化得(dé)到游(yóu)族网(wǎng)络天(tiān)使轮投(tóu)资。同年9月，得到游族网络、普思资本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月(yuè)，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元(yuán)的(de)A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南山(shān)资本、游族网络、CMC资(zī)本(běn)、天图投资近亿元A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华(huá)人文化集团、泽时投(tóu)资的战(zhàn)略投资，此轮未披(pī)露具(jù)体金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南(nán)山(shān)资本的战略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾(téng)讯的(de)战略投资。

　　可以看出，南(nán)山资本和(hé)游族网络对笑果文化(huà)最为青(qīng)睐，8轮融资中一共投(tóu)了(le)4次(cì)，游族网(wǎng)络更是笑(xiào)果(guǒ)文化的天使投资(zī)人(rén)。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩张(zhāng)的关(guān)键(jiàn)一子(zi)，今(jīn)年(nián)4月(yuè)，位于北京东城(chéng)区(qū)隆(lóng)福寺的笑(xiào)果(guǒ)文化线下喜剧(jù)空间(jiān)“笑(xiào)果工(gōng)厂”开(kāi)业(yè)，这(zhè)是笑果工厂继上海、南京、苏州之(zhī)后的(de)第四个演艺空(kōng)间。此外，近(jìn)年来对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者发现，笑(xiào)果文化对外投资的企业(yè)共有9家，其中有6家(jiā)已经注销。如今(jīn)存续的企业有(yǒu)：笑果挺(tǐng)棒(bàng)文(wén)化传媒（上海）有限公司、上海青(qīng)豆结冰文(wén)化传播有(yǒu)限公司(sī)、上(shàng)海笑欢(huān)悦信息技术有限公司。

　　笑果文(wén)化(huà)此前控股的(de)笑(xiào)果演艺股(gǔ)权(quán)也发(fā)生了变更。2021年11月，笑果演艺原股(gǔ)东笑(xiào)果文化、郭(guō)凌虹退出，新(xīn)增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类(lèi)型变更为有限(xiàn)责任公h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称司（港澳台法人独(dú)资(zī)）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港(gǎng)注册(cè)。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化或许是(shì)在(zài)悄悄开(kāi)启(qǐ)上市(shì)的(de)前奏。

　　作(zuò)为普思资本(běn)的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮(lún)投资(zī)过(guò)程(chéng)，他对《科(kē)创板(bǎn)日(rì)报(bào)》记者表示(shì)，他也是刚从网上看(kàn)到本次(cì)出事(shì)，此前脱口秀行业(yè)在(zài)国内处(chù)于快速发展(zhǎn)阶段，表(biǎo)现形(xíng)式丰富多样(yàng)，而在该领域笑果(guǒ)文化做的很早，成绩也很突出(chū)，其《吐槽大会》在年轻人圈子(zi)里很火爆，出于这些(xiē)原因进行了(le)投资。

　　脱口秀又被称为(wèi)“冒犯的艺术”，追求的就(jiù)是一种(zhǒng)针(zhēn)砭时弊(bì)、刺中(zhōng)痛(tòng)点(diǎn)，让观众一边大笑一边(biān)反(fǎn)思的感觉。对本(běn)次“翻车”事件，他个(gè)人(rén)认为(wèi)，出于节目效果可(kě)能(néng)需要张狂和(hé)外向一些，但公(gōng)众场(chǎng)合下脱口秀中(zhōng)的(de)开(kāi)玩笑也要注(zhù)意把握分(fēn)寸，尤其涉及(jí)到国家政治和解放(fàng)军形(xíng)象等严肃话(huà)题，确(què)实不该口无(wú)遮拦，“踩红线的事(shì)肯定(dìng)是不能(néng)干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可(kě)能(néng)没有进(jìn)行非常严(yán)格的把控。

　　此外(wài)，《科创(chuàng)板日(rì)报》记(jì)者注(zhù)意(yì)到，笑果文化(huà)的业务和(hé)腾讯(xùn)关(guān)联颇(pǒ)深，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅(méi)山(shān)保(bǎo)税港区泽禧股权(quán)投(tóu)资合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投(tóu)资(zī)有限公司为第(dì)三(sān)大股(gǔ)东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯(xùn)视频联合(hé)笑果(guǒ)文(wén)化打造(zào)了《吐槽大(dà)会》，该节目让(ràng)担任吐槽团成员(yuáh2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称n)、策划人及(jí)编(biān)剧(jù)的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影(yǐng)视和(hé)笑果文化联合出品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视频(pín)首播。

　　笑果(guǒ)文(wén)化相关人士去年称，受众(zhòng)面最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨(kuà)年》等(děng)以跟(gēn)腾讯(xùn)合作的长视(shì)频节(jié)目，可以(yǐ)占到公司百(bǎi)分之四十的业务营收。

　　市(shì)场迅猛上升，资本(běn)却后劲不足(zú)？

　　相较(jiào)于西方脱口秀百年以上的(de)发展历(lì)史，脱口秀这个舶来(lái)品在(zài)国内的发展历程(chéng)要(yào)短得多也快得多(duō)。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会(huì)》等热门(mén)综艺频频占据收视榜与网络热(rè)议话题榜首，由此带来一波(bō)迅猛(měng)发展的脱口秀风潮。

　　热度(dù)席卷而来，资(zī)本也闻(wén)风而至。财联社(shè)创(chuàng)投通数(shù)据(jù)显示，自2015年以来，有超过9家脱口(kǒu)秀企业获(huò)得(dé)融资。其(qí)中，不(bù)乏明星投(tóu)资机构(gòu)。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投资投了罗永(yǒng)浩旗(qí)下的思(sī)维(wéi)造物，乐游资本投(tóu)了鲜榨喜剧(jù)，原子创投、合一集团(tuán)投了单立(lì)人。

　　值得注意的(de)是，资本对脱口(kǒu)秀行业也明显呈现出“一(yī)家独大”的趋势(shì)，除斩获8轮融(róng)资的笑果文化外(wài)，其他(tā)脱(tuō)口秀(xiù)厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱口(kǒu)秀的(de)倾注也有些后(hòu)劲(jìn)不足，2021年之后，市(shì)场上暂无新的脱口秀企业获得(dé)融资。

　　资本市场的反(fǎn)应与高速(sù)增长的市场似乎(hū)并不匹配。据(jù)《中国脱口秀行业发展(zhǎn)趋势分析(xī)与未来投资(zī)预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全(quán)年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行(xíng)业(yè)年均(jūn)复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍在上升(shēng)期，资(zī)本为何却逐渐远离了这一赛(sài)道？眺远营(yíng)销咨询创始人(rén)高承远对《科创板(bǎn)日报(bào)》记(jì)者表示，脱口秀行业虽(suī)然(rán)发展迅猛，深受(shòu)观众喜爱，但在(zài)资本市(shì)场并(bìng)不吃香。其核心(xīn)原因在于，资本的投资逻辑天然是(shì)确定性和可复(fù)制性，而脱口秀行(xíng)业却(què)具(jù)有(yǒu)巨大的不确定性(xìng)和(hé)不(bù)可(kě)复(fù)制性。演(yǎn)员的不确定性、创作(zuò)的不确定性、观众审美(měi)的不确定性(xìng)，以(yǐ)及(jí)踩红(hóng)线等重要(yào)舆(yú)情事件等，都可能h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称(néng)让经营面临(lín)巨大(dà)的风险。

　　因此(cǐ)，有投资(zī)人指出，“脱(tuō)口秀行业(yè)未来想(xiǎng)要(yào)可持(chí)续发(fā)展，就需要拥(yōng)抱监管，在(zài)合法合规(guī)的底线之上，不断运营爆款，激活创作，带动整个行(xíng)业的上线，这(zhè)才是这(zhè)个(gè)行业可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱(tuō)口秀行业(yè)作为大文娱(yú)行业(yè)中(zhōng)的一(yī)员，和这个行业中的其余(yú)行(xíng)业一(yī)样（如(rú)影视(shì)剧作、游戏等等），都严(yán)重依(yī)赖(lài)IP本身(shēn)而非平(píng)台，行(xíng)业(yè)本(běn)身的“护城(chéng)河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本(běn)身是靠故事(shì)起家的，但这个行业(yè)的“故事”却很难讲述，这也是备受资(zī)本市场冷遇的原因。

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