本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石(shí)期货一(yī)直处于(yú)下跌(diē)的态势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数呈现(xiàn)振荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直接原(yuán)因源于成材表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二季(jì)度以来成材消费持续低迷(mí)，市(shì)场对“旺季不旺(wàng)”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出现(xiàn)见顶回落，下游需(xū)求(qiú)走弱开始对炉(lú)料端价(jià)格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水(shuǐ)产量(liàng)的刚性支撑(chēng)相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月合约价格。而(ér)远月合约开始计价终(zhōng究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷)端需求走弱和(hé)铁(tiě)矿石受自身(shēn)供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于需求(qiú)复(fù)苏不(bù)畅，成本中枢(shū)下移，叠(dié)加外围究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地(dì)产销售明显好(hǎo)转，但(dàn)传导至投(tóu)资端(duān)尚需(xū)时间，一季(jì)度房屋新(xīn)开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复(fù)苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同期持平，整(zhěng)体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对原料需求(qiú)构成压力。”国(guó)投安(ān)信期(qī)货高级分析师(shī)何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰君安(ān)期货铁矿石(shí)分析师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市场对于国内(nèi)钢厂(chǎng)减产担忧(yōu)的不断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外(wài)矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库(kù)存(cún)本周止跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明(míng)显低于历史平均(jūn)水平(píng)，低(dī)库(kù)存有(yǒu)望成为常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创(chuàng)同期(qī)纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同(tóng)比(bǐ)增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松(sōng)，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰(xī)，远月(yuè)合约的估值有中长期的下(xià)调压(yā)力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石发(fā)运依然(rán)偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维持下降态势，不过(guò)由(yóu)于终端需求疲(pí)弱，政策调(diào)控力度增大，价(jià)格逐渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日(rì)调(diào)研(yán)247家(jiā)钢(gāng)厂的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进(jìn)口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需(xū)补库(kù)为主。澳巴极(jí)端天(tiān)气导致4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到货将有(yǒu)缩量。”中辉期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石(shí)研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰(lán)格(gé)钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调(diào)整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍(réng)相对(duì)谨(jǐn)慎，多(duō)以按(àn)需补(bǔ)库为(wèi)主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围(wéi)较(jiào)为冷清。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下(xià)周(zhōu)补库需求(qiú)或有增(zēng)加。综合(hé)来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应端表现缩(suō)量，五(wǔ)一节前钢厂低(dī)库存补库对价(jià)格或(huò)形成支撑。可逢(féng)高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依(yī)然承(chéng)压。持(chí)续调整后压力(lì)得(dé)到基本释放，下行节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经(jīng)济(jì)复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛盾(dùn)并不是(shì)太突出，价(jià)格波动(dòng)幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前(qián)位置不(bù)宜过分悲观(guān)。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是(shì)需(xū)求复苏力度。

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