金融(róng)界4月28日消息(xī) 为规范开展内(nèi)地与香港(gǎng)利率互换市(shì)场(chǎng)互(hù)联互通合(hé)作相关业务，保(bǎo)护境内外投资者合(hé)法(fǎ)权益，维护利率互换市(shì)场秩序，中国(guó)人民银(yín)行制定了《内地与香港利(lì)率互换(huàn)市场互联互通合作管理暂行(xíng)办法》，现予以公布，自2023年4月28日起施行。

　　中国人民银行有关部门负责(zé)人表示(shì)，未来中(zhōng)国人民银(yín)行将根(gēn)据市(shì)场发展情况，适时增(zēng)加投资品(pǐn)种(zhǒng)，调整交(jiāo)易和清算额度，优化交(jiāo)易清算安(ān)排，为境外投资者提供更加便利(lì)高效的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具。另外，两地监管(guǎn)当局将结合各方面(miàn)情况，在风险可控、对(duì)等互利(lì)的原则(zé)下，适时研(yán)究扩展至(zhì)“南(nán)向互换(huàn)通(tōng)”。

　　以下为中国人民银行(xíng)有(yǒu)关部门(mén)负责人(rén)就《内(nèi)地与香港利率互换市场互联互通合作管理(lǐ)暂(zàn)行办法》答记者问

　　一、符合中国人(rén)民银行要(yào)求的境外(wài)投(tóu)资者包(bāo)括哪些(xiē)？

　　答：符合《中国人民银行关于(yú)境(jìng)外央行、国际金(jīn)融组织、主权(quán)财富基金运用人民币投资银行间市场(chǎng)有关事宜(yí)的通知》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人民银(yín)行(xíng)关于进一步做好境外机构投资(zī)者投资银行间债券市(shì)场有关事宜的公(gōng)告》（中(zhōng)国人民银行公告〔2016〕第3号）和《内地(dì)与香(xiāng)港债券(quàn)市场互联互通合(hé)作管理暂(zàn)行办法》（中(zhōng)国(guó)人民银行令〔2017〕第(dì)1号）等(děng)文件要求(qiú)、完成银行(xíng)间债券市场准入备案(àn)的(de)境外投资者等，可根据(jù)《内地与香(xiāng)港利率互换市场互(hù)联互通合作管理(lǐ)暂行(xíng)办法》（以下简称《办法》）相关规定参(cān)与“北向互换通”。

　　二(èr)、“北向互(hù)换(huàn)通”境内外(wài)投资者可以签(qiān)署的协议范(fàn)围是(shì)什么？

　　答：根据《办法》，境内外投资者开展“北(běi)向互换通(tōng)”交易前可以与交(jiāo)易(yì)对手方签署经中(zhōng)国人民银行认可的衍生(shēng)品主协议或(huò)其他协议，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以及中央(yāng)清算(suàn)衍生(shēng)品(pǐn)执行协议（CDEA协议）等(děng)衍生品协(xié)议。境内投资者应当(dāng)将是否签署协(xié)议、签(qiān)署协(xié)议类型等事项(xiàng)向中国(guó)外汇交易中(zhōng)心备(bèi)案(àn)。目前，中国银行间市场交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)正(zhèng)在研究(jiū)制定“互(hù)换通(tōng)”衍生品协(xié)议，待其正式发(fā)布后也可供(gōng)境内(nèi)外投资者选(xuǎn)择签署。

　　三、“北向互(hù)换通”境(jìng)外投(tóu)资者的投资(zī)范(fàn)围是什么？

　　答(dá)：“北向互(hù)换通”境外投资者现(xiàn)阶(jiē)段可在银(yín)行间(jiān)市场开展(zhǎn)符合集中清算(suàn)要求的人民币利(lì)率互换交易。

　　四(sì)、《办(bàn)法》中(zhōng)认可的境(jìng)外(wài)电子(zi)交易平(píng)台(tái)、境内电子(zi)交易平台包括哪些？境外投资(zī)者的(de)对手方、交易模式有(yǒu)哪些要求？

　　答：目(mù)前“北向互换通”下受(shòu)认可的境外电子(zi)交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可应市场需求加入(rù)其他受认可的电子交易(yì)平台，受认可(kě)的境内电子交(jiāo)易平台为中国外汇交易中心(xīn)。

　　为(wèi)便利境(jìng)外投资(zī)者开展(zhǎn)人民币利率互(hù)换交易，“北向互(hù)换通”参(cān)照“债(zhài)券通”相关安排，由(yóu)境内(nèi)投(tóu)资者（即“互换通”报价商）与境外投资者进行(xíng)交易，“互换通”报价商名单可在中国外汇交易中(zhōng)心网(wǎng)站上(shàng)查询。

　　“北向互换通”交易(yì)在境内电子(zi)交易平台达成，交易一经达(dá)成(chéng)即视为(wèi)交易已确(què)认。境外(wài)投资者(zhě)可通过中国人民银行认可的境(jìng)外电子交(jiāo)易平(píng)台与境内电子交易平台的连接，向境内电(diàn)子交易平台发送交(jiāo)易指令，与“互换通(tōng)”报价商达成交易。

　　五(wǔ)、中(zhōng)国人民(mín)银行认可的(de)境内(nèi)清算机(jī)构和香港证监会(huì)认可(kě)的境外清算机构包括(kuò)哪些(xiē)机构(gòu)？

　　答：目(mù)前，中国(guó)人民(mín)银(yín)行认可(kě)的境内(nèi)清算(suàn)机构为银行间市场(chǎng)清算所股(gǔ)份有限公(gōng)司（以(yǐ)下简称上海清算所），香港证监会认可的境外清算(suàn)机构为香港(gǎng)交易所旗下香港场外结算(suàn)有限公司(sī)（以下简称场外结算公司）。

　　六、境外投资者开展集(jí)中清算的(de)主要流程是？

　　答：境外投资者需要申(shēn)请获(huò)得场外结算公司(sī)清算(suàn)会员(yuán)资格或作(zuò)为清(qīng)算客(kè)户委(wěi)托场外结算公司综(zōng)合清算会员代(dài)理清算，并与(yǔ)场外结算公司综(zōng)合清(qīng)算会员签(qiān)订客户清(qīng)算协议。交易达成后，境内(nèi)外清算机(jī)构对交(jiāo)易(yì)进行风控检(jiǎn)查，对于符合集中清算要求的(de)交(jiāo)易及(jí)时纳入集(jí)中清算。境外机构通过场外结算(suàn)公(gōng)司或其综合清算(suàn)会员完成(chéng)保证金及资金结算。

　　七、“互换通(tōng)”下(xià)，境内外清算(suàn)机构如(rú)何进行衍生品(pǐn)交易的合约替(tì)代？

　　答：合约替代(dài)是指清算机构(gòu)作为中央对(duì)手方针对已(yǐ)成交(jiāo)的交(jiāo)易充当买方的卖方和卖方(fāng)的买(mǎi)方的一(yī)种法(fǎ)律(lǜ)安排，并(bìng)据此与买方(fāng)和卖方建立两个新合约，以清偿买(mǎi)卖双(shuāng)方(fāng)之间(jiān)的初始债务。“北(běi)向互换(huàn)通”业务中，境外(wài)与境内参与者(zhě)达成(chéng)的交易在经过上海(hǎi)清算(suàn)所与场外(wài)结算公司的集中清算(suàn)审核后，上(shàng)海清算(suàn)所与(yǔ)场外结(jié)算公(gōng)司于当(dāng)日(rì)将交易(yì)进行(xíng)合约替代，进入集中清算，生成为三(sān)个(gè)独立(lì)的新合(hé)康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里约，分别为境(jìng)外参与者与场外结算公司、场(chǎng)外结(jié)算公司(sī)与上海清(qīng)算(suàn)所、上海清算所与境内(nèi)参与者之间的(de)合约。境外与境内参与者之间将不(bù)再(zài)存(cún)在合同关系(xì)。对于未纳入集中(zhōng)清算的(de)交易，依照成交双方约定的处置(zhì)方式进行处置。

　　八、“互(hù)换通”业务场景下的跨(kuà)境资金流动如何管理？

　　答：在(zài)“互(hù)换通”业(yè)务场景(jǐng)下，上海清算所(suǒ)与场外结算(suàn)公司之间的跨境资金结算主要通过人民(mín)币(bì)跨境(jìng)支付系统办理。同时(shí)，场外结算公(gōng)司可在境内银(yín)行开立人民币(bì)基(jī)本存款账(zhàng)户(hù)和人(rén)民币“互换(huàn)通”结算专用存款账户（NRA账户），作为极(jí)端情况下(xià)应急结算安排(pái)。NRA账户收支范围包括：“互(hù)换通”交易(yì)结(jié)算资(zī)金、因“互(hù)换通”交易(yì)结算需要在应急情况下所(suǒ)融入资(zī)金的(de)本息和费用以及符合中国人民银行规(guī)定的其他收入支出等。

　　此外(wài)，作为(wèi)“互(hù)换通”业(yè)务(wù)风(fēng)控(kòng)方(fāng)案的(de)一部分，上海清算所与场外结算公司将(jiāng)针对双方(fāng)清算所之间的风险敞口(kǒu)建立(lì)“互换(huàn)通(tōng)”资(zī)源池安排(pái)。双方向“互换(huàn)通”资源池(chí)缴纳担保品，该资(zī)源池独立于每一中央对手方从各自(zì)清算(suàn)参与者(zhě)收取(qǔ)和追(zhuī)缴的(de)保证金(jīn)、清算(suàn)基金之外，不用于任(rèn)何会员机构的违约(yuē)损失分摊(tān)。上海清(qīng)算(suàn)所向资源池缴纳的资金存放在以场(chǎng)外结算公司名义于境(jìng)外(wài)开立的“互换通”专用账(zhàng)户，场外结算公司向资源池(chí)缴纳的资金存(cún)放在(zài)以上(shàng)海(hǎi)清算所名义于境内开(kāi)立的“互换通”专用人民币/外币账户，相关(guān)账户(hù)内资金(jīn)可豁免跨境债(zhài)权债务登记及额度管理要求(qiú)。场(chǎng)外结(jié)算(suàn)公司与上海清(qīng)算所每日基于双方清(qīng)算所之间的风险敞口计(jì)算“互换通”资(zī)源池要求(qiú)，并(bìng)通过(guò)境(jìng)内外(wài)存管银行(xíng)办理人民币或外币资金(jīn)的跨境划(huà)转。

　　有汇(huì)报责任(rèn)的(de)机构应当及时(shí)履行报送义务。上海清算所和境内资源池存管银行应当(dāng)向人民(mín)币跨境收付(fù)信息(xī)管(guǎn)理系(xì)统（RCPMIS）报送(sòng)跨境人民(mín)币收支信息；被撤销的交易如涉及双边结(jié)算(suàn)补偿金的，相关境内结算银行应(yīng)当进行跨(kuà)境人民币收支(zhī)信息(xī)报(bào)送(sòng)。上(shàng)海(hǎi)清算所、境(jìng)内投资(zī)者等(děng)相关主体应(yīng)当按照规定履行国际收支统(tǒng)计申报(bào)义务，原则上“互换通”交易(yì)和资源池业务(wù)由上(shàng)海清算(suàn)所集(jí)中(zhōng)进(jìn)行国际(jì)收支(zhī)统(tǒng)计(jì)申报，补(bǔ)偿金等(děng)不经(jīng)由(yóu)上海(hǎi)清算所清算的交(jiāo)易或资(zī)金收付，由境(jìng)内投资者等相关主体进行国(guó)际收支(zhī)统计申报。

　　九、如(rú)何理解“北向(xiàng)互换通”实行额度(dù)管理？

　　答(dá)：为确保市场平(píng)稳运行，“北(běi)向互换(huàn)通”充分考虑境(jìng)外投资者投资银行间债券(quàn)市场(chǎng)的(de)情况，初期全市场每日交易净(jìng)限额为(wèi)200亿(yì)元(yuán)人民(mín)币（即全部境外投资者通过“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通”开(kāi)展利率互换(huàn)交易在轧差后的名义本金净(jìng)额每日不超过200亿元人民币），清算(suàn)限额为40亿元(yuán)人民币（即上海(hǎi)清算所与场外结(jié)算公司之间净头寸对应的“互换(huàn)通”资源池风(fēng)险敞口(kǒu)上(shàng)限为40亿(yì)元人民币）。未(wèi)来，可(kě)根据市场发展情况适时调整(zhěng)额度(dù)，并对外公(gōng)布。

　　十、香(xiāng)港结算行应当遵守(shǒu)的人民币购售(shòu)业务相关规定具体包括(kuò)哪(nǎ)些文(wén)件(jiàn)？

　　答：目前，关于人民(mín)币购售业务的相关(guān)文件(jiàn)主要包括：《中国人民(mín)银行关于明(míng)确跨境人民币业(yè)务相(xiāng)关问题的通知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中国人民银行关于调(diào)整人民币(bì)购售业务管理的通(tōng)知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国(guó)人民银行关(guān)于拓宽(kuān)人民币购(gòu)售业务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行(xíng) 国家(jiā)外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人民(mín)银(yín)行办公厅(tīng)关于加强境(jìng)外金融机构进入银行间外(wài)汇市(shì)场开展人(rén)民币购售业务宏观(guān)审(shěn)慎(shèn)管理有关事(shì)项的(de)通(tōng)知》（银(yín)办发〔2016〕143号(hào)）、《中国人民银(yín)行关于完善(shàn)人民(mín)币购售业务管理有关问题的(de)通知》（银(yín)发(fā)〔2018〕159号(hào)）、《关于(yú)完善人民币购(gòu)售业务境(jìng)外参加(jiā)行和境外清算行进入银行间外汇市场有关事项的公告》（中汇(huì)交公(gōng)告〔2018〕42号）等(děng)。

　　香港结算行在(zài)境内银行间外(wài)汇(huì)市场(chǎng)平盘头寸时，沿(yán)用现有境(jìng)外清算行和境外参加行的业(yè)务模式(shì)、产品(pǐn)种类(lèi)和(hé)信(xìn)息报送等(děng)相关安排(pái)。根(gēn)据《办(bàn)法》和人民币购(gòu)售业务管(guǎn)理规(guī)定，香港结算行在境内银行间外汇市场平盘头寸时，应当确保与其相关的境外(wài)投资者在本机构的资金兑换是(shì)基(jī)于“北向互换通”的真(zhēn)实合理需求。

　　十一、如何理解“使用外(wài)汇参与交易的(de)，其交易(yì)到期或不再继续参与的，原则(zé)上应当通过香(xiāng)港结算行(xíng)兑换回(huí)外(wài)汇”？

　　答：为方便持有外汇的境外投资者通(tōng)过“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”投资内地(dì)银(yín)行间金融衍生品市(shì)场，使(shǐ)用(yòng)外汇的境(jìng)外投资者可在香港(gǎng)结算行办(bàn)理外(wài)汇(huì)资(zī)金兑换，香港(gǎng)结算行(xíng)由此所(suǒ)产生的头寸可到境内银(yín)行间(jiān)外汇市场(chǎng)平盘。初期，境外投资者(zhě)可选(xuǎn)择一(yī)家香港结算行办理(lǐ)业务。香港结算行为境外投(tóu)资(zī)者办(bàn)理外汇资金兑换时，应当(dāng)做好真实性(xìng)审核相关工作，确保(bǎo)所兑换的资金用于“北(běi)向互换通”交(jiāo)易。其交(jiāo)易到期所得的人民币资(zī)金，可继续投(tóu)资(zī)，如(rú)用于非“北向互换(huàn)通”投资用途，应(yīng)当(dāng)通过香(xiāng)港(gǎng)结算行兑(duì康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里)换为外汇。

　　十二、“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易报告(gào)有哪(nǎ)些要(yào)求？

　　答：境内外(wài)投资(zī)者和相关金(jīn)融市场基(jī)础设施应当向中国人民银行认(rèn)可的(de)交易报告库报告(gào)“北向(xiàng)互换通”交易相(xiāng)关数据。中国外汇交易中心是中国(guó)人民(mín)银行认可的“北向互换通”数(shù)据(jù)的交易报告库，在(zài)中国外(wài)汇交易中心(xīn)达成的“北向互换通”交易，境内外投资者无需另行报告。此外，中国人民银行和相关监(jiān)管部(bù)门可(kě)以根据需(xū)要向基(jī)础设施调取与境外(wài)投资者投资活(huó)动(dòng)相关(guān)的数(shù)据。

　　十三(sān)、《办法》发布后，还会发布相关配套业(yè)务(wù)细则吗(ma)？

　　答：配(pèi)合《办法》发布(bù)，境内电子交(jiāo)易平台(tái)、境内外清算机构将制订配(pèi)套的业务规则(zé)等文件并对外发布。

　　十四、“互换通(tōng)”未(wèi)来有(yǒu)什(shén)么发展计划？

　　答：未来中国人民银行将根据市(shì)场(chǎng)发(fā)展情(qíng)况(kuàng)，适时增加投(tóu)资(zī)品种，调(diào)整交易和清(qīng)算额(é)度，优化交易清算(suàn)安排，为境外投资者提供更加便(biàn)利高效的风险管理工(gōng)具(jù)。另外，两地监管当局将结合各方面(miàn)情况，在风险可控、对(duì)等互(hù)利的(de)原则下，适时研究扩展至“南向互换通(tōng)”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里