5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿以上(shàng)，市场对于人(rén)工智(zhì)能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发布了5月金(jīn)股和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提(tí)升最(zuì)大

　　截(jié)至5月4日，15家(jiā)券商共计推(tuī)荐了154只金(jīn)股，从(cóng)行(xíng)业来(lái)看，机械(xiè)设备行业板块(kuài)暂时是(shì)5月机构人(rén)气(qì)最高的板块，占(zhàn)比接近1成(chéng)，银行板块罕见出(chū)现(xiàn)多只金股，两(liǎng)者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块(kuài)关注度提升最为明显，计(jì)算机板块关注度(dù)则快速下(xià)降，这(zhè)也(yě)与(yǔ)4月(yuè)份(fèn)行情走势相互(hù)印证，传媒板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后(hòu)的那(nà)个。

　　此外，食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度也(yě)小幅回暖，可(kě)能与淄博烧(shāo)烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金(jīn)股(gǔ)标的集(jí)中度来(lái)看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时(shí)被2家(jiā)及(jí)以(yǐ)上的机构共同推荐。其中(zhōng)三只传(chuán)媒股(gǔ)同时获(huò)得3家以上(shàng)机构(gòu)推荐，分别(bié)是(shì)三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金(jīn)股策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列(liè)前茅，精测电(diàn)子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商中(zhōng)仅(jǐn)11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几(jǐ)期，主(zhǔ)要(yào)与大盘行(xíng)情的撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情的演绎(yì)体现(xiàn)在热门金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨幅(fú)最高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行(xíng)情(qíng)怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大(dà)券(quàn)商对五月(yuè)份的投(tóu大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗)资方向做(zuò)了预(yù)判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多看少(shǎo)动，推荐较(jiào)多的行(xíng)业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构(gòu)有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期(qī)权则因有事件驱(qū)动所以有短期(qī)的机会。

　　安(ān)信策(cè)略(lüè)阐述了美国股票投资的(de)一个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每年5月到(dào)10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年(nián)-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其他年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个(gè)月的市场表(biǎo)现，则(zé)四年均(jūn)报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微(wēi)刺激(包(bāo)括重(zhòng)大(dà)项目(mù)的陆续推出和(hé)开工)不会停(tíng)止;同时，管理(lǐ)层对信用风险及资产(chǎn)价格风险的容忍度正在降低，但在(zài)投资缺口重回(huí)下行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济(jì)周期格局下，只大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗托不(bù)举、定(dìng)点发力的(de)“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无高度的(de)现状。

　　申万策略认(rèn)为(wèi)市场依(yī)然维持(chí)震荡(dàng)格局(jú)，长(zhǎng)期看二级市场估值(zhí)体系(xì)国际(jì)化(huà)是趋(qū)势，优质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的(de)机会(huì)，可(kě)以(yǐ)做一把(bǎ)反弹，国企改革红(hóng)利释放非常值得(dé)期(qī)待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的(de)背景下，要么减少负债，要(yào)么增加资本，减(jiǎn)负债会带来(lái)经济收缩压力(lì)，增资(zī)本会带(dài)来股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期望经济(jì)会出(chū)现持续或者大幅改善;资(zī)金(jīn)利率的(de)回(huí)落是衰退性的，不(bù)意味着流(liú)动性(xìng)出现主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性(xìng)兑付打破预期影响仍(réng)难(nán)以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加(jiā)股票(piào)供给(gěi)担忧。总(zǒng)体上仍维持二季(jì)度投(tóu)资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药(yào)、家(jiā)电、汽(qì)车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增长确定性高、估值(zhí)不高，可以有相对(duì)收(shōu)益(yì)。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略(lüè)展望5月(yuè)市场环(huán)境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维(wéi)仍(réng)在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙头(tóu)成长股业绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面，政策性、事(shì)件性亮点望提(tí)振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取(qǔ)向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短(duǎn)期市场(chǎng)下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现(xiàn)，建议备(bèi)战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速下行确立(lì)，并将(jiāng)继续;其(qí)次，前期小批(pī)多(duō)次的微刺激下，市(shì)场对短(duǎn)期(qī)经济预期(qī)偏乐(lè)观，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来自(zì)房(fáng)地产等领域(yù)带来的经济下行动能，基(jī)本面预期很有可能(néng)下修;再(zài)次(cì)，改革和结构调整依然是(shì)政策(cè)主要目标，政(zhèng)府不托底，政策不全面放松的情况下，房地产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风险偏好(hǎo)都有不利(lì)影(yǐng)响。监管部(bù)门的维稳措施亦(yì)难以改变基(jī)本面(miàn)弱平衡(héng)向下打破的趋势(shì)，5月份(fèn)市场仍(réng)将继续维持弱势(shì)下跌格(gé)局。

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