30年(nián)“不败”的(de)可(kě)转债信仰(yǎng)，突然(rán)之间(jiān)出(chū)现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值的(de)可转债(zhài)，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转债今(jīn)天又是暴(bào)跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历(lì)史上从未有过如此低价可转债，与此同时，各类(lèi)低价转债接(jiē)连雪崩。分(fēn)析(xī)认(rèn)为，资金开始(shǐ)担心退市和违(wéi)约风险(xiǎn)，纷(fēn)纷出(chū)逃。

　　A股(gǔ)市场今天也继续不乐观，自周(zhōu)二盘中冲高到3400点跳水之(zhī)后，市场持续回落，上(shàng)证指数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块下跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创业板(bǎn)指数和(hé)科创50指(zhǐ)数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额(é)8481亿元，与前(qián)一日(rì)有所(suǒ)缩量(liàng)。

　　行业板块方面(miàn)，此前(qián)最牛的传(chuán)媒娱乐领跌(diē)，大(dà)跌超4％，互联网、建(jiàn)筑、有色等也跌(diē)超3％；纺织服装、电力(5k是多少钱 5k是什么意思lì)、旅(lǚ)游等行(xíng)业逆(nì)势飘红上涨。

　　不(bù)过北(běi)上(shàng)资金却是逆势抄(chāo)底(dǐ)，全天净买(mǎi)入13亿元(yuán)。

　　两(liǎng)只转债面(miàn)临退市

　　带崩整个(gè)低价转(zhuǎn)债市场

　　30年(nián)没有(yǒu)过的可(kě)转债(zhài)退市历(lì)史，在(zài)今年5月一(yī)下(xià)被打破，先是(shì)*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝(lán)盾转债被告知要退市，打破了30年来(lái)的可转债没有出现(xiàn)正股和(hé)转债退市的历史。接(jiē)着没(méi)几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转(zhuǎn)债持续暴(bào)跌，第(dì)2只(zhǐ)打破历史来得太快。蓝(lán)盾转(zhuǎn)债已停牌，而(ér)搜特转债还在交易。

　　退市危机之下(xià)，搜特转(zhuǎn)债今日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日(rì)搜(sōu)特转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面(miàn)值(zhí)100元的(de)转债如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的(de)正股(gǔ)*ST搜特还在(zài)一字跌停(tíng)，最(zuì)新收盘价0.56元，触发面值(zhí)退市已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违约。彻底(dǐ)带崩了整个低价转(zhuǎn)债，过去的双低策略似乎也不再奏(zòu)效。思创转债暴跌11％，而正(zhèng)股思(sī)创医惠只跌(diē)了2％，塞(sāi)力转(zhuǎn)债(zhài)暴跌8.19％，而正(zhèng)股(gǔ)塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债等跌(diē)超6％。

　　如今又涌现大批价格跌(diē)破100元的低价转债，而一年前市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一(yī)度没有转(zhuǎn)债价格低(dī)于100元。如今是(shì)多只(zhǐ)接连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市场近期(qī)波动剧烈

　　上(shàng)证指(zhǐ)数周二在券(quàn)商、银行等(děng)金融股带动(dòng)之下，一度(dù)冲上3400点，而后快(kuài)速跳水。然后持续下行(xíng)，今日(rì)又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度(dù)翻红后，市(shì)场持续走低。

　　有分析(xī)表示(shì)，近期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰(tài)证券(quàn)近日策(cè)略点评表示(shì)，4月新增社融、新增信贷、M2同比(bǐ)均低(dī)于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据(jù)利率(lǜ)下行，数据走弱在(zài)方向(xiàng)上不超预期，但幅度(dù)较(jiào)预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同比(bǐ)走(zǒu)高，冷(lěng)热不匀(yún)再现，居民中长贷在1Q脉(mài)冲式修复(fù)过(guò)后明显走弱，单月新增创(chuàng)历史(shǐ)新低，与地产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主因C端新增存款转(zhuǎn)负(fù)；3）私人部门中长贷(dài)仍在(zài)修复(fù)→全A非(fēi)金融(róng)企业盈利全年(nián)或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及(jí)财报数据反(fǎn)映(yìng)的(de)制造业(yè)库存及产能周(zhōu)期位置看，弹(dàn)性(xìng)或(huò)有限。金融数据(jù)再次(cì)印证复苏成色需巩固，或提升(shēng)政策加码“恢复(fù)和扩(kuò)大需求”的可(kě)能。

　　前海开(kāi)源基(jī)金(jīn)近日也(yě)表示，后续来看市(shì)场(chǎng)回落空(kōng)间有限：

　　第(dì)一(yī)、4月出口仍超预(yù)期(qī)，外需(xū)仍(réng)有韧性。4月出(chū)口同(tóng)比(bǐ)增长8.5％，好于(yú)市场预期，除(chú)基(jī)数效应外，欧(ōu)美(měi)的(de)韧(rèn)性与(yǔ)东(dōng)盟(méng)相(xiāng)对强劲的需求均(jūn)支撑了(le)外(wài)需，内需同样在修复(fù)下(xià)市场(chǎng)分子端(duān)边际向好(hǎo)。

　　第二、国内外流(liú)动(dòng)性仍然偏好(hǎo)。国内看，4月(yuè)政治(zhì)5k是多少钱 5k是什么意思局会议仍然强调稳增长，应(yīng)对弱复苏下流动(dòng)性大概率(lǜ)仍(réng)然维(wéi)持宽松，同样仍可能有(yǒu)增量政策出台，对市场均是呵护而非压力；海外看，5月(yuè)FOMC会议后市场基本已定价(jià)美(měi)联储(chǔ)本轮加息(xī)已至顶(dǐng)点(diǎn)，仍然存在区(qū)域银行风险(xiǎn)隐患同时通胀仍在(zài)下行下，后(hòu)续海外流(liú)动性难更(gèng)紧，外(wài)资对国内市场的流出压力不大。

　　总体来(lái)看(kàn)，权重板(bǎn)块内部的分化(huà)，热门板块交易(yì)性的波动(dòng)是指数(shù)调整主因，但(dàn)在(zài)内需修(xiū)复、外需韧性，且国内政策呵护延(yán)续、外资(zī)流出压力不(bù)大下(xià)市(shì)场无大(dà)风险，震荡修复延续。

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