公(gōng)募基金一季报募(mù)集披露。张坤以超880亿元的管(guǎn)理(lǐ)规模，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进(jìn)入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也随(suí)之曝光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规(guī)模超880亿元，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。一(yī)季度，张坤加仓(cāng)中国海洋(yáng)石(shí)油、泸州老窖，减持香港交(jiāo)易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的(de)集团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿(yì)级基金经理谢治宇则加仓了(le)晶晨(chén)股份、海康威视，减持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积(jī)累的(de)长(zhǎng)坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理(lǐ)张坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选、易方(fāng)达优(yōu)质企业三年(nián)持有(yǒu)、易(yì)方达优(yōu)质(zhì)精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年一(yī)季(jì)报(bào)。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只基金的(de)权益(yì)资产仓位均超过了92％。一(yī)季(jì)度张坤所持基金股票(piào)仓位基本(běn)稳定(dìng)，对结(jié)构进行(xíng)了调(diào)整，增加了消费等行业的配(pèi)置，降低(dī)了(le)金(jīn)融等行业的配置。

　　从基金收益(yì)来(lái)看，张坤掌管(guǎn)的4只基金在2023年一季度均实现了正(zhèng)收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模(mó)最(zuì)大的基金——易方达蓝筹精选在(zài)一季度(dù)末的基金(jīn)规模为562.09亿元，报告期内基金份额净(jìng)值增(zēng)长率为1.03％，同(tóng)期业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股分别为：贵(guì)州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯(xùn)控股(gǔ)、五粮液、洋河股份(fèn)、招商银(yín)行(xíng)、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易(yì)方达(dá)蓝筹精(jīng)选前十大(dà)重仓股

　　一(yī)季度，张(zhāng)坤对(duì)中(zhōng)国海(hǎi)洋石(shí)油大(dà)幅加(jiā)仓，使其进(jìn)入了易方达(dá)蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进行(xíng)了不(bù)同(tóng)的加减仓(cāng)操作(zuò)：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减(jiǎn)持情(qíng)况来看，易方达蓝筹精选在(zài)一季度还减持(chí)了香港交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报(bào)中指出(chū)，个股方面，仍然持有商(shāng)业模式出色、行(xíng)业(yè)格局(jú)清晰、竞争力强的优质公司。基本(běn)面(miàn)价值投资(zī)很吸引(yǐn)人的一点是，投资(zī)者可以用很长一段时(shí)间来充(chōng)分观察公司的发展，等(děng)到(dào)它们(men)用事实证明自己的成功(gōng)和巨大的(de)成长潜力之后，再买入(rù)也(yě)不迟。基本面(miàn)价值投资的优势之(zhī)一(yī)在于可积累性。如果只是针(zhēn)对某一次投(tóu)资，积累的重要性(xìng)可(kě)能并(bìng)不显著。但如果将投资贯穿一生，并(bìng)将(jiāng)长期(qī)复合回报作为(wèi)终(zhōng)级目(mù)标，可(kě)积(jī)累性就是这一目标的最重要(yào)保障，选择一条可积(jī)累的“很长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在(zài)顺周期行(xíng)业中寻(xún)找投资机会

　　一(yī)季度末，顶流(liú)基金经理刘彦(yàn)春(chūn)管理规模达751.63亿元，报(bào)告期(qī)内所管基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成长是刘彦(yàn)春管理的规模(mó)最大的(de)基(jī)金(jīn)，一季度末规(guī)模达(dá)384.71亿(yì)元。

　　从业隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体绩来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度(dù)A类和C类份额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴(xīng)成长保持高(gāo)仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵(guì)州茅(máo)台(tái)、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡(gòng)酒(jiǔ)、海大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓变动情况来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度(dù)加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台(tái)等股票，减持中国中免、药(yào)明康(kāng)德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我(wǒ)国经(jīng)济(jì)复苏(sū)、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年主(zhǔ)要(yào)宏观背景。经济(jì)运行正常化需要一个(gè)过程(chéng)，特别是居(jū)民和(hé)中小企业，需(xū)要时间修复资产负债表、修复信心。随(suí)着经济(jì)逐(zhú)步正常化(huà)，居(jū)民消费(fèi)信心回升(shēng)、超(chāo)额储蓄下降(jiàng)是必(bì)然(rán)事件(jiàn)，消费今年(nián)大概率超(chāo)预期回升(shēng)。就近期公布的社融和(hé)地产数据(jù)分析，二季度A股盈(yíng)利增速有望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经(jīng)济正(zhèng)在重回正轨(guǐ)的路上。除(chú)了继续关注整个经(jīng)济(jì)体发展状况之外，可以(yǐ)将(jiāng)目光更多放在微观企业层面。可以看到很多公司(sī)在(zài)过(guò)去几(jǐ)年始终做正确的事，经营效(xiào)率隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体提升，逆境中变得更(gèng)加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏观数据，多(duō)看(kàn)看微观企业变化(huà)可以让内心更加平静。我们对(duì)全(quán)年(nián)股票市场(chǎng)有(yǒu)信(xìn)心，未来将继(jì)续保持合同(tóng)约(yuē)定较(jiào)高仓位(wèi)运作，更多(duō)在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找投资机会。”刘彦春进(jìn)一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人(rén)工(gōng)智能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴(xīng)全(quán)合润基(jī)金管理规模最(zuì)大，为281.3亿(yì)元，一季度基金(jīn)份(fèn)额净(jìng)值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了(le)业绩比(bǐ)较(jiào)基准收(shōu)益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润一季度(dù)末保持高仓位(wèi)运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前(qián)十大重隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体(zhòng)仓股分别为三安光电、海康(kāng)威视、海尔(ěr)智家、澜起(qǐ)科(kē)技、韵(yùn)达股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)前十(shí)大持仓变动(dòng)情况(kuàng)来看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶(jīng)晨股份，使(shǐ)这两只股票进入前(qián)十大(dà)持仓。此外，一(yī)季(jì)度兴全合润加仓三安光电，减持(chí)海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友股(gǔ)份(fèn)等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴(xīng)全合润一季(jì)报中(zhōng)指出，今年(nián)一季度疫(yì)情(qíng)对经济的(de)影响(xiǎng)基本(běn)消(xiāo)除，整体(tǐ)经济逐步回到(dào)复苏轨(guǐ)道。随着中国的(de)稳(wěn)增长政策落实(shí)与全(quán)球范围内的通胀见顶，内需复苏加上预期改善推(tuī)动(dòng)资本市场风险偏好回升。虽然海外银行出(chū)现了阶段性(xìng)危(wēi)机，但各国政府(fǔ)较为迅速地(dì)采取了对应(yīng)措施，接(jiē)管相(xiāng)关银(yín)行，市场(chǎng)情(qíng)绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一季(jì)度A股板块分化更明显。随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。该基金(jīn)报告期内对人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价(jià)比的优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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