北京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特股东大(dà)会在奥(ào)马哈如期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特(tè)和他的(de)老(lǎo)搭档芒格在5个半小时的(de)提问环(huán)节中，回答了投(tóu)资人的47个(gè)问(wèn)题(tí)。

　　现场云集了来自全球各地的(de)投资者。“来自中(zhōng)国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基金学(xué)家杨德(dé)龙如此分享自己(jǐ)在股东大(dà)会的现(xiàn)场见闻。

　　往届(jiè)大(dà)会上，巴菲特(tè)都会谈(tán)到中国经(jīng)济，今(jīn)年也不例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞争(zhēng)力，都能达(dá)成繁荣(róng)发展的(de)前景。中国将(jiāng)会(huì)成为更好的(de)国家，美国(guó)也(yě)可以如此(cǐ)。”巴(bā)菲七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图特说道。此前，他也曾多(duō)次公开表示十分看(kàn)好中(zhōng)国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公司进行过投资(zī)部署，不过投资对象均为中国公司(sī)的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达(dá)到(dào)了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今(jīn)年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊）年度股东(dōng)大会(huì)上，作为董事长的芒格也曾表示(shì)，“投资人去投资中(zhōng)国(guó)是没有问题(tí)的。相较于投资美国而言，投资(zī)中国可以让你用便(biàn)宜的价格买(mǎi)到(dào)一些更好的公司(sī)，而这即便有一些(xiē)不确定因素的影(yǐng)响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能(néng)会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的(de)“净资产收益率不低于(yú)20％而且能(néng)稳定增(zēng)长”的最低(dī)标(biāo)准，加上其投(tóu)资(zī)特(tè)点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费(fèi)仍占据三分之(zhī)一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而(ér)从近3年(nián)的净资产收益(yì)率来(lái)看(kàn)，医(yī)疗行(xíng)业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首先考(kǎo)虑净(jìng)资(zī)产收益(yì)率指标，且出(chū)于对公司的价值判断而不是价格判断(duàn)，选择的是加权平均（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的净资产收益率来看，排名第一的分别为博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业(yè)公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新(xīn)（截至5月(yuè)5日(rì)）滚动市盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通(tōng)过(guò)与其所属行业算(suàn)术平均(jūn)值进(jìn)行对比，又从(cóng)100家公司中(zhōng)挑选出了估值相对(duì)行业(yè)平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财(cái)经通过巴菲特(tè)的(de)持仓变动(dòng)发现，巴菲(fēi)特(tè)一如既往偏爱快(kuài)消领(lǐng)域，同时(shí)也(yě)在重(zhòng)金押注能源(yuán)领域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时(shí)，巴菲特(tè)多次(cì)减仓银行股(gǔ)，包括2006年入手的合众银行和(hé)2010年(nián)入(rù)手的纽约梅隆(lóng)银行，分(fēn)别减(jiǎn)持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度清仓持(chí)有33年的百(bǎi)年老行——富国银行。但巴菲(fēi)特对金融领域的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而(ér)，时代(dài)财经又进行了(le)行(xíng)业筛选，还对海天(tiān)味(wèi)业等这类之前商品信誉受过(guò)不良影(yǐng)响(xiǎng)的公司(sī)进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家(jiā)相对符(fú)合巴菲特标(biāo)准的公(gōng)司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数(shù)官网(wǎng)。时代财(cái)经制图

　　如上表(biǎo)所示，这(zhè)18家(jiā)公司(sī)涉及吃(chī)、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中(zhōng)饮料行(xíng)业约有5家，占(zhàn)比近三分之一。而在近五年内，酒企表现出色，净(jìng)利(lì)润复(fù)合年(nián)增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年(nián)增(zēng)长率高达(dá)32七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多在饮(yǐn)料界(jiè)，明星家电潜(qián)力大(dà)

　　实际上，在A股(gǔ)市场(chǎng)上(shàng)，有不(bù)少行业龙(l七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图óng)头股五年ROE超20％且净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益(yì)率为正，达到巴菲特关注的(de)最低标(biāo)准(zhǔn)，如贵州(zhōu)茅台(tái)（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高(gāo)于其所属行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需要等待(dài)入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其(qí)中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老名(míng)牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上(shàng)述三家(jiā)企业的5年(nián)净(jìng)利润复合年(nián)增长率(lǜ)表(biǎo)现略(lüè)显逊(xùn)色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率(lǜ)之差来看(kàn)，差(chà)距最大的是主营集(jí)成电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距(jù)最(zuì)小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业(yè)股价(jià)均有上(shàng)涨。其中，区间涨幅前三名仍(réng)是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛(shāi)选出相对(duì)符合巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑的22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛(sài)电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年(nián)以来，股价涨幅(fú)分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指数的(de)-0.35％。

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