近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事件，引(yǐn)发舆论(lùn)地震(zhèn)。曝光的网友(yǒu)称(chēng)，使用大(dà)家广泛知(zhī)晓(xiǎo)的“强军口号(hào)”来进行调侃式的比(bǐ)喻，让(ràng)其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文化违(wéi)法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当(dāng)言论引发的风(fēng)波中，《科创板日报》记者(zhě)发现，随着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果(guǒ)文化也成(chéng)为了(le)备受资本青(qīng)睐的宠儿，在6年中获得众多(duō)资本(běn)8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超(chāo)过40亿(yì)元(yuán)。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年(nián)8轮融资(zī)，对外投资9家企业(yè)

　　2014年(nián)，叶烽等人(rén)成立笑(xiào)果文化(huà)，注册资本(běn)为208.13万元，经营范围包括文(wén)化艺术(shù)交流策划、演出经纪、文艺创作(zuò)与表演等。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀近几年(nián)的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大会》等节目(mù)的(de)火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱(jù)乐(lè)部成(chéng)为了炙(zhì)手可热的行业，笑果文化也成为中国(guó)最成(chéng)功(gōng)的(de)脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉到商机并押宝这(zhè)一赛(sài)道，《科创板日报》记者整理公开(kāi)信(xìn)息发(fā)现，笑果文化于2016年(nián)至2021年共完成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯关联(lián)公(gōng)司入股笑果文化后，估值(zhí)超(chāo)过(guò)40亿元。

　　财(cái)联社创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化得到游族网(wǎng)络天使轮投资。同(tóng)年9月，得(dé)到游族网络、普思资本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点天图投资(zī)近亿(yì)元(yuán)A+轮投资。

　　同(tóng)年12月(yuè)，得到CMC资本(běn)、华人文(wén)化(huà)集团、泽时(shí)投资的战略投资，此轮未披(pī)露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯(xùn)的战(zhàn)略投资。

　　可以(yǐ)看出，南山资本和游族网络对(duì)笑(xiào)果文化最为(wèi)青睐，8轮融资中一共投(tóu)了4次，游族网(wǎng)络更是笑果文化的(de)天(tiān)使投(tóu)资人。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，线下是笑果文化走(zǒu)向扩张的关键(jiàn)一(yī)子，今年4月(yuè)，位于北京东城区隆(lóng)福寺的(de)笑果文(wén)化线下喜(xǐ)剧空间“笑果工厂”开业(yè)，这是笑果工厂(chǎng)继上海、南京、苏州之后(hòu)的第四个演艺空间。此外，近(jìn)年来对外投资也在扩(kuò)张。

　　《科创板日(rì)报》记者发(fā)现，笑果(guǒ)文化对外投资的企业共(gòng)有9家，其中有6家(jiā)已经注销。如今存续的企业有(yǒu)：笑果挺棒文化传媒(méi)（上海）有限公司(sī)、上海青豆结冰文化传播有限公(gōng)司、上海(hǎi)笑欢悦信息技术有(yǒu)限公司。

凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点p>

　　笑果文化此(cǐ)前控(kòng)股的(de)笑果演艺股权也发生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原股(gǔ)东笑果(guǒ)文化(huà)、郭(guō)凌(líng)虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业(yè)类型(xíng)变更(gèng)为有限责任公司(sī)（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港注册。

　　此前曾有业(yè)内人士(shì)猜测，笑果文化或许是在(zài)悄悄(qiāo)开启上(shàng)市的前奏(zòu)。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果(guǒ)文化的A轮(lún)投(tóu)资过程，他对《科创板日报(bào)》记者表示，他也是刚(gāng)从网上看(kàn)到(dào)本次出事，此前(qián)脱口秀(xiù)行业在国内处于快速发展阶段，表现(xiàn)形式丰富多样，而在该领域笑果文化(huà)做的很(hěn)早，成绩也(yě)很突出(chū)，其《吐槽大会》在年轻人圈子(zi)里(lǐ)很火爆，出于这些原因进行了(le)投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的(de)就是一种(zhǒng)针砭(biān)时(shí)弊、刺中(zhōng)痛点(diǎn)，让观众一边大笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他(tā)个人认为(wèi)，出于节(jié)目效果(guǒ)可能需要张狂和外向一些，但公众场合下脱(tuō)口秀中的开玩笑也要注意(yì)把握分寸，尤(yóu)其涉及到(dào)国(guó)家政(zhèng)治和解(jiě)放军形象等严肃话题，确实不(bù)该口无遮(zhē)拦，“踩(cǎi)红线的事肯定(dìng)是(shì)不能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风控方(fāng)面，可能没有(yǒu)进行(xíng)非常(cháng)严(yán)格的把控(kòng)。

　　此外，《科(kē)创板日报》记者注意到，笑果(guǒ)文化的业务和腾讯(xùn)关联(lián)颇深，资料显示，目前大股东(dōng)叶烽持有(yǒu)31.57％的(de)股份(fèn)，宁波梅山(shān)保税(shuì)港区泽禧(xǐ)股权(quán)投资(zī)合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西(xī)腾讯(xùn)创业投资(zī)有限公(gōng)司为第三大股东(dōng)，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联(lián)合笑果文(wén)化打造了《吐槽大会》，该节目让担任(rèn)吐槽团成员、策(cè)划人及编剧的(de)李诞迅(xùn)速(sù)走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅(é)影视和(hé)笑果文化联合出(chū)品的《脱口秀大(dà)会》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑(xiào)果文化(huà)相关人士去年称，受众(zhòng)面(miàn)最广(guǎng)的是线上长视频业务，如(rú)《脱口秀大(dà)会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视频节目，可(kě)以占到公(gōng)司百分(fēn)之四十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛(měng)上升(shēng)，资本却(què)后劲(jìn)不足(zú)？

　　相较于(yú)西方脱口秀百年以上的(de)发展历史，脱口秀这个舶来(lái)品在(zài)国(guó)内的发展历程要(yào)短得多也快得多(duō)。近10年(nián)内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大(dà)会》等热门综(zōng)艺频频占据收视榜与网(wǎng)络热(rè)议话题榜首(shǒu)，由此带来一(yī)波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席(xí)卷而来，资(zī)本也(yě)闻风而(ér)至。财联社创投通数据显(xiǎn)示(shì)，自2015年以来，有(yǒu)超过9家脱口(kǒu)秀企业获得融资。其中，不乏明星投资(zī)机构(gòu)。

　　如(rú)红杉中国、腾(téng)讯(xùn)投资投了罗永浩旗下的思维造物，乐游资(zī)本投(tóu)了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投、合一集(jí)团投了单立人。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，资本对脱口秀行(xíng)业也(yě)明显呈现出“一家独大”的(de)趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其(qí)他(tā)脱口秀厂牌(pái)融资轮次(cì)都(dōu)仅有一两(liǎng)轮(lún)，且集(jí)中在2018年及以前。同(tóng)时，资(zī)本对脱口秀的倾注也有些后劲不足(zú)，2021年之后，市场上(shàng)暂无新(xīn)的脱口秀企业获得融资。

　　资本市场(chǎng)的(de)反(fǎn)应(yīng)与高(gāo)速(sù)增长的(de)市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势分析与(yǔ)未来投资(zī)预(yù)测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演(yǎn)出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增(zēng)长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行(xíng)业年均复(fù)合增速将保持(chí)20.18％的高(gāo)速度。

　　市场(chǎng)仍在上升期(qī)，资本为何却逐渐远离了这(zhè)一赛道？眺远营销(xiāo)咨询创始人高承远对《科(kē)创(chuàng)板日(rì)报》记者表示(shì)，脱口(kǒu)秀(xiù)行业虽然发展迅猛，深受(shòu)观众(zhòng)喜爱，但在资本市场并(bìng)不吃(chī)香。其核心原因在(zài)于，资本的投(tóu)资(zī)逻(luó)辑(jí)天然是(shì)确定性和(hé)可(kě)复制性(xìng)，而(ér)脱口(kǒu)秀行业却具有巨(jù)大的不确定性和不(bù)可复(fù)制(zhì)性(xìng)。演员(yuán)的(de)不确定性、创(chuàng)作(zuò)的不确定性、观众审美的不确定性，以及(jí)踩红线等重(zhòng)要舆情事件等，都可能让经(jīng)营面临巨大(dà)的风险。

　　因(yīn)此，有投资人指(zhǐ)出(chū)，“脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行业(yè)未来想要可持续发(fā)展，就需要(yào)拥抱监管，在合法(fǎ)合规的底线之上，不断(duàn)运营(yíng)爆款，激活创作，带动整个行业的上线(xiàn)，这才是这个行业(yè)可持续、良(liáng)性发展的可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科创板日(rì)报(bào)》记者(zhě)表示，脱(tuō)口秀行(xíng)业(yè)作为大文娱(yú)行业中的一员，和这个行(xíng)业中的其余行业一样（如影(yǐng)视剧作、游戏(xì)等等），都严(yán)重依赖IP本身而非平台(tái)，行(xíng)业本身(shēn)的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱口秀(xiù)本身是(shì)靠故事起(qǐ)家的，但(dàn)这个(gè)行业的“故(gù)事”却很难讲述，这也是备受资本市场冷遇的原(yuán)因。

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