北(běi)交所(suǒ)开市至今一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推(tuī)出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外(wài)，存量产(chǎn)品也加大(dà)北交所布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告(gào)可投(tóu)北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升(shēng)，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公(gōng)募基(jī)金等(děng)专业投资者(zhě)积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受(shòu)到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机(jī)构挖掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银华(huá)心质混(hùn)合、中庚港股通价(jià)值18个(gè)月等(děng)十多只次新基金公(gōng)告可投资于北京(jīng)证券交易所上市股票(piào)，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金(jīn)公司(sī)也(yě)发布公告(gào)称，北交所上市股票是(shì)国内依法(fǎ)发行上市(shì)的(de)股票，属于基金法规定的“上市交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所规(guī)定(dìng)的投资目标、投资策略(lüè)、投资(zī)范围、资(zī)产配置比例(lì)、风险收益特征和相关(guān)风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基(jī)金(jīn)合同(tóng)的有关规定(dìng)，亦(yì)可投(tóu)资(zī)北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相关投研人(rén)士表示，公(gōng)募(mù)新(xīn)基金之所以密(mì)集(jí)公告可投北(běi)交所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股(gǔ)票潜(qián)在(zài)的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两市(shì)以外国内最优(yōu)质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为(wèi)，一方面从(cóng)持仓数(shù)量和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北(běi)证50指数以来(lái)，被动(dòng)资金的(de)加入使得(dé)整个板块(kuài)的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的(de)良好(hǎo)表现也使得越(yuè)来越(yuè)多投资(zī)者关注到北(běi)交所，自然也引来更多(duō)资(zī)金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要(yào)取(qǔ)决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精(jīng)特新领(lǐng)域的景气度(dù)。而近期北交所市场出(chū)现积极(jí)信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在北交(jiāo)所公(gōng)司前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金(jīn)在北交所的(de)持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的改善和创新型中小企业(yè)的高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动(dòng)性等制(zhì)约(yuē)，初步(bù)“试(shì)水”北(běi)交所市场(chǎng)的公募基金，在投资(zī)比例、策略上(shàng)也存(cún)在(zài)差异，但未来(lái)会加大(dà)对(duì)北古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等交所(suǒ)市场(chǎng)的研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合(hé)北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预(yù)计次新基金投资将(jiāng)深入细(xì)分产业链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时(shí)，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道的(de)公司(sī)估(gū)值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均(jūn)衡和风险分(fēn)散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板(bǎn)、新(xīn)股发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上(shàng)述投(tóu)研人(rén)士也称，我们高度重视北交所投资(zī)机会，目前有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根(gēn)据(jù)市(shì)场情况(kuàng)，择(zé)机发行更多(duō)以(yǐ)北交所股票(piào)为主要投资(zī)范围的基(jī)金产品，另一方面，不(bù)排除(chú)将存量基金产(chǎn)品的投资范(fàn)围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的研(yán)究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历(lì)史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓北交(jiāo)所股票总市值情(qíng)况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交(jiāo)所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等来，公募投资北交所(suǒ)总市值(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新(xīn)能(néng)源行业相关的(de)个股市值(zhí)占(zhàn)比较高，而去年下半年新(xīn)能源(yuán)行业整体(tǐ)回(huí)调幅(fú)度较大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年年初看，北(běi)证50指数一度出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行，目(mù)前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的(de)投(tóu)资价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示(shì)，北交所当下呈现的特征类似于(yú)一级半的(de)市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证(zhèng)、深证的(de)大多数公(gōng)司而言(yán)又相对(duì古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等)早期，可投资标的规模也(yě)相(xiāng)对(duì)更(gèng)小；但(dàn)从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的(de)角度来说，这也意(yì)味着(zhe)更大的(de)成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)北(běi)交所(suǒ)具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金表示，我们对于具(jù)体行业没有明(míng)确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还是比较(jiào)看(kàn)好(hǎo)细分行业的、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争(zhēng)力(lì)，在(zài)研(yán)发投入的强度(dù)上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值较小(xiǎo)，可能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示(shì)，从中长期视角看，随着北交所交易制度(dù)的不(bù)断(duàn)完善、已上市企业的投资(zī)价值不断明确，以(yǐ)及场内流动(dòng)性不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北(běi)证50指数估(gū)值有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非常具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前(qián)的北交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具有(yǒu)专(zhuān)精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资(zī)者可(kě)重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产业(yè)链(liàn)。更多的阿尔法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在科(kē)技和制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相关(guān)投研人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企业(yè)自身的努力(lì)，我(wǒ)们相信会有相当体量的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为大型(xíng)企业(yè)，这个成长的过(guò)程会(huì)给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备(bèi)长(zhǎng)期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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