30年(nián)“不败(bài)”的可转(zhuǎn)债信仰，突然之(zhī)间(jiān)出现(xiàn)“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元(yuán)面值(zhí)的可转债(zhài)，*ST搜特的可转债搜(sōu)特(tè)转债今天又是暴跌(diē)19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转债(zhài)历史上从(cóng)未有过如(rú)此低价可(kě)转债，与此同时(shí)，各(gè)类低价转债(zhài)接连(lián)雪崩(bēng)。分析认为(wèi)，资(zī)金(jīn)开始担(dān)心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市场持续回落，上证指数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指数和多数板块下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数(shù)和科(kē)创50指数也跌超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨，成(chéng)交额(é)8481亿元，与前一日(rì)有(yǒu)所缩(suō)量。

　　行业(yè)板块方面，此前最牛的传(chuán)媒娱乐领跌，大(dà)跌超(chāo)4％，互联(lián)网、建(jiàn)筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游(yóu)等行业逆势(shì)飘红上(shàng)涨(zhǎng)。

　　不过北(běi)上资金却(què)是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临退(tuì)市

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债(zhài)市场(chǎng)

　　30年没有过的可转债退市历史，在今年(nián)5月(yuè)一下(xià)被(bèi)打破(pò)，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾转债被告(gào)知要退(tuì)市，打破了30年来(lái)的可转债没有出现正股和(hé)转债退市的历(lì)史。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债(zhài)持续暴跌，第2只(zhǐ)打破(pò)历(lì)史来得(dé)太(tài)快(kuài)。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌，而搜特转债还在交(jiāo)易。

　　退市危机之(zhī)下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨(zuó)日搜特转(zhuǎn)债已经(jīng)暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式(shì)暴跌(diē)，面(miàn)值100元的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜特(tè)还在一(yī)字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面值(zhí)退市已没什(shén)么(me)悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的(de)违约。彻底(dǐ)带崩了整个低价(jià)转债(zhài)，过去的双(shuāng)低策略(lüè)似乎也不再奏效。思(sī)创(chuàng)转债暴跌(diē)11％，而殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地(ér)正(zhèng)股思(sī)创医(yī)惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转(zhuǎn)债、永吉转债等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价格跌破100元的低价转(zhuǎn)债，而一(yī)年(nián)前市(shì)场(chǎng)还在关注(zhù)“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一度没有转债价格低于(yú)100元。如殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地今是多只接连闪崩断崖(yá)下(xià)跌。

　　沪(hù)指又跌(diē)破3300点(diǎn)

　　市场近期(qī)波动剧烈

　　上证指数(shù)周二(èr)在券商、银行等金(jīn)融股带动之下，一度冲(chōng)上3400点，而后快速跳水。然后(hòu)持续下行，今日又(yòu)跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点(diǎn)。早(zǎo)盘一度翻(fān)红后，市(shì)场持续(xù)走低。

　　有分析表示，近期(qī)市(shì)场波动加剧(jù)，资金分歧较大。

　　华泰证券(quàn)近日策略(lüè)点评表示(shì)，4月(yuè)新增社融、新增信贷、M2同(tóng)比(bǐ)均低于Wind一致预(yù)期，一季度冲量明显+票据利率下行，数据(jù)走弱在方向上不超(chāo)预(yù)期，但幅度较预期更大。

　　三(sān)点指引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比(bǐ)走高，冷热不(bù)匀(yún)再现，居民中(zhōng)长贷在(zài)1Q脉冲式(shì)修(xiū)复(fù)过后明显走弱，单月新增创历史新低，与地产销(xiāo)售(shòu)回(huí)踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差(chà)微(wēi)升，基数(shù)效应外，主因C端新增存款转负(fù)；3）私人部(bù)门中长贷仍在修复→全A非金(jīn)融企业(yè)盈利全年或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差(chà)及财报(bào)数据反映的制造业库存及产能周(zhōu)期位(wèi)置看，弹性或(huò)有限。金融数据再次印证(zhèng)复苏(sū)成(chéng)色需巩固，或提升政策(cè)加码“恢(huī)复和扩大需(xū)求”的(de)可能。

　　前(qián)海开源(yuán)基金近日也表示，后续来看(kàn)市场回落空间有限：

　　第一(yī)、4月(yuè)出(chū)口仍(réng)超(chāo)预期(qī)，外需仍有(yǒu)韧性(xìng)。4月出口同比(bǐ)增长(zhǎng)8.5％，好(hǎo)于市场(chǎng)预(yù)期(qī)，除基(jī)数效应外，欧(ōu)美的(de)韧性与(yǔ)东盟相(xiāng)对强劲的需求均(jūn)支撑了外需，内需同(tóng)样(yàng)在修复(fù)下市(shì)场分(fēn)子端边际向好。

　　第二、国内(nèi)外流动性仍然偏好。国内看，4月政(zhèng)治局会议仍然(rán)强调稳(wěn)增长，应对弱复苏下流(liú)动(dòng)性(xìng)大概率仍然维(wéi)持(chí)宽松，同(tóng)样仍可能(néng)有增量政策出台，对市场均是呵(hē)护而非压力(lì)；海(hǎi)外看，5月FOMC会(huì)议后市(shì)场基本已定价美联储本轮(lún)加息已至顶点，仍(réng)然存在区域(yù)银行风险隐患同时通胀(zhàng)仍在下行(xíng)下，后续(xù)海外流动(dòng)性难更紧，外资(zī)对国(guó)内市场的流出压力不大。

　　总体来看(kàn)，权重板块内部(bù)的分化，热(rè)门板块交易性的(de)波(bō)动是指(zhǐ)数调整主因，但(dàn)在内需(xū)修复、外需韧性，且(qiě)国内政策呵(hē)护延(yán)续、外资流(liú)出压力不大下市(shì)场无大风险，震荡(dàng)修复延续(xù)。

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