今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额(é)又一次触及法定(dìng)上(shàng)限，这标志着美国再度陷入债务违约的(de)风险(xiǎn)之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停或(huò)提高(gāo)债务上(shàng)限，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日(rì)出现债务(wù)违约——而(ér)这将对全球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约(yuē)风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高债务上限进行(xíng)争斗，这些(xiē)画面(miàn)在近些(xiē)年似乎(hū)频(pín)频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美(měi)国(guó)债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美国又(yòu)为何要人为地给债务(wù)设(shè)定上(shàng)限(xiàn)？

　　美(měi)国债务(wù)为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论(lùn)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了解美(měi)国政(zhèng)府的债(zhài)务从何(hé)而(ér)来，以(yǐ)及其为何频频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美国(guó)政府在绝大部(bù)分时(shí)期都处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美(měi)国政府(fǔ)举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模(mó)也一直随(suí)着(zhe)政府赤(chì)字的(de)规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债务规模(mó)更是大幅增长(zhǎng)。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美(měi)国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的(de)税(shuì)收收入并(bìng)没有(yǒu)跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小布(bù)什(shén)政府和特朗普政府批准了减税政策之(zhī)后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因此不(bù)断攀升(shēng)，在(zài)近年来频(pín)频逼近(jìn)债务上限(xiàn)也(yě)就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债务(wù)为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美(měi)国并护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端没有明确的(de)“债(zhài)务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美国(guó)国会基本(běn)照单全(quán)批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规模(mó)越来越大，引发(fā)部分美国议(yì)员提出的反对(duì)（也(yě)有一些议(yì)员(yuán)是为了反对(duì)美国参战），美国国会便通过《第(dì)二(èr)自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定(dìng)，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国将加入第二(èr)次(cì)世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上正式确(què)立(lì)了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对(duì)其(qí)进(jìn)行了(le)修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)就(jiù)或多或少地(dì)成为了(le)国会(huì)的惯例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债务上限(xiàn)总共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是(shì)自(zì)1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其中共和党总(zǒng)统执政期(qī)间曾提高49次(cì)，民主党总统(tǒng)执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅(fú)度进一步加大，在最近几届(jiè)总统任期内更是如(rú)此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国最(zuì)新(xīn)债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端疫(yì)情期间(jiān)，美国(guó)国(guó)会(huì)暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政府的支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美(měi)国国会最新(xīn)一次(cì)提高债务上限，美国(guó)债务上限已经提(tí)高至现(xiàn)在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美(měi)国(guó)国(guó)会为联邦政府(fǔ)设定(dìng)的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调高(gāo)债务(wù)上限，否则白宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人(rén)会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接(jiē)取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)造成限制(zhì)，使其不能(néng)随心所以的举债(zhài)，但从理论上来(lái)说(shuō)，这一限制(zhì)也同时对其美国政(zhèng)府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权(quán)的(de)超级大国，本身并不受(shòu)到发行(xíng)美钞的外(wài)在约(yuē)束。如果美(měi)国政府开支无度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债(zhài)权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有债(zhài)权人权(quán)益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务(wù)上限”这一内控(kòng)举措，才能维(wéi)持美国政府的偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论(lùn)上也相当(dāng)于是美方对债(zhài)权人的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和(hé)日本是(shì)美国债券(quàn)的最大(dà)海(hǎi)外“债护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端主”

　　为什(shén)么(me)这次债(zhài)务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国债务上限(xiàn)，为(wèi)什么在现在会陷入无法上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国政府想(xiǎng)要(yào)提高美国债务上限，往往需要(yào)美国国会两(liǎng)院的通过(guò)。在此前的(de)历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中绝大(dà)多数(shù)时候类似(shì)于(yú)一个“走(zǒu)过场”的(de)周期性任务，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政(zhèng)治武器(qì)，被在野(yě)党用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其(qí)是在当下(xià)美国(guó)两党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党(dǎng)占据参(cān)议院多数，而共(gòng)和党占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登(dēng)要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正(zhèng)试图(tú)利用(yòng)债务上限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提(tí)高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于美东时(shí)间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度(dù)与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是(shì)，如果拜登和国会领(lǐng)袖(xiù)们在(zài)周二(èr)仍无(wú)法取得突破性(xìng)进展，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真(zhēn)就(jiù)要(yào)无(wú)限逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已(yǐ)经计(jì)划于本(běn)周(zhōu)三前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并(bìng)将在周末(mò)访问(wèn)巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这(zhè)意味着接下来留(liú)给拜登和(hé)两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多(duō)年(nián)前，美国也曾上演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共(gòng)和党(dǎng)人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成(chéng)协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在(zài)最(zuì)后关(guān)头妥协，同(tóng)意(yì)在十年内削减9000亿(yì)美(měi)元的财(cái)政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没(méi)有(yǒu)真(zhēn)正违约(yuē)而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也(yě)引发了(le)全球资本(běn)市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的(de)借贷成本——美国(guó)第(dì)二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美(měi)元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本(běn)上抵消(xiāo)了(le)当时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济学家来(lái)说，上述的市场动(dòng)荡也(yě)只是短期影响。而更(gèng)重(zhòng)要的是，从长期来看，财(cái)政(zhèng)支(zhī)出削减意味着(zhe)美国多年(nián)的预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更严重的长期影响——比(bǐ)如(rú)拖累美国的(de)经(jīng)济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智库(kù)经(jīng)济(jì)政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实(shí)施(shī)这些(xiē)削减措施时(shí)，我们(men)仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远超过了应(yīng)有(yǒu)的时间……在(zài)接(jiē)下来的六七年里，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)没有(yǒu)提供真(zhēn)正有价值的(de)公(gōng)共(gòng)产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机(jī)的翻版：美国(guó)国(guó)会面临类似(shì)的分裂(liè)局面，美(měi)国(guó)经济也正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和(hé)长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演。

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