衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超(chā魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了o)预期(qī)放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四(sì)，美(měi)国(guó)商务(wù)部经济分析局(jú)公布数(shù)据显示，美国一(yī)季度实(shí)际GDP年化季(jì)环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连(lián)续两个季(jì)度(dù)放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者(zhě)支出、出(chū)口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和地方政(zhèng)府支出以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存(cún)投资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年(nián)第四(sì)季(jì)度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投(tóu)资回(huí)落(luò)以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济(jì)最大的组成部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投(tóu)资(zī)连(lián)续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较(jiào)小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次(cì)升温(wēn)。美(měi)联(lián)储(chǔ)高度关(guān)注的(de)通(tōng)胀(zhàng)指标——美国个(gè)人(rén)消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度(dù)年化季(jì)环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品(pǐn)和能(néng)源的核心PCE物价指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一艘不明船(chuán)只与(yǔ)一艘伊朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋(yáng)北部(bù)发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不(bù)明(míng)船(chuán)只的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向海上监视(shì)和救(jiù)援中心发送请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦(lán)截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明(míng)船只的自动(dòng)全球定位发送系(xì)统被(bèi)关闭并(bìng)频(pín)繁(fán)改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局(jú)的许可(kě)下，海军出(chū)动直升机扣押了(le)该船(chuán)只，并将其运至伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于美(měi)国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油(yóu)轮，美(měi)方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军(jūn)驻(zhù)巴林的(de)第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过(guò)境(jìng)国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美(měi)联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的(de)视频显示，美(měi)联储主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基(jī)的俄罗斯(sī)人通(tōng)了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的(de)一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话(huà)，称此事发生在今年(nián)1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席(xí)1月参加(jiā)了(le)一(yī)次(cì)谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我们在(zài)这个(gè)充满挑战(zhàn)的时刻支持乌(wū)克兰人民的背(bèi)景(jǐng)下进(jìn)行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还(hái)说，通话事件已报交有关执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重(zhòng)，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事(shì)实就是(shì)，骗(piàn)子能通过恶作(zuò)剧(jù)的电(diàn)话接触(chù)到(dào)鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联(lián)储的安全(quán)性遭到(dào)质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美(měi)联储作(zuò)为主要央行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通常受到投(tóu)资者和商界(jiè)人士的密切(qiè)关(guān)注，有时会(huì)引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员(yuán)同他人的(de)私(sī)下会面时常引发争议，因(yīn)为外界认为(wèi)，联(lián)储官员的言论可能让在(zài)场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界注意到，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这些年(nián)不止一次(cì)成功(gōng)骗取(qǔ)国外(wài)政(zhèng)客和他们(men)通话，而且通常(cháng)将将通话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方(fāng)国家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两人公布(bù)的视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但(dàn)没有在对话中直接问(wèn)他们是不是(shì)冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基(jī)，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅(fú)回(huí)落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价(jià)则出现小幅上(shàng)涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在(zài)接受期货日报记者采访时表示(shì)，昨(zuó)天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研(yán)究中心(xīn)负责人(rén)杨安表示，一方面(miàn)是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外(wài)盘(pán)价差有所走弱。另一方面是(shì)当(dāng)前(qián)国内即将迎来五一(yī)假期，而目前国(guó)际市场宏(hóng)观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市(shì)场避险情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也(yě)使得内(nèi)盘原油跌幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危机(jī)风波再起(qǐ)，叠加美国(guó)债务压力及(jí)经济衰退(tuì)风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面(miàn)临较大压(yā)力，从而推动本(běn)周油价油(yóu)价下跌(diē)。而原油作为金融属(shǔ)性(xìng)最强(qiáng)的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再(zài)次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌(diē)带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油(yóu)价再度(dù)承压。随着(zhe)美联储(chǔ)加(jiā)息会议的临近，美(měi)国第一共和银行的财报和股价(jià)表现或(huò)显示(shì)银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去年7月(yuè)以(yǐ)来的(de)最低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于美(měi)联储加息和(hé)海外经济衰退(tuì)的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看(kàn)，美国银行(xíng)业危机风险在未(wèi)来一段时间内仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日美(měi)联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高度(dù)关注(zhù)美联储利率政策(cè)的变化(huà)，宏观层面的不确定(dìng)性成为影(yǐng)响整个金融市场的(de)主要因素，这是(shì)投(tóu)资者需(xū)要(yào)注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美(měi)联储即将公布加息决议，市场对美联储加息(xī)25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美(měi)联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于5月(yuè)4日举行货币政策会(huì)议，基于当(dāng)前欧元区的(de)高通胀水平(píng)，预(yù)计欧洲央行(xíng)和英(yīng)国央(yāng)行(xíng)也将维(wéi)持(chí)加息政策，因此市场对于(yú)海外经(jīng)济(jì)衰退带(dài)来需魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一长假(jiǎ)和(hé)美国夏季出行旺季预(yù)计对于需求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际(jì)油价(jià)仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了货能化(huà)分析师董(dǒng)超也表示(shì)，后(hòu)市原油供需逻辑不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此外(wài)美国(guó)原(yuán)油活跃钻(zuān)井平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越(yuè)难以持续，后续(xù)的(de)减产将很(hěn)快(kuài)到来；此外在(zài)5月美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏(hóng)观(guān)面(miàn)的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后(hòu)期原油市场将转(zhuǎn)入(rù)对供应(yīng)面(miàn)的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油价(jià)上(shàng)下区间将更为模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动(dòng)的情况下(xià)，底部(bù)支撑(chēng)力(lì)度变弱。但(dàn)从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑将有助于(yú)油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超表示(shì)，预计5月油价(jià)整(zhěng)体即将(jiāng)维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及(jí)基本(běn)面风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原(yuán)油超(chāo)预期(qī)降库，且美国(guó)汽(qì)油需(xū)求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理(lǐ)下，预(yù)计今年年内(nèi)剩(shèng)余(yú)时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风(fēng)险(xiǎn)及(jí)欧美市场需求疲(pí)弱也会(huì)在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的(de)担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价回落，中长期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下(xià)降导致相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫(cuò)主要还是(shì)受到油(yóu)价影响，自身基本面(miàn)表现尚(shàng)可(kě)，其(qí)中高硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料(liào)油市(shì)场整体(tǐ)供应持续(xù)偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中(zhōng)东进口到(dào)新加坡的高硫燃料(liào)油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分(fēn)之二，但(dàn)同时本月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量(liàng)有所上升(shēng)，抵消(xiāo)了一部分中东出口的(de)下滑；需求端方面(miàn)，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事业(yè)发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此前(qián)科威特炼(liàn)厂计(jì)划外检修(xiū)导致部分船(chuán)货延期，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本(běn)月底恢复的(de)时间会有(yǒu)所(suǒ)推后，对(duì)于亚(yà)洲低(dī)硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延(yán)长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料(liào)油在基本面(miàn)的(de)支(zhī)撑下，预计后(hòu)市走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原(yuán)油系(xì)品(pǐn)种波动将(jiāng)主要受到(dào)原油价格的影响，不过(guò)基(jī)本面(miàn)差异(yì)还是会让各品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱(ruò)之分，具(jù)体来看(kàn)，需(xū)求(qiú)即将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫燃料油整体表(biǎo)现(xiàn)将强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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