华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做(zuò)空(kōng)印度首(shǒu)富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著(zhù)名(míng)亿(yì)万(wàn)富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大(dà)单日(rì)跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根(gēn)据福(fú)布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排(pái)名世界富豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）河北保定技校排名，保定技校前十名

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)在报告中指出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示(shì)，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向老投资者支(zhī)付(fù)股息。报告指出，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊坎一直在使用(yòng)从新(xīn)投资者那里获(huò)得的(de)资(zī)金向老投资者(zhě)支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局的经济(jì)结构只有在新资金愿意(yì)冒着成为(wèi)最后一批'持有资金的风(fēng)险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年(nián)终(zhōng)净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易(yì)价格比上(shàng)次(cì)报告的资(zī)产(chǎn)净(jìng)值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股(gǔ)公司，其交易价格均低于各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡(héng)量(liàng)基金业绩的关键指标(biāo)，衡量基(jī)金所持证券(quàn)的(de)市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡认为，推(tuī)动(dòng)IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄河北保定技校排名，保定技校前十名(qì)今为(wèi)止(zhǐ)美国大型股(gǔ)公司(sī)中(zhōng)最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现金(jīn)的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业(yè)出售新(xīn)股，以满足股东的支(zhī)出(chū)，从而抬高了(le)股(gǔ)息收益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家(jiā)重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在(zài)其研究中假设(shè)，即使(shǐ)在(zài)最(zuì)坏的情况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也将(jiāng)永久支付，同时还(hái)从(cóng)安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为(wèi)是”

　　这份做(zuò)空报(bào)告对(duì)伊坎(kǎn)来(lái)说(shuō)是(shì)一个重(zhòng)大挑战。他也在(zài)报(bào)告刊登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以(yǐ)为(wèi)是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股(gǔ)东(dōng)的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激进主义是(shì)最(zuì)好的投资范例。“我过去(qù)25年(nián)的激进主义投(tóu)资已经很好地(dì)证明了这一点。我(wǒ)们定(dìng)期将我们的维权原则(zé)付诸于我们的多数(shù)控股公司以(yǐ)及(jí)我们(men)投(tóu)资部门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个上市(shì)公(gōng)司董事会(huì)中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通(tōng)过(guò)对冲头寸来降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤其是在(zài)我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他(tā)在(zài)能源(yuán)、汽车、食品包装、房地(dì)产和(hé)其他(tā)行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也(yě)坐不住了！股(gǔ)东(dōng)权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究做空报(bào)告伸(shēn)出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研(yán)究的做空实(shí)例，最出名的(de)莫过(guò)于今(jīn)年2月做空印(yìn)度首(shǒu)富的阿达尼集团了(le)。兴登堡研究百页的(de)做空报告(gào)使(shǐ)得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从(cóng)印度股市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播(bō)电(diàn)台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团(tuán)市(shì)值在(zài)短短10日(rì)内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债(zhài)水平。阿达(dá)尼的个人(rén)净(jìng)资(zī)产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么来(lái)头(tóu)？公(gōng)开资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公(gōng)司成立于2017年，总部(bù)位(wèi)于(yú)纽约(yuē)市(shì)。据(jù)兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的(de)主要(yào)业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未(wèi)公开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今(jīn)，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安德森来自中产家庭(tíng)，曾(céng)在康涅狄(dí)格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加(jiā)入了以色列的救护车急救部门，是(shì)拥有以色列证书的(de)救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视(shì)为完全可以避免的(de)人为灾难的缩影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美元的(de)“卡车界特(tè)斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的(de)创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究(jiū)指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公(gōng)布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)曾介入(rù)马(mǎ)斯克对推特的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣布做空推特(tè)后，推特的股(gǔ)价(jià)从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣(xuān)布关闭做(zuò)空仓位。去(qù)年7月中旬(xún)，当推特的股价位于低点附(fù)近时(shí)，兴登(dēng)堡研(yán)究宣布转为做空推(tuī)特(tè)，推特股价随即大涨约8％。

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