财(cái)联社5月17日讯(xùn)（记者 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在(zài)对外输出市场观点会很谨慎，不再对外提(tí)明确主线，今年接下来的市场(chǎng)大(dà)概率是不(bù)好(hǎo)做了(le)。”有基(jī)金公司人士向财联(lián)社记者(zhě)表示(shì)，随着4月底(dǐ)上市公司年报一季报的披露(lù)，炒作没(méi)有业(yè)绩的AI风(fēng)险变高，而市(shì)场对有业绩支撑的新能源(yuán)又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看(kàn)，同样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指失(shī)守(shǒu)3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近(jìn)5个交易(yì)日(rì)以来(lái)，市(shì)场成交额较前期明显萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向资金16日(rì)净卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批(pī)量跳(tiào)水无(wú)疑打击了(le)市场的(de)信心。AI概(gài)念股持续低迷(mí)，高(gāo)位股集体(tǐ)大跌，浩(hào)瀚深(shēn)度、剑桥(qiáo)科技、出(chū)版传媒、引力传媒等多股跌停(tíng)，有投(tóu)资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受(shòu)难日，纪念人类(lèi)第(dì)四次工业革命进程中，人工智能行情开(kāi)启(qǐ)后第一(yī)次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一条主线中(zhōng)特估(gū)方面(miàn)，中字(zì)头个股震荡调(diào)整，中船科技跌停，中科信息跌超(chāo)10％。反观新能源方面(miàn)，电力稍好(hǎo)，锂价“十连(lián)涨”，但市(shì)场昙花一现，产业(yè)链上(shàng)没(méi)有形成全(quán)面的行(xíng)情(qíng)反(fǎn)弹。

　　在存量(liàng)资(zī)金的(de)搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新(xīn)能(néng)源形成了“三国对立(lì)”格局，轮流做“输血包”。对于(yú)资(zī)金的轮番流动，有投资者表(biǎo)示，对“魏（中特估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安(ān)基金经理(lǐ)刘杰表示，近(jìn)期引领市场的两(liǎng)大主(zhǔ)题“中特估(gū)”及人工智(zhì)能板(bǎn)块均出现调整，整体(tǐ)盘面主线(xiàn)不(bù)够清晰。但可(kě)以(yǐ)判(pàn)断，随着海(hǎi)外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策及货币政策(cè)的推出(chū)，且国内(nèi)经济温(wēn)和(hé)复苏背(bèi)景下，权(quán)益(yì)市场整体行情预计将继续向上修复(fù)。

　　对于市场风(fēng)格，他进一步(bù)指出，目前市场风格阶段性可(kě)能将更加趋向均衡(héng)，中短期内(nèi)，人工智能、新能源、医药及中特估等板块均(jūn)有(yǒu)阶段(duàn)性的相对收益；而长期(qī)来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行(xíng)业中的核心资产仍将是持(chí)续关注的市场主线。

　　整(zhěng)个(gè)市场的亮点在(zài)医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创(chuàng)历史新高(gāo)，有(yǒu)网友调侃：炒股费脑(nǎo)、费(fèi)眼，不知挂脑科好还是(shì)挂眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来(lái)，各大指数除创业板指外累计均(jūn)有上涨，大消费、大金融等板块(kuài)首先(xiān)迎来了基本面预(yù)期修复的(de)改(gǎi)善，而(ér)通信、计算机、传媒等(děng)板块也在(zài)人(rén)工智能等产业趋势变(biàn)化的影响下(xià)出现了连续大涨。而低估值高股(gǔ)息为代表的(de)“中(zhōng)特(tè)估”品种也走出了(le)连续上涨(zhǎng)行情。其本初是谁(qí)中，尤以TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去(qù)年底启动以来，成为(wèi)市场最热主线(xiàn)，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月(yuè)13日期(qī)间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在(zài)4月4日达到年内最高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华夏(xià)中证(zhèng)动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等相(xiāng)关基(jī)金(jīn)年内(nèi)也短暂出现过翻(fān)倍。不过随着行业交易(yì)拥挤(jǐ)度(dù)升至40％，基金调仓至(zhì)高位后，AI板块在4月开始回调(diào)，截(jié)至5月16日(rì)，AI指(zhǐ)数(shù)距离年内(nèi)高点已(yǐ)经下(xià)跌超过13％，年内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个(gè)交易日，热门个股批量跳水让追(zhuī)高的(de)投资者(zhě)体验(yàn)非常差(chà)，市场浮躁自然赚钱(qián)效应(yīng)差。

　　有投资者表示(shì)，别人做量(liàng)化学的是(shì)巴菲(fēi)特滚雪球，我们学的(de)是“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是(shì)啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗易懂的(de)解答：宁愿被强者(zhě)打得头破(pò)血流，也不(bù)愿与(yǔ)弱者共(gòng)舞。这(zhè)是整(zhěng)个龙(lóng)头战法体系里面的核(hé)心，就是(shì)拥(yōng)抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏(kuī)钱(qián)也要亏给(gěi)强势股，追求的是暴利(lì)。

　　回(huí)到(dào)基金收益率上，此前(qián)翻倍动漫(màn)游戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离最高收益率已经(jīng)回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月15日，华夏(xià)中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF回报(bào)率依然最高(gāo)，为81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过10％的(de)还有华泰柏瑞、国泰中证动(dòng)漫(màn)游戏(xì)ETF。此外国泰中证沪港深(shēn)动漫(màn)游戏ETF、银华(huá)体育文化(huà)单周跌(diē)幅也超(chāo)过9％，全市(shì)场单周跌幅(fú)超过8％的(de)有27只基金，集中在(zài)动漫游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智慧(huì)生活等相关主题上。

　　新能源基金周(zhōu)最高(gāo)“回(huí)血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似(shì)乎“一日游”，在5月16日，新能(néng)源板块没有能延续周一的强势。从多家公募基金(jīn)观(guān)点反馈来(lái)看，不论是从基(jī)本面、还是估值(zhí)，新能源(yuán)的暗黑(hēi)时刻已经过(guò)去。新能源(yuán)产业(yè)自2022年7月(yuè)开始长(zhǎng)达11个月的(de)调整周(zhōu)期(qī)，板(bǎn)块龙头公(gōng)司去年(nián)下跌(diē)超过40％，调整(zhěng)幅度与时间(jiān)都已经十分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基(jī)础已经具备，但是面对(duì)中特估的政策(cè)红利与AI的无(wú)限想象空(kōng)间(jiān)，新能源距离(lí)真正的反弹似乎总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看(kàn)，这一趋(qū)势正在慢慢聚力。从近一周基(jī)金回(huí)报率来(lái)看，排名靠(kào)前的(de)均为重仓新能源，比如(rú)国投瑞银先进(jìn)制造、长安裕盛、国(guó)投瑞银产(chǎn)业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅(fú)超过10％。从近一周回报率首(shǒu)尾基金来看，华夏(xià)中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造之间收益差额(é)超(chāo)过20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募基金(jīn)交流的纪要在市场上流(liú)出(chū)，直言经济缓慢本初是谁复苏中，还没有主线出现(xiàn)，当(dāng)前市场更需要信心(xīn)。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说(shuō)法，在5月政策、业绩(jì)处于相对真空期，市场很难(nán)有好的表现(xiàn本初是谁)。当下A股同样如此(cǐ)。创金(jīn)合信首(shǒu)席经济学家魏(wèi)凤春(chūn)表示(shì)，对市(shì)场的整体观(guān)点是大概率市(shì)场(chǎng)处于“战(zhàn)略(lüè)僵持阶段的(de)乱战(zhàn)”，5月交(jiāo)易(yì)机会(huì)可能更均衡、但也更脆弱，当前可能是(shì)一个(gè)布(bù)局的好阶段，而未必会(huì)是收获的阶(jiē)段，投资者需要多一(yī)点耐心。市场可能继(jì)续对一季(jì)报定价，短期市(shì)场的(de)核(hé)心矛盾在(zài)于缺乏特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒(xǐng)投资(zī)者，虽(suī)然看好TMT和中(zhōng)特估全年的投资机会，但(dàn)是短(duǎn)期(qī)游(yóu)戏(xì)传(chuán)媒和中特(tè)估(gū)与其他板块分化(huà)较为极(jí)致，也是不争的(de)事实，提醒投(tóu)资者这两个板块短期(qī)可能的风险。从策(cè)略角度看，魏(wèi)凤春表示，投资者需要(yào)高度重视(shì)交(jiāo)易的灵活性。策略的(de)整体(tǐ)包括(kuò)趋势、结构(gòu)与(yǔ)节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏(zòu)的变(biàn)化，不是趋(qū)势(shì)和结构的变化(huà)。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经济指标显(xiǎn)示，4月份(fèn)国(guó)内服务业(yè)和消费恢复相对较(jiào)快，我国经济运行(xíng)总体延续(xù)修复的态势、但修复(fù)的基础仍需继续巩固。货币(bì)政(zhèng)策依然延(yán)续前(qián)期稳健(jiàn)偏宽松的基调(diào)，流动(dòng)性也(yě)维(wéi)持合理充裕的态势。当前市场对央行后续采取(qǔ)降息(xī)操(cāo)作仍(réng)有一(yī)定的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可适当关注受(shòu)益“一带一路”政策(cè)的(de)概念板块的机(jī)会。

　　不过亦有市场人士表示不必过分(fēn)悲观，随着股(gǔ)指交割日临近，盘面(miàn)波动剧烈一点，算是正常的(de)行为，不必(bì)放大恐(kǒng)慌。在(zài)储蓄(xù)资(zī)金(jīn)大(dà)搬家和经济复苏的大(dà)趋势下，纠(jiū)结于(yú)几十(shí)个点的起伏可能(néng)会误判(pàn)方向。边走边看，行情(qíng)会在犹(yóu)豫中(zhōng)展(zhǎn)开。

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