金融界5月22日(rì)消息(xī) 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了(le)33年的日(rì)本股(gǔ)市竟然(rán)奇(qí)迹般(bān)的活过来了，甚(shèn)至(zhì)还在不断挑战(zhàn)新(xīn)高(gāo)，真是(shì)活久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来(lái)的最高(gāo)收盘价。今年(nián)以来日经225指(zhǐ)数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经挣扎(zhā)但是(shì)最终(zhōng)都黯(àn)淡收场，但是(shì)似乎这(zhè)次有点(diǎn)不一(yī)样的味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔(ěr)街大鳄(è)”高盛摇旗(qí)呐喊(hǎn)以(yǐ)及

　　地缘政治的变动(dòng)使得日(rì)本股市变(biàn)得微妙起来。

　　海外资(zī)金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金是不(bù)可或缺的力(lì)量。数据(jù)显示，海外投资者对日本股票(piào)需求稳健。根据(jù)日本交易所集(jí)团(tuán)，4月(yuè)海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购买量。不过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中也(yě)包括在3年前就“闻(wén)到”金钱味道的巴菲特(tè)，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸(mào)易(yì)公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商事、三菱(líng)商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大(dà)了(le)对(duì)日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露可(kě)以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票比在美(měi)国以(yǐ)外任何其他国(guó)家都多。今年早些(xiē)时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步(bù)投资(zī)日(rì)本股票。现年92岁高龄的(de)他还在上(shàng)个月罕见地(dì)亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断增持(chí)日本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的(de)决(jué)定其实非常简单(dān)，也非(fēi)常(cháng)容易理解，我们可能和这五家公司都(dōu)有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司(sī)能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能(néng)很好地理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通过融(róng)资(zī)解(jiě)决汇率风险问题。所(suǒ)以我们(men)就开始(shǐ)购(gòu)买(mǎi)了，甚至这件事(shì)情(qíng)一开始(shǐ)我都(dōu)没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日(rì)本(běn)之行的部(bù)分原因是(shì)为了(le)向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被(bèi)视为(wèi)巴(bā)菲特的接班人），因为接下(xià)来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑(hēi)石集团(tuán)主席苏世民拜访了日本首相岸田文(wén)雄(xióng)。黑石集团两(liǎng)年前在日(rì)本一举(jǔ)收购8家酒店，此(cǐ)行(xíng)被外(wài)界普(pǔ)遍(biàn)认为(wèi)日(rì)本还蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要的(de)竞争对手——KKR创始人亨利·克(kè)拉(lā)维斯也(yě)在日本与(yǔ)投资对(duì)象展开交流。

　　4月初造访日(rì)本东京的还有美国(guó)对冲(chōng)基金(jīn)Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日(rì)本市场的运营牌照。

    日本(běn)受益于地缘政(zhèng)治格局变(biàn)化

　　自1989年(nián)日本主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来，日本股市一直都(dōu)在苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎局(jú)面发生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东大会(huì)上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的(de)巴(bā)老(lǎo)爷子(zi)也有所保留。站(zhàn)在事后马后炮的角度(dù)看，对股市拥(yōng)有独特理解的(de)巴菲特(tè)对(duì)国(guó)际(jì)地缘政治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地缘政治格(gé)局(jú)主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补巨变。在新(xīn)的(de)地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的(de)角色，同时日本在(zài)芯片等产(chǎn)业发展中野心勃(bó)勃，这都成(chéng)为了边际(jì)上的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察(chá)日本的经济脉(mài)络，我(wǒ)们也会(huì)发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，日本相对(duì)稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而(ér)成(chéng)为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变(biàn)化(huà)的巴(bā)菲(fēi)特(tè)，一直在(zài)等待出(chū)手的时(shí)机。直到新冠(guān)危机爆发，日本股市(shì)出现急搓，巴菲(fēi)特终于(yú)等到了被低估(gū)的日(rì)本资产，自(zì)此疯狂抄底日本(běn)股(gǔ)市。

　　而(ér)日本5大(dà)商社也用业绩证(zhèng)明自己的确被低(dī)估了。据日经中文网，日本(běn)综合(hé)商社的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报于5月9日全部出炉。5大商社的合计净利润(rùn)超过(guò)约(yuē)4.2万亿(yì)日(rì)元(yuán)，在短短2年时(shí)间里(lǐ)增加到(dào)了(le)4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生(shēng)的变化，日(rì)本监管层的助(zhù)推(tuī)也是一(yī)股(gǔ)不容忽(hū)视的力量。日本监管层持续推动企(qǐ)业经营能力的(de)改善和价值的修复，其(qí)中(zhōng)敦促(cù)企业对投资(zī)者(zhě)提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回(huí)购成为(wèi)改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东(dōng)京证券交易所(suǒ)为(wèi)了改变大量(liàng)个股股价跌(diē)破净值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于(yú)实现(xiàn)关注资金(jīn)成本和(hé)股价经(jīng)营要求(qiú)》要求上(shàng)市公司提(tí)高(gāo)企业价值和资本效率从而提升股价(jià)后，日本(běn)股(gǔ)市(shì)开始掀起一(yī)波回购热(rè)潮。

　　一(yī)向被(bèi)韭菜讥讽为(wèi)“反向指(zhǐ)标”的高(gāo)盛也出来高(gāo)喊日本可(kě)能正接(jiē)近(jìn)十年一(yī)遇的(de)牛市。至于(yú)日(rì)本股市未来将走向何方，一切(qiè)将由时间给出答案吧。

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