今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标(biāo)志(zhì)着美国(guó)再度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如果国会(huì)不(bù)尽早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或(huò)提(tí)高债务上限，美(měi)国政(zhèng)府最(zuì)早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这(zhè)将对(duì)全球(qiú)经济和(hé)金融产生“灾(zāi)难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约(yuē)风(fēng)险、两党(dǎng)就提高债务上限进行(xíng)争斗(dòu)，这些画面(miàn)在近(jìn)些(xiē)年(nián)似乎频频上演(yǎn)。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债(zhài)务(wù)和债务上限究竟是(shì)怎么回(huí)事(shì)？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球(qiú)般(bān)扩大？美国又(yòu)为何要(yào)人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先(xiān)了解(jiě)美国政府的债务从何(hé)而来(lái)，以及其为何频频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政府在绝大部分时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期(qī)内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了(le)惯(guàn)例，而政府债务规(guī)模也(yě)一直随(suí)着(zhe)政府(fǔ)赤字的规模(mó)而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债(zhài)务(wù)规模(mó)更是大幅增(zēng)长。这一方面是由(yóu)于(yú)新(xīn)冠疫情以(yǐ)及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背(bèi)负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因(yīn)为美国人口老龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的大(dà)规模基建政策导致财政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入(rù)并没有跟上支出的(de)步伐，尤(yóu)其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减税政策之后，税(shuì)收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和(hé)支出此(cǐ)消彼(bǐ)长(zhǎng)的(de)双(shuāng)重(zhòng)压力下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一(yī)般扩(kuò)大(dà)，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在(zài)近年来频(pín)频逼近债(zhài)务上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇(qí)了(le)。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债务上限的出(chū)现(xiàn)，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯(sù)到上世纪(jì)初(chū)的第一次(cì)世(shì)界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要(yào)发债借钱(qián)，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引(yǐn)发部(bù)分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议(yì)员是(shì)为了反对美国参战(zhàn)），美国国(guó)会便通过(guò)《第二自由债券法(fǎ)案(àn)》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务(wù)进行限额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次世(shì)界大战，美国(guó)国会通(tōng)过(guò)《公(gōng)共债务(wù)法案(àn)》，实(shí)质(zhì)上正式确立了对美(měi)国政府债务总额的限制。随(suí)后，美国国(guó)会又对其(qí)进行(xíng)了(le)修订，以更改上(shàng)限金额。从(cóng)此，提高债务(wù)上限就(jiù)或(huò)多(duō)或(huò)少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提(tí)高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党(dǎng)已经提高(gāo)了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政(zhèng)期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪(jì)以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅(fú)度进(jìn)一步(bù八哥鸟寿命是多少年)加大，在(zài)最近几届总统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美(měi)国(guó)最新(xīn)债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务(wù)上限，以暂时取(qǔ)消美(měi)国(guó)政府的支(zhī)出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府大(dà)幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，相较(jiào)于1917年(nián)最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国(guó)不能取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定(dìng)的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国(guó)财政部借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限会对美(měi)国政府造(zào)成限制(zhì)，使(shǐ)其(qí)不能(néng)随心(xīn)所以的举债，但从理(lǐ)论上(shàng)来(lái)说，这一(yī)限制也(yě)同时对其美国政府的(de)债务信(xìn)用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本(běn)身(shēn)并不受到发行(xíng)美钞的外在约束(shù)。如果美国政府开支无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其(qí)债权(quán)信(xìn)用将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权人权益也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”这一内(nèi)控(kòng)举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论(lùn)上也(yě)相当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本是美国(guó)债券的最(zuì)大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)难以(yǐ)提(tí)高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频(pín)频上调的美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)，为什么在现在会陷(xiàn)入无(wú)法上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要(yào)美国国会两(liǎng)院的通过(guò)。在此前的历史中(zhōng)，提(tí)高(gāo)债务(wù)上限在国会中(zhōng)绝大(dà)多数时候类似于(yú)一个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并不会对此(cǐ)进(jìn)行过于(yú)激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务(wù)上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被在野(yě)党(dǎng)用作了与(yǔ)执(zhí)政党(dǎng)讨(tǎo)价(jià)还价(jià)的砝码。尤(yóu)其是在(zài)当下美国(guó)两党分别(bié)占据两院多数席(xí)位的分裂背景下(xià)，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院多数，而共(gòng)和党占据众议院多(duō)数。拜(bài)登要(yào)想提(tí)高(gāo)债务上限，就需要(yào)和国(guó)会共和党(dǎng)人达成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债务上限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压(yā)，要求他先(xiān)同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高(gāo)债务上限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提(tí)高债务上(shàng)限，这就导(dǎo)致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提高美(měi)国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的(de)是，如(rú)果拜登(dēng)和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破性(xìng)进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三前(qián)往日本参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并(bìng)将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意(yì)味着(zhe)接下(xià)来留(liú)给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾(céng)面临(lín)类(lèi)似严(yán)峻(jùn)的(de)违约(yuē)风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判最后一(yī)刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在十年(nián)内削减9000亿美元的(de)财(cái)政支出。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一(yī)紧(jǐn)张局(jú)势也(yě)引发了(le)全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标准普尔(ěr)首次下调(diào)美(měi)国的主权信用(yòng)评级。这使得美(měi)国(guó)面临更高的借(jiè)贷成本——美(měi)国第二年的(de)借贷成本八哥鸟寿命是多少年(běn)上升了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短期影响。而(ér)更重要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着(zhe)美(měi)国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济(jì)政(zhèng)策研究所首(shǒu)席经(jīng)济学家乔希·比(bǐ)文斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施(shī)时，我们仍(réng)处于相当低迷的经济(jì)中(zhōng)，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的(de)六七年里，美国政府没有(yǒu)提供(gōng)真正有(yǒu)价(jià)值的公(gōng)共产(chǎn)品(pǐn)和服(fú)务，因为(wèi)它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机(jī)，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国国会面临类似(shì)的(de)分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类(lèi)似的衰退环境(jìng)之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由(yóu)此带来(lái)的短期市场动荡和长期(qī)经济(jì)损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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