今年以来(lái)，港(gǎng)股走(zǒu)势可谓一波(bō)三折，香(xiāng)港恒生(shēng)指数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关(guān)口。目前基金一季报披露渐落帷幕(mù)，整体来看，陆港(gǎng)通(tōng)基金整(zhěng)体港股仓位略有提升，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯(xùn)控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基金经理表示，预(yù)计港股(gǔ)市天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思场已经进(jìn)入(rù)了(le)企业(yè)盈(yíng)利的(de)拐点且(qiě)即将迎来(lái)收入加(jiā)速扩张(zhāng)，未来(lái)港(gǎng)股市场将在波(bō)动(dòng)中上行，板(bǎn)块方面，看好政策优化下的消费(fèi)和地产、预期反转(zhuǎn)修复(fù)的互联网和医药、高(gāo)景气的制造业等。

　　一季度港股基金仓位(wèi)略有上升(shēng)，大幅(fú)加仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在(zài)5000多只陆港通基(jī)金（不同份额分开统计(jì)，下同）中含“港”字的主(zhǔ)动权(quán)益基金近400只，这些都是“高纯度”以港股为投资(zī)方(fāng)向的基金。截至一(yī)季(jì)度(dù)末，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分(fēn)点，其中有83只基金港股持仓(cāng)在90％以上。

　　今年以来，以恒(héng)生科技指数为代表的港股(gǔ)数字经(jīng)济(jì)呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截(jié)至(zhì)4月23日，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与(yǔ)此同时，不(bù)少知名(míng)基金(jīn)经(jīng)理在一季(jì)度加大了对港(gǎng)股的投(tóu)资力度(dù)，提升(shēng)港股配置在10-40个(gè)百分点不等。比如，崔(cuī)宸龙(lóng)管理的前海开(kāi)源(yuán)沪港深新机(jī)遇A，港股(gǔ)仓(cāng)位由(yóu)去年底的(de)1.18％提升至今年(nián)一季度末的(de)39.13％；史博(bó)管理的南方港股创新视(shì)野一年持有A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去(qù)年底的71.08％提(tí)升至今(jīn)年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股(gǔ)通红(hóng)利(lì)精选A，港股仓位由去年底(dǐ)的70.80％提升(shēng)至今年一(yī)季度末的88.35％；刘(liú)扬管(guǎn)理的国(guó)投瑞银港股(gǔ)通价值发现A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年底的(de)78.83％提升(shēng)至今年一季度末的92.92％；曲(qū)径管理的中欧港股数(shù)字经济A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底的(de)83.22％提升至今(jīn)年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统(tǒng)计，截至一季报(bào)，被(bèi)陆(lù)港通基金重仓的前(qián)十大港股分别为腾(téng)讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石(shí)油、快手(shǒu)-W、药(yào)明生物、香港交易所(suǒ)、青岛啤酒股份、李宁、华(huá)润啤酒，涵盖(gài)通信服务、油(yóu)气开采、数字媒(méi)体、生物制品、多元金融、服(fú)装家纺、视频饮料(liào)等(děng)领域。其中，腾讯控股、中国(guó)移(yí)动、中国海(hǎi)洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持(chí)。

　　按照(zhào)增持情况排序(xù)，加仓幅(fú)度最大的(de)前十只港股为(wèi)中国海(hǎi)洋石油(yóu)、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国(guó)旭阳集团、中国石油化工(gōng)股(gǔ)份(fèn)、中(zhōng)国南方航空股(gǔ)份(fèn)、华电国际电力股(gǔ)份、越(yuè)秀地(dì)产、中广核电力，分别涵盖(gài)油气开采(cǎi)、电(diàn)力、航(háng)运港口、IT服务、焦炭(tàn)、炼化及贸(mào)易、航(háng)空(kōng)机场、房地产开(kāi)发等领域。值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，商汤(tāng)-W涉(shè)及(jí)AI概念，陆港通基金(jīn)在一季(jì)度对其(qí)大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或将在波(bō)动中上行(xíng)，重(zhòng)仓港股(gǔ)优质龙头(tóu)

　　对于港股后(hòu)市，南(nán)方港股(gǔ)创新视(shì)野一年持有基金基金经理史博在一季度(dù)中表示，展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来，仍然看好港股市场投(tóu)资机会(huì)：中国经济(jì)方面(miàn)，宏观(guān)经济仍在企稳回升，3月中国官(guān)方(fāng)制造业PMI为(wèi)51.9％，制造业生(shēng)产活动和市场需求继续增加，非制造业(yè)恢复速度加快；海外(wài)无风险利率方面，3月初非(fēi)农和通(tōng)胀数据以及突发的(de)银行风险事件已经让美(měi天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思)联储过于(yú)强硬(yìng)的紧缩预期(qī)有所趋缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加(jiā)息进入尾部区(qū)域；风(fēng)险偏好(hǎo)方面，欧美银行业风险(xiǎn)事(shì)件对市场冲击(jī)可控(kòng)，国内政策积极(jí)信号涌现。

　　基(jī)于此(cǐ)，预(yù)判港(gǎng)股(gǔ)市场将在波天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思动中上行，在(zài)板块(kuài)配置方面(miàn)，我们将加大对政(zhèng)策(cè)优化下的(de)消费和地产、预期反转修复的互联网和医药(yào)、高景(jǐng)气(qì)的制造(zào)业等(děng)板块(kuài)的配(pèi)置(zhì)。

　　中欧(ōu)港(gǎng)股数字经(jīng)济基金(jīn)经理曲(qū)径表示，港股数(shù)字经(jīng)济的(de)代表行业为(wèi)互(hù)联(lián)网和(hé)先进制(zhì)造，在经(jīng)历了过去2年(nián)的(de)合规整治及业务梳理后(hòu)，股(gǔ)价均处在价值投资区域，具(jù)有良好的投资性价(jià)比。同时(shí)，互(hù)联网相(xiāng)关公司，也更(gèng)具有数据(jù)、平台和算(suàn)法的整(zhěng)合能力(lì)，通过推(tuī)出人工(gōng)智能(néng)相关模型及(jí)应用，提升自身运营效率，以(yǐ)及对外输(shū)出算法和算力(lì)。作为人(rén)工智能(néng)赋能各个(gè)行(xíng)业(yè)的元年，我们中长期(qī)看好(hǎo)港股(gǔ)数(shù)字(zì)经济板(bǎn)块(kuài)的前(qián)景(jǐng)。

　　华宝港股(gǔ)通香港基(jī)金经(jīng)理周欣表(biǎo)示，港股市场方面，港股市场大(dà)部分的企业盈利来源于中国内地，中(zhōng)国内地经济的环比上行将(jiāng)会支撑港股公司盈利的环比增长(zhǎng)，从而支撑下港股公司(sī)下半年的(de)市场表现。然而(ér)，虽然公司(sī)盈利环比仍(réng)有一(yī)定的增长，但(dàn)是由于基数效(xiào)应，下半年港股盈利同比增速会较上半年(nián)有所回落。对于估值相(xiāng)对较高的行业将(jiāng)有一定的压力。

　　行业方面(miàn)，受行业反垄断的影响(xiǎng)，TMT行业龙(lóng)头公司的估值仍将(jiāng)受到一定程度的压制，但是(shì)当行业龙头(tóu)公司受情(qíng)绪影响出现超跌(diē)时(shí)，将会(huì)有较好的买入机会出现。生物医药行业(yè)仍将(jiāng)处在行业快(kuài)速增长的(de)红利中，但是随着中报(bào)业绩的释放和四季度集采的预期，生(shēng)物行业前期涨幅较多(duō)的(de)龙头(tóu)公司可能会出(chū)现一定的调整，但是(shì)通(tōng)过自(zì)下而(ér)上(shàng)的方式生物医(yī)药行业仍将有机会选出(chū)有较好成(chéng)长性的(de)公(gōng)司。

　　汇丰晋信沪港深基金经(jīng)理付(fù)倍(bèi)佳表(biǎo)示，展望(wàng)未来，我(wǒ)们预计(jì)港股市场已(yǐ)经进入了企业(yè)盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张，并且A股(gǔ)市场也即(jí)将进入企业(yè)盈利的拐点，这(zhè)是推动两地市场(chǎng)向(xiàng)上的决定性(xìng)因(yīn)素。

　　在盈利(lì)周期“内强(qiáng)外弱”及加息周期临近(jìn)尾声流(liú)动性逐(zhú)步宽(kuān)松(sōng)背景下，中国资产的(de)吸引力有望进一(yī)步凸显。在(zài)A股及港股(gǔ)估值均(jūn)在低(dī)位(wèi)、风险(xiǎn)溢(yì)价均(jūn)在(zài)高位的背景下，有望开启盈(yíng)利与(yǔ)估值(zhí)修复的戴维(wéi)斯双击行情(qíng)。

　　主要关(guān)注(zhù)三条投资主(zhǔ)线：1.关注(zhù)盈利增长高弹性的机会：由于中国经济修复有望成为(wèi)全(quán)球投资的主线，因此经营(yíng)杠杆弹性大、前期降本增效优的行(xíng)业和板块更有望受益于经济复(fù)苏，盈(yíng)利预测有较大上修空间(jiān)；同(tóng)时部(bù)分龙(lóng)头公司有(yǒu)长期的前沿技术/产品储备以迎接下一轮的收入(rù)扩(kuò)张(zhāng)机会，有望开启二次增长曲线(xiàn)，如互联(lián)网、部分(fēn)可(kě)选消费、部分(fēn)医(yī)药等。

　　2.关注收益风险比显著(zhù)右偏的机(jī)会：关注(zhù)在未来经(jīng)济周期中上(shàng)行风险显著(zhù)大于下行风(fēng)险的行业。市场预期(qī)在低位、景气度有拐点或持续(xù)性超预期的(de)行业。供需格(gé)局佳，价(jià)格弹性(xìng)贡献盈利超预期的行业，如电子、新能(néng)源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的(de)机会(huì)：关注基本(běn)面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以及分(fēn)红(hóng)意愿提升的高股息资产的投资机会，如通信、石油石化等。

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