五(wǔ)一长假(jiǎ)期间，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美国加州金融(róng)保护(hù)与(yǔ)创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示(shì)，监管机(jī)构已接管了第(dì)一(yī)共和银行，这是(shì)本轮美国(guó)银行业危(wēi)机中(zhōng)第四(sì)家(jiā)倒下的银(yín)行，同时也(yě)是美(měi)国历史上第二大的破产(chǎn)银行。此前我们(men)多(duō)次强调，美(měi)国银行业(yè)危机远未结束(shù)，只是暂(zàn)时(shí)止血而已。现在来看(kàn)，第一共和银行又倒下(xià)了。随着经济的衰退，银(yín)行的资产将持(chí)续减值，高息(xī)又会令其成本(běn)抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银行业危机将再(zài)度爆发。

　　美国债务上限问题再度(dù)成(chéng)为焦点，美国政府债务规模将(jiāng)于19日触(chù)及31.4万亿美(měi)元的法定限(xiàn)额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快采取行动(dòng)，再(zài)次提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，避免政府部(bù)门停摆及可(kě)能出现的债务违约。当地(dì)时(shí)间(jiān)4月26日，美国(guó)国(guó)会众议院投票通(tōng)过债务上限(xiàn)法案(àn)。这项法案提(tí)议提高美(měi)国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取(qǔ)大(dà)幅削减政府(fǔ)支出(chū)。该(gāi)法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿(yì)美(měi)元；联邦政府预算(suàn)年(nián)均增(zēng)长(zhǎng)需控制在1％。不过(guò)拜登将否决众议院议(yì)长、共(gòng)和党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)提出的债(zhài)务上限方案。白宫称众议院共和党人必须在没有任(rèn)何(hé)要求和(hé)条件(jiàn)的情况(kuàng)下打消违约的可能性(xìng)，并(bìng)解决(jué)债务上(shàng)限问题。两党在提高债务上(shàng)限问题(tí)上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美(měi)债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日(rì)致(zhì)函众议院(yuàn)议长麦卡锡和其他高(gāo)级议员，她在(zài)信中表示，美国政(zhèng)府可能(néng)“最早在(zài)6月1日”发生债务违约(yuē)，这将是美国历史上的首(shǒu)次债务违约。高盛认为(wèi)，政府(fǔ)这回付不起“账单”的风(fēng)险恐(kǒng)怕是2011年(nián)以来最(zuì)高的一次。美国(guó)政府债务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这(zhè)意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借(jiè)新还旧的(de)把(bǎ)戏，债(zhài)务雪球越滚(gǔn)越大。如果美元霸(bà)权仍在，美国可以一直(zhí)这样玩儿下去(qù)。但(dàn)当(dāng)前美元出现(xiàn)信用危机，全球掀起去美元化浪(làng)潮，游(yóu)戏(xì)很可能(néng)即(jí)将(jiāng)结束(shù)了。想借新来还(hái)旧(jiù)，但(dàn)新债没人(rén)买了，也就玩儿不转了(le)，最终债务违约就只(zhǐ)是时间(jiān)问题了。

　　全球经济衰退正在路(lù)上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而(ér)且是自2008年全球金融危(wēi)机以来(lái)，时隔14年，再度出现贸易逆(nì)差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于(yú)芯(xīn)片出口疲软。3月(yuè)份(fèn)韩国(guó)出口较去年同(tóng)期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月(yuè)的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续(xù)第六个(gè)月(yuè)下(xià)降。其中，占韩国出口五分(fēn)之一(yī)的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映存(cún)储器芯(xīn)片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马(mǎ)斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和(hé)推特(tè)之间，一(yī)个人(rén)掌(zhǎng)握的实时全(quán)球(qiú)经济数(shù)据可(kě)能比(bǐ)任何(hé)人都多，他称温和的(de)衰退已经出现。

　　金融危机的(de)本质是(shì)债务危(wēi)机，因为信贷会产(chǎn)生周期。有借就要有还，借钱的时(shí)候扩大支出刺激(jī)经济增长，而还(hái)钱的时候要缩(suō)减支出又使得经济下(xià)滑(huá)。在(zài)高息背景(jǐng)下，偿债成本上升，资产(chǎn)价(jià)格下跌，违约率(lǜ)就将激增，债(zhài)务危机就将(jiāng)引爆(bào)。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量(liàng)为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是全球GDP的(de)3倍。也就是说，当前全(quán)球债务(wù)规模是2008年的(de)3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金(jīn)融危机一(yī)旦爆发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来(lái)看，标普指数期货虽然在5月1日再(zài)创新高，但次日即大幅回(huí)落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标普指数是大级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经(jīng)走完(wán)5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开。这(zhè)将是月线级别的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽(chōu)，5月2日再度中阴创(chuàng)新低(dī)，预示见(jiàn)顶(dǐng)的(de)可(kě)能性已经非常大。欧股目前仍处于高(gāo)位，这一次见顶(dǐng)很可(kě)能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强(qiáng)烈建议有权限(xiàn)的投资者做(zuò)空(kōng)欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在(zài)欧佩(pèi)克减产后出现大幅反弹(dàn)，但(dàn)目前已经再度掉头向下。截(jié)至发(fā)文，WTI原油主力合(hé)约(yuē)已(yǐ)经触及70美元，预计3月低(dī)点必将不(bù)保(bǎo)，年(nián)内恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年11月低点(diǎn)已经被跌破。该指数(shù)自去(qù)年(nián)7月(yuè)以来已经盘整9个月(yuè)，一旦下(xià)跌则(zé)杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向(xiàng)2020年4月(yuè)低点，或许年内到不(bù)了，但也不会距离(lí)太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很久(jiǔ)了，金融(róng)危(wēi)机本轮早就该爆发(fā)的，但由于美(měi)联储的无限量QE，危机被一(yī)再推后。但该来的总会来，大放(fàng)水是(shì)一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈！本(běn)轮危(wēi)机将(jiāng)是对(duì)全(quán)球的一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世界(jiè)经(jīng)济(jì)新秩(zhì)序。百(bǎi)年(nián)大变局不(bù)是(shì)说着玩儿的，我(wǒ)们将再度(dù)见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机(jī)在哪里？怎么(me)还(hái)不出现？哪里有什么(me)金融危机？空头(tóu)一直都活(huó)在(zài)被质疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然多年(nián)以来，金融危(wēi)机(jī)一(yī)直没有出现，每当(dāng)你认为它要出(chū)现的(de)时(shí)候，最终却发(fā)现(xiàn)它(tā)还是没有来(lái)，总是在希(xī)望(wàng)与(yǔ)失望中不断(duàn)轮回。但无论(lùn)如(rú)何，我(wǒ)一(yī)直都相信超越(yuè)08年的(de)世纪金(jīn)融危机一定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去等(děng)待它(tā)的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的(de)冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪(lèi)会掉落(luò)。你睡(shuì)了，可时(shí)间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然(rán)抬头梦(mèng)却醒了。你会静默(mò)，手握(wò)着星火等在(zài)至暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个(gè)走过，一个一个错过，一遍bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别一遍来过，一次一(yī)次放过(guò)，一声一声(shēng)笑(xiào)着，一(yī)声一声吼(hǒu)着，一(yī)幕一幕闪着刺痛(tòng)我(wǒ)。因为享受着它的(de)灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依(yī)依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海(hǎi)盛开？想不(bù)想看燕子归(guī)来？如果都回不来，那么(me)我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃，对(duì)真理执着追求(qiú)的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头必(bì)将一战封神！

　　一定要(yào)看到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死为(wèi)了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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