衰退(tuì)近在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一(yī)季度GDP增(zēng)速超预期(qī)放缓，通胀意(yì)外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美(měi)国商务(wù)部经济分析(xī)局(jú)公布(bù)数据显示(shì)，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一(yī)提(tí)的是(shì)，疫情(qíng)爆(bào)发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资(zī)，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投资和住宅固(gù)定投资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第(dì)四(sì)季度放缓的主要原因是私(sī)人库(kù)存投(tóu)资回落(luò)以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国(guó)经(jīng)济(jì)最大的(de)组成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续(xù)第八个季度拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最大(dà)的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同(tóng)时，通胀(zhàng)再(zài)次(cì)升温(wēn)。美联储高度关(guān)注的通胀指标(biāo)——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物(wù)价指数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击(jī)败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜(zhì)的美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示(shì)，由(yóu)于一艘不明(míng)船只与一(yī)艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为违反(fǎn)了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即开始拦截并识别该未(wèi)知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球(qiú)定位发送系统被关闭并频(pín)繁改变(biàn)航(háng)线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局的许可下，海军(jūn)出(chū)动直(zhí)升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船(chuán)只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息称(chēng)，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美(měi)方要(yào)求立即释放这(zhè)艘油(yóu)轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在(zài)一份(fèn)声明(míng)中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视(shì)台(tái)新(xīn)近发(fā)布的(de)视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基(jī)的(de)俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽(zé)连斯基(jī)，回答(dá)了(le)从通(tōng)胀前(qián)景到(dào)俄罗斯央行(xíng)等主(zhǔ)题(tí)的(de)一系列问题。

　　美联储的(de)一名发言(yán)人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问(wèn)题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参(cān)加了一次谈话，对(duì)方谎报自(zì)己是乌克兰(lán)总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下(xià)进行。没有(yǒu)谈(tán)到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视(shì)频似(shì)乎(hū)经过编(biān)辑(jí)，无法确认准确性。上述发(fā)言人还说，通话事件已报交有关执(zhí)法部(bù)门(mén)，出于(yú)对他们工作的尊重(zhòng)，美联(lián)储(chǔ)不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的电(diàn)话接(jiē)触到鲍威尔(ěr)，这种事(shì)实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基(jī)于(yú)美联储作为主(zhǔ)要央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高官的言论通常(cháng)受到投资者和商界人(rén)士(shì)的密切关注，有时会引(yǐn)发股市(shì)波动(dòng)。而且，美联储官员(yuán)同他人的私下会(huì)面时常引(yǐn)发争议，因(yīn)为外(wài)界认为(wèi)，联储官员(yuán)的(de)言论可能让在场的人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不止一次成(chéng)功(gōng)骗取国(guó)外政客和他们(men)通话，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决(jué)策(cè)者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布的(de)视(shì)频(pín)，两人曾假扮(bàn)乌克兰前(qián)总(zǒng)统(tǒng)波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑，但(dàn)没有在对话中直接问他(tā)们(men)是不是(shì)冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德(dé)通话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未变 关(guān)注(zhù)宏观(guān)层面(miàn)不确定性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延(yán)下，国内外油(yóu)价出现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚间，国(guó)际油(yóu)价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收(shōu)盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa师杜冰(bīng)沁在接(jiē)受期货日报(bào)记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期(qī)货能源化工研究中(zhōng)心(xīn)负责人(rén)杨(yáng)安表示，一方面(miàn)是由于近期油(yóu)轮运费回(huí)落，运输成(chéng)本下降，让内(nèi)外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当前国内即(jí)将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再(zài)起，叠加美国债务(wù)压力(lì)及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需(xū)求，风险资产(chǎn)面临较大(dà)压力，从而推动(dòng)本周油价油(yóu)价下跌。而原油作为金(jīn)融(róng)属(shǔ)性(xìng)最强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银(yín)行业(yè)风险(xiǎn)再次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的情绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪(xù)导致油(yóu)价再(zài)度承压。随着美(měi)联储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共和银(yín)行(xíng)的(de)财(cái)报和股价表现(xiàn)或(huò)显示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数(shù)据表现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国消费者信心(xīn)本月降至去年7月以(yǐ)来的(de)最(zuì)低水平(píng)，市(shì)场(chǎng)对(duì)于美联储加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近(jìn)期主导原油市场走(zǒu)势的宏观风险何(hé)时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机(jī)风险在未(wèi)来一(yī)段时间(jiān)内(nèi)仍将不(bù)时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联储(chǔ)利(lì)率政策的变化，宏观层面(miàn)的不(bù)确定性(xìng)成为影响整个(gè)金融(róng)市场的主(zhǔ)要因素，这(zhè)是投资者需要(yào)注(zhù)意的风(fēng)险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储加(jiā)息25个(gè)BP的(de)概率预测在80％以上(shàng)，并(bìng)且(qiě)由于近期美联(lián)储官(guān)员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时(shí)停(tíng)止加息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议(yì)，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央行(xíngpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pag)也将维持(chí)加息政策，因(yīn)此市场对于海外(wài)经济衰退带来(lái)需(xū)求下行(xíng)的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油(yóu)市场基本面(miàn)表现尚可，整体供需(xū)局势并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏(xià)季出行(xíng)旺季预计对于需求(qiú)会(huì)有(yǒu)一定支撑，预计近期国际(jì)油价仍将面(miàn)临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市(shì)原油供需(xū)逻(luó)辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价带来极(jí)大影响；此外(wài)美国原油活(huó)跃钻井平台(tái)已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越(yuè)难以(yǐ)持续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联(lián)储(chǔ)加息后，宏观(guān)面的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供应(yīng)面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备(bèi)政(zhèng)策难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国(guó)产量的(de)下滑将有助于油价(jià)的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油(yóu)价(jià)整体即将(jiāng)维持(chí)区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动的影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超预期(qī)降库，且美国汽油(yóu)需(xū)求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管理(lǐ)下(xià)，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当(dāng)然全球经济面(miàn)临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求疲(pí)弱也会在一定(dìng)程度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给市(shì)场带(dài)来的担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油(yóu)价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧情绪主导油价回gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa落(luò)，中长(zhǎng)期来(lái)看油价或继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成(chéng)本下(xià)降导致相关(guān)性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥(lì)青等(děng)品种也出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记(jì)者(zhě)，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要(yào)还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油市场整(zhěng)体(tǐ)供应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随着(zhe)发电(diàn)旺季(jì)的临(lín)近，本月从中东进口(kǒu)到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了(le)一(yī)部分中东出(chū)口的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用事业发电需(xū)求(qiú)的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳定(dìng)的(de)船燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫(liú)燃料油市场形成良(liáng)好的(de)支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船(chuán)已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于开斋节整体进(jìn)程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将(jiāng)延长，但同(tóng)时低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后(hòu)市走势(shì)或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油整(zhěng)体回升空间或更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原(yuán)油(yóu)系品种(zhǒng)波动将主要受到(dào)原油价(jià)格的影(yǐng)响，不过基本面(miàn)差异(yì)还(hái)是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季的高硫燃(rán)料(liào)油整体表现将强于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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