为了(le)让自己的(de)限售股解禁(jìn)后能(néng)获得好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)的股票价(jià)格(gé)，然(rán)后高位出(chū)货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证监会网(wǎng)站(zhàn)披露了一则行(xíng)政处罚决定书，引(yǐn)发(fā)市(shì)场(chǎng)关注。时为新美星董事(shì)长(zhǎng)何(hé)德(dé)平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资(zī)金(jīn)，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司(sī)股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信(xìn)息披露违(wéi)法违规，给予警告，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证(zhèng)监会行(xíng)政处罚决(jué)定(dìng)书披露的(de)信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传(chuán)播有限公司(sī)董事(shì)长蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证金(jīn)约3200万元，这些钱部分(fēn)来自(zì)他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供(gōng)资金的(de)目(mù)的是(shì)，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便何德(dé)平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后(hòu)能够获(huò)得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保证金后，即开(kāi)始利用控制的证券账(zhàng)户(hù)并联(lián)合其他(tā)市场资金(jīn)在二级市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了两个(gè)帮手共(gòng)同合谋。他经人(rén)介(jiè)绍认识并(bìng)联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹(chóu)得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主要由(yóu)蒋维(wéi)与毛(máo)明土联(lián)系，传递、沟(gōu)通各(gè)自操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策，更好地(dì)共(gòng)同抬高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账(zhàng)户(hù)组），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额(é)5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户(hù)（简称(chēng)账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大(dà)量(liàng)买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日申买排名第一(yī)，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排名(míng)第(dì)一，至(zhì)2019年(nián)2月(yuè)28日(rì)期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集(jí)中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期末持(chí)股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户(hù)组还多次实施盘(pán)中拉(lā)抬和(hé)对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出(chū)多点(diǎn)申诉(sù)意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平(píng)或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联合他(tā)人(rén)操纵(zòng)股价，一是(shì)“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理财(cái)关系，而非(fēi)操纵(zòng)股(gǔ)价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明(míng)土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的(de)情况(kuàng)告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传武就各自(zì)账户交易新(xīn)美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部(bù)分用(yòng)于偿还(hái)债(zhài)务(wù)，部分用(yòng)于(yú)非法活动，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛(máo)明土账户(hù)组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询(xún)问(wèn)笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情(qíng)、未(wèi)参与，且(qiě)何德平(píng)与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫(fū)妻或一致行动人中(zhōng)一(yī)方(fāng)存(cún)在不当(dāng)行(xíng)为，不(bù)应推定或认定另一(yī)方承担(dān)责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及他们的代理人也就(jiù)是(shì)否合谋、部分账户的(de)控(kòng)制关(guān)系、委托理(lǐ)财关(guān)系等(děng)提出了申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人(rén)及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，本(běn)案为多(duō)个主体参与、多个(gè)环节实施、环环(huán)相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委托其通过二级(jí)市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美(měi)星股价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何德平知悉(xī)并参与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价(jià)的意(yì)图和目(mù)标，共同商(shāng)议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担(dān)，证监会(huì)表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”客观上(shàng)为后续的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用(yòng)，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和(hé)李传(chuán)武的违法期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德(dé)平一(yī)致。在此(cǐ)基础上，在(zài)认定(dìng)及处罚(fá)时(shí)将(jiāng)合谋各方视为一(yī)个整体，不区(qū)别(bié)对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行(xíng)为违反了(le)2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项规(guī)定，构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二百零三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市(shì)场行(xíng)为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明(míng)土、李(lǐ)传武分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息(x萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市ī)披(pī)露违(wéi)法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违法(fǎ)的(de)相关情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得(dé)泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽(zé)广代(dài)持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何(hé)德平信息(xī)披露(lù)违法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代(dài)理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人(rén)不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代(dài)持，股(gǔ)份(fèn)减持(chí)决策(cè)由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户的原因系(xì)兰某向黄(huáng)秀芳归还借款(kuǎn)本息(xī)。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大(dà)性，不(bù)对投(tóu)资者决(jué)策产生重(zhòng)大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没(méi)有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水(shuǐ)及(jí)相关银行账户(hù)流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和(hé)减持所得系家庭共(gòng)同财产，可(kě)以认定海得(dé)泽(zé)广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳持有(yǒu)新美星股(gǔ)票。当事人所提(tí)相(xiāng)关理由(yóu)不具(jù)有(yǒu)事实和法律依据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市公司实际控制人，未(wèi)如实(shí)告知上市公(gōng)司上述持股(gǔ)情况(kuàng)，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六(liù)十三条规定(dìng)，何德(dé)平的(de)行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十三条(tiáo萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市)第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就信息(xī)披露违(wéi)法行为，对何德平(píng)给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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