自(zì)4月下旬高点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科(kē)创板再(zài)迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，场内资(zī)金(jīn)在科(kē)创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对上述(shù)板块(kuài)投资价值的认可。经过(guò)前(qián)期调整，这两大(dà)板块性(xìng)价比也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的(de)特征，最近一(yī)个月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联(lián)指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金资(zī)金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持(chí)续流入(rù)科创板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿(yì)元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金(jīn)看(kàn)来(lái)，电子(zi)、计算(suàn)机等(děng)科(kē)创板的核心权重行业持续获(huò)得资金青睐，一(yī)方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一(yī)方面随着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的(de)预(yù)期(qī)吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板(bǎn)块的(de)2023年(nián)盈利(lì)和(hé)收入(rù)预(yù)期增(zēng)速保持在较(jiào)高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时(shí)新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出(chū)科(kē)创板整体较高(gāo)的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方达基(jī)金进一(yī)步(bù)分析指出，整体来(lái)看(kàn)，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今年一季(jì)度(dù)的利润增速相(xiāng)对较高，配(pèi)置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产(chǎn)业的反应(yīng)程度，都是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创(chuàng)板(bǎn)的表现，经(jīng)过了(le)三年(nián)的估值回(huí)归，很多公司的(de)估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和公司的长期成长。”华南(nán)一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三(sān)名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导(dǎo)体行业风(fēng)声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法(fǎ)令修正案(àn)，将先(xiān)进芯片(piàn)制造设备(bèi)等23个品(pǐn)类追加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案(àn)在经过2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开始实施(shī)。受益于国(guó)产(chǎn)替代加速(sù)的预(yù)期(qī)，半导体(tǐ)板块成(chéng)为(wèi)5月24日(rì)A股市场少数逆势飘(piāo)红的板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场(chǎng)上，随(suí)着前段时间半导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数(shù)的(de)ETF合计资(zī)金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流(liú)入也(yě)分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体行业走(zǒu)势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年(nián)一季度(dù)价格持(chí)续下探之后(hòu)，当(dāng)前阶(jiē)段或已(yǐ)接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其(qí)他半(bàn)导(dǎo)体产业链(liàn)环节(jié)，具备(bèi)较强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生(shēng)时，提升(shēng)自(zì)身产能。而当扩产(chǎn)落地(dì)时，行业进入供过于(yú)求(qiú)周期，各厂商则(zé)会通过降(jiàng)价(jià)进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业(yè)具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收(shōu)数据(jù)，营收增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的(de)人工智能新兴需求爆(bào)发，对(duì)于算(suàn)力以及(jí)存储的爆发性(xìng)需求由产(chǎn)业链下游传(chuán)导(dǎo)到上(shàng)游(yóu)，促进上游芯片(piàn)厂商提(tí)升(shēng)自(zì)身产(chǎn)量。叠(dié)加近两个季度量价持续(xù)下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产(chǎn)业基(jī)金(jīn)经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需要看到(dào)真正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和消费电子大(dà)概率在二季度及二季度以后触底，当行业(yè)周期触(chù)底，科技创新蓄(xù)能(néng)才能真正地释放出(chū)来，下(xià)半年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需求(qiú)端，进一(yī)步压缩(suō)产业链(lià辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲n)库存的时期，价格下(xià)行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出(chū)清(qīng)，营(yíng)收和(hé)利(lì)润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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