美东(dōng)时间周(zhōu)三，美联储发(fā)布的(de)最新会(huì)议纪要显示，美(měi)联储官员在本月的会议上一致同意加息25个(gè)基点，但在是否有必(bì)要进(jìn)一步加息的问(wèn)题上存在明(míng)显(xiǎn)分(fēn)歧，更多官员暗示他们(men)准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指出，如(rú)果(guǒ)经济发(fā)展(zhǎn)与他们目(mù)前的预期一致，那么在这次会议之(zhī)后可能没(méi)有必要进一步收紧政策(cè)。”他(tā)们预(yù)期美国经(jīng)济增长将放缓，这将消除进一步收紧货币(bì)政(zhèng)策(cè)的(de)必要性。

　　其(qí)他部分与会(huì)者认(rèn)为“在未来的(de)会议上可能有必(bì)要进一步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)”，因为他(tā)们(men)预计(jì)“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得(dé)令人无(wú)遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用法接受”。

　　对(duì)于通胀(zhàng)，委员们一致认为，相对于(yú)美联储2％的目标(biāo)，目前(qián)的通胀水平(píng)仍然太高了。与会者(zhě)指(zhǐ)出，物价(jià)压力可能比预(yù)期更持(chí)久，因为消(xiāo)费者支出强(qiáng)于(yú)预(yù)期，劳动(dòng)力(lì)市场吃紧，特别是如(rú)果银行压力(lì)对经济活动的影响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少(shǎo)企业(yè)投资和招聘，所有这些都(dōu)将支持(chí)正在进行的产品和劳(láo)动(dòng)力市(shì)场供需再平(píng)衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来(lái)政策走向(xiàng)

　　过去两周，一些美联(lián)储官员表示，通胀(zhàng)和经济活动的(de)放缓(huǎn)程度还不(bù)足以证明结束加息是合理(lǐ)的。但包括美(měi)联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔(ěr)在内的(de)其(qí)他人(rén)暗示，他(tā)们可能更倾向(xiàng)于不加息，以(yǐ)评估过去加息(xī)的影响和银行业的(de)压(yā)力(lì)。

　　在(zài)5月(yuè)初美(měi)联储宣(xuān)布连续第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期已累计500个基点(diǎn)，为(wèi)上(shàng)世纪(jì)80年(nián)代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经(jīng)济前景的不确定性和近(jìn)期银(yín)行业的压(yā)力，官员(yuán)们透露(lù)未来(lái)的决策将转向更加依赖数据的(de)方式。但麻烦在于(yú)，变数太多了，无数变量将决(jué)定加(jiā)息周期(qī)是否(fǒu)会继续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对未(wèi)来收紧(jǐn)政策(cè)的程(chéng)度(dù)表示不确定，在这次利率决议之后，美联储官(guān)员最(zuì)关(guān)注的还是掌握政(zhèng)策的主动权，因此保留加息的选择是有必要的(de)，接下来(lái)该央行大概率不会给出一(yī)个明晰(xī)的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些(xiē)与(yǔ)会者强调，至关重要的(de)是不要传达降(jiàng)息的可能性(xìng)，或(huò)者已经排除了进(jìn)一(yī)步(bù)提高利率的可能性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美联储理(lǐ)事(shì)沃勒表示，该行在6月会议(yì)上决定继续调高利率或是维持利率不变都(dōu)是有可能的。“即(jí)使6月维持利率(lǜ)不变，美联储(chǔ)仍有(yǒu)可(kě)能需(xū)要在今年(nián)晚些时候加息。直到(dào)有明确证据表明(míng)通(tōng)胀正在(zài)降(jiàng)温之(zhī)前(qián)，美联(lián)储都不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月(yuè)的加息将是(shì)本轮(lún)紧缩周期的最后一(yī)次，美联储(chǔ)极有可能在(zài)年(nián)底前降(jiàng)息25个基点。这种预期是基于这样一(yī)种(zhǒng)假(jiǎ)设，即(jí)经济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通(tōng)胀率将降至接近(jìn)美(měi)联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一(yī)步(bù)加息问题(tí)上的分歧(qí)，以及官员们采(cǎi)取(qǔ)的是依赖(lài)数据(jù)的做(zuò)法(fǎ)——这(zhè)并不意味着他们不会(huì)再(zài)次加息(xī)，但这(zhè)肯(kěn)定(dìng)会支(zhī)持这(zhè)样的(de)观点，即他们现在对进一步收(shōu)紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击(jī)市场的银(yín)行业危机(jī)，美联储官员们(men)对(duì)此专(zhuān)门进行(xíng)了(le)讨论。纪要指出，已准备好使用(yòng)他们的工具，以确保金融(róng)体(tǐ)系有足够(gòu)的流(liú)动性来满足其需求。

　　在(zài)3月份的会议(yì)上，美联储经济学家曾(céng)指出，银行业压(yā)力(lì)导致的信(xìn)贷(dài)收(shōu)缩可能会使经济陷入(rù)衰退(tuì)。现在，美(měi)联储重申了这(zhè)一(yī)观(guān)点(diǎn)，不(bù)过，如果信贷(dài)条件缓解，也(yě)将给经济带来动力(lì)。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，中小(xiǎo)银行的存款外流在3月底和(hé)4月基本停止。尽(jǐn)管(guǎn)地区(qū)性(xìng)银行的股价在此期间进一(yī)步下跌，但对绝大(dà)多数银行来说(shuō)，这些(xiē)下跌(diē)似乎主要反映(yìng)了对盈利能力下(xià)降的预(yù)期，而不是对偿付能力的担忧。市(shì)场参与(yǔ)者(zhě)仍对银行业压力再(zài)次加剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告(gào)中表示：“5月份美联储会(huì)议(yì)纪要中(zhōng)最突出(chū)的主题(tí)是，围(wéi)绕地区性(xìng)银行业危机带来的信贷紧(jǐn)缩影(yǐng)响，各方普遍持(chí)谨慎(shèn)态度(dù)，因为存在太(tài)多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球高度关注的(de)债务上限僵局(jú)，纪(jì)要指出，许多与会者提到，必须及(jí)时提高债务上限，以避免(miǎn)金融体系和整(zhěng)体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债(zhài)市场有(yǒu)序运作的重要性，或强调了有关(guān)当(dān遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用g)局继(jì)续解决与(yǔ)市场韧性相关问(wèn)题的重(zhòng)要(yào)性(xìng)。一(yī)些与会者强调(diào)，美联(lián)储应随(suí)时准备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监(jiān)管和(hé)监督工(gōng)具，以(yǐ)减轻(qīng)未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当(dāng)天，美国白(bái)宫(gōng)和国会谈判(pàn)代表继续举行债务(wù)上限(xiàn)谈判。共和党(dǎng)谈判代(dài)表格雷夫斯透露(lù)，双方谈(tán)判没有(yǒu)取得(dé)任(rèn)何进(jìn)展。美国财政部长耶伦重申她的(de)部(bù)门(mén)最(zuì)早可(kě)能在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦(bāng)账单的资金(jīn)。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府是否(fǒu)会在未来几周内耗尽资金的(de)不确定(dìng)性(xìng)而言，美联(lián)储会议(yì)纪要只是次要的(de)。很(hěn)难想象，在(zài)这样的背景下美联储会(huì)倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因此该行(xíng)现(xiàn)在可能松了一口气，因为他们有空间从现在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉升(shēng) //

　　随(suí)着理论上(shàng)美国违(wéi)约(yuē)的“X日”愈发(fā)临近，美股市场周三仍处(chù)于持续下(xià)跌(diē)的状态(tài)。

　　截至收(shōu)盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工(gōng)业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表(biǎo)示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党(dǎng)这(zhè)边要求白宫接受(shòu)10年的开支限制，双方正在(zài)为这件事进行(xíng)讨论。在(zài)被(bèi)问(wèn)及是否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦(mài)卡锡表示，达成协议(yì)其实可以非常(cháng)快，但(dàn)民主党需要意(yì)识到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据(jù)美(měi)国财政部周三发(fā)布(bù)的数(shù)据(jù)，截至(zhì)5月23日的账上现金为765亿美元(yuán)，较之前一天上升(shēng)82亿(yì)美元。

　　按(àn)照这样的“剧(jù)本”，美股原(yuán)本将(jiāng)在国会扯皮(pí)的(de)过程中(zhōng)进入“垃圾时(shí)间”，但(dàn)周三盘后的(de)英伟达(dá)突然爆发，令(lìng)市场重新看到炒作(zuò)题(tí)材的勃(bó)勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟(wěi)达在本财年第一财季(jì)总共(gòng)实(shí)现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算平(píng)台和大(dà)型(xíng)科技公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震惊(jīng)的是(shì)，英伟达(dá)对二季度的营收指引为110亿美元，远远超(chāo)过预(yù)期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望引发(fā)全球资(zī)本市场的连锁反(fǎn)应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然只有能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权(quán)重有(yǒu)涨(zhǎng)有跌，其中(zhōng)苹(píng)果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股(gǔ)多(duō)数(shù)走弱，纳斯达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌(diē)5.05％

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