本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是(shì)制约北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加(jiā)速(sù)布(bù)局(jú)，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题(tí)有望持(chí)续改善；同时(shí)，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估(gū)，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招(zhāo)募说明(míng)书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成(chéng)立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基(jī)金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家(jiā)公募基金公司拿(ná)到(dào)批文。除博时基金(jīn)外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也(yě)是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户(hù)有效认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他(tā)上市(shì)板块中业务相关度(dù)较高的同(tóng)类股票，具有较(jiào)大估值提升(shēng)空间(jiān)。随着市场流动性的增强和创新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长，有望(wàng)实现业(yè)绩(jì)和估值(zhí)双升，长期(qī)投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回报、成立(lì)以来回报悉(xī)数为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开(kāi)始加(jiā)速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数(shù)经(jīng)历小幅(fú)下滑后，今年一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度(dù)以来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指(zhǐ)数基金(jīn)相继(jì)成立，这使得(dé)北交所整(zhěng)体(tǐ)流动性有所改善(shàn)。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质企业(yè)的估(gū)值仍(réng)然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持(chí)续释(shì)放，北(běi)交所板(bǎn为什么福建女人不能娶)块整体(tǐ)走势(shì)有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大(dà)型公募基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北(běi)交所上市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净利(lì)润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三(sān)年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)业绩正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内收益为(wèi)负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所主题(tí)权益基(jī)金(jīn)年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其(qí)中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开年内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局良(liáng)机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内(nèi)人士认为，当(dāng)前北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估，不过正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依(yī)然是市场本身较差的流动(dòng)性问题，市场制度(dù)性差异导致其与沪(hù)深市场相比，可(kě)比公司估值表(biǎo)现差异较大(dà)。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业(yè)数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完(wán)善转板制度(dù)，畅通(tōng)转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的(de)引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低(dī)估，也是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目前估值已经(jīng)非常便(为什么福建女人不能娶biàn)宜，他们(men)测算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，这个估(gū)值水平(píng)对于具备专精特新特性的中小成长型(xíng)企业而(ér)言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所公(gōng)司(sī)今年以来依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三(sān)是(shì)从政策来看，去(qù)年四(sì)季度以来(lái)北交所出了不(bù)少政(zhèng)策(cè)利好(hǎo)，包(bāo)括发(fā)布《北京证券(quàn)交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务(wù)细则(zé)》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳(nà)入中(zhōng)证、国证跨市场指(zhǐ)数体系(xì)，北(běi)证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集(jí)发布，可以说对这个市场是加(jiā)大了(le)呵护的(de)力度(dù)，政策的暖风对(duì)整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所(suǒ)目(mù)前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优质的(de)个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是(shì)市场长期(qī)发展(zhǎn)的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特(tè)新(xīn)企(qǐ)业的难度(dù)是相对(duì)降低的。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前(qián)仍处于(yú)初创期，上市(shì)股票数量还不(bù)够多，市场关(guān)注度还不高，整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交易所明显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交(jiāo)所快(kuài)速发(fā)展，投资机会应(yīng)会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组(zǔ)成(chéng)部分(fēn)之一(yī)，或(huò)有望随着北交所改革的不断(duàn)推进和(hé)投资者关(guān)注度提升逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变(biàn)化(huà)来看，这(zhè)一趋势已经初露(lù)端(duān)倪，部(bù)分(fēn)专精(jīng)特(tè)新次新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着(zhe)北交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度提升，北交所流(liú)动性(xìng)随之改善(shàn)，这些大市值、高(gāo)权重、低(dī)估值的公司(sī)获(huò)得(dé)重(zhòng)估(gū)可能性(xìng)较大。

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